突傳大消息！這一板塊大漲！反轉來襲？

（來源：同小泰話基金）

一場突發礦場停產事件，讓整個能源金屬市場陷入躁動，鋰價站上8萬元大關只是這場資源博弈的開始？

今日早盤，碳酸鋰期貨所有合約全線大漲，主力合約（2511）漲幅達8%，報81000元/噸。市場成交額迅速突破17億元，投資者交易熱情高漲。

停產風波驟起，市場震動

周末，一條消息在投資圈快速傳播：江西宜春一處重要鋰礦停產。據多方信息確認，國內某電池領域龍頭企業旗下梘下窩礦區採礦端自8月10日起暫停作業。這並非該礦區首次傳出停產消息，但本次消息可靠性更高，市場反應迅速發酵。

這次停產事件與新《礦產資源法》實施存在潛在聯繫。該法自2025年7月1日起生效，將鋰列為獨立礦種，並提高了伴生礦的認定標準。政策變化促使企業重新評估開採經濟性。花旗在事件后迅速發佈評估，預測「供應中斷的情緒將在未來幾天推動鋰價升至超過8萬元人民幣每噸」。這一判斷在今日早盤得到應驗，市場用真金白銀表達對供應收緊的預期。

產業鏈連鎖反應，供應缺口顯現

停產事件對碳酸鋰供應產生實質性影響。據券商中國報道，梘下窩鋰礦配套的三大冶煉廠總產能達到10萬噸LCE，停產將導致每月約0.8萬噸LCE的供應缺口。這一數字約佔國內碳酸鋰月度供應總量的8%。

國內某期貨公司分析指出，鋰元素月度供需平衡的過剩幅度將明顯收窄。下游企業碳酸鋰客供比例預期將有下調可能，意味着電池企業需要更多從現貨市場採購原料。

鋰價上行通道開啟，持續性存分歧

市場機構對鋰價走勢形成共識性看多。國內某期貨公司認為，在國內鋰礦庫存消耗、進口增加彌補缺口前，碳酸鋰價格將維持上行格局。

但各機構對上漲持續性存在微妙分歧：

花旗預測鋰價將先突破8萬元/噸，隨后回落至7萬-8萬元區間；國內某期貨公司提示需高度關注復工進展，復工后價格可能快速下跌；期貨日報分析指出，需等待海外礦山發運增量、智利阿根廷進口增加才能彌補缺口。普遍認為，貿易物流時間差將給予鋰價上行空間，但投資者需留意事件驅動型行情的高波動特性。

能源金屬板塊分化，鎢銻表現亮眼

除鋰之外，其他能源金屬同樣表現活躍。鎢價內外盤同步創出新高，歐洲APT價格達到475-495美元/噸度（摺合人民幣30.2-31.5萬元/噸），周環比上漲2.1%，較年初上漲47.0%。國內某券商公司分析指出，國內首批鎢精礦配額與環保督察影響下，供應下降。而海外桑東和海豚鎢礦增量不及預期，平衡表整體偏緊，海外的缺口相較國內更加明顯。

銻市場則呈現築底跡象。儘管鋼聯2低鉍銻錠本周報價18.2萬元/噸，較上周下降2.2%，但分析師認為內盤銻價已基本觸底。隨着阻燃劑傳統旺季9-10月到來，若出口需求恢復，銻價可能迎來反彈。

相比之下，鉍成為少數走弱的能源金屬。自7月中旬以來，鉍價累計下跌11000元。8月5日長江綜合1鉍均價報122000元/噸，較前一交易日下跌1000元/噸。光伏技術路線變革導致鉍需求增長放緩，可能是此輪調整的主因。

機會與風險並存，投資者如何應對？

面對能源金屬市場的劇烈波動，投資者需平衡機會與風險：

供應缺口短期難彌補。鋰價上行時間窗口可能取決於海外礦山發運增量、智利阿根廷進口碳酸鋰增加的時間；

價格傳導機制面臨考驗。若鋰價持續上漲，電池企業可能將成本壓力轉嫁給下游客户；

板塊內部分化將持續。不同能源金屬的供需結構差異明顯，鎢等品種或受益於海外供應緊張，價格支撐強勁。

隨着全球能源轉型浪潮持續推進，能源金屬的戰略地位日益凸顯。今日的大漲行情可能只是市場對資源稀缺性的重新定價。市場波濤中，投資者可關注兩個核心變量：江西停產礦區的復工進度，以及海外礦山填補供應缺口的速度。花旗分析師指出，若停產延續，鋰價可能在衝高后維持在7萬-8萬元區間波動。資源博弈的棋盤上，價格波動只是表象，深藏其下的，是能源轉型時代對關鍵礦產的激烈爭奪。

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