國金機械丨機械行業周報：看好工程機械、船舶和機器人

（來源：滿倉機械）

行情回顧：

本周板塊表現：上周（2025/08/04-2025/08/08）5個交易日，SW機械設備指數上漲5.37%，在申萬31個一級行業分類中排名第3；同期滬深300指數上漲1.23%。2025年至今表現：SW機械設備指數上漲21.74%，在申萬31個一級行業分類中排名第2；同期滬深300指數上漲4.32%。

核心觀點：

挖機內外銷超預期，看好工程機械板塊利潤持續釋放。7月挖機內銷為7306台，同比+17.2%，6月內銷增速為+6.2%，7月挖機內銷加速增長。根據工程機械工業協會，7月工程機械主要產品月平均工作時間同比下降6.9%，月開工率同比下降6.7%，在國內開工率承壓的情況下，挖機內銷加速增長。根據挖掘機更新周期為8年左右測算，25、26、27年國內挖掘機更新需求為14.3、19.5、24.9萬台，更新周期帶動的內銷復甦長邏輯有望維持。7月挖機出口銷量為9832台，同比+31.9%，6月出口增速為+19.3%，7月挖機出口加速增長。卡特彼勒EAME、北美地區25Q1增速分別為-12%、-10%，25Q2為+6%、-2%，從卡特的數據一定程度反映出歐美發達地區或將迎拐點。看好工程機械內外銷共振，工程機械頭部廠商利潤有望持續釋放，建議關注柳工、三一重工、徐工機械、中聯重科、恆立液壓。

7月訂單降幅收窄、中國造船份額恢復、南北船重組加速，看好低估值的船舶產業鏈龍頭。7月全球新接船舶訂單612萬DWT，同比-40%，降幅環比6月的-68%收窄。7月中國新簽訂單505萬DWT，同比-18%，降幅環比6月的-71%大幅收窄。25M3-M7，中國新簽訂單全球份額分別為31%/61%/54%/75%/83%，份額穩步提升。8月4日，中國船舶公告擬開展重組項目的異議股東收購請求權有關事宜，公司股票將自8月13日起連續停牌。南北船合併后有望規範同業競爭，同時收入和資產擴大后產生規模效應，看好中國船舶未來全球競爭力和盈利能力提升，建議關注當前低估值的造船企業龍頭中國船舶和船用發動機龍頭中國動力。

上海發佈具身智能文件，世界機器人大會召開，產業、政策共同助力具身智能發展。8月6日，上海市人民政府印發《上海市具身智能產業發展實施方案》，按照「模型驅動、應用示範、羣鏈協同、開源生態」的思路，到27年，具身智能核心產業規模突破500億元。在以物流裝配、工業製造、商業零售、醫療康養、家政服務等場景示範應用，給予最高20%且不超過1000萬元支持。產業端，8月8日，2025世界機器人大會在北京火爆舉行，50多家俱身智能人形機器人新秀成為絕對主角，表現行走、奔跑、后空翻、打招呼、歡呼、舞蹈等動作。當前人形機器人難以更進一步迭代的核心原因，是機器人大模型的水平不足。宇樹科技王興興表示未來幾年，全行業人形機器人出貨量每年翻一番的節奏是可以保證的，如果有更大的技術突破，甚至可能未來2-3年出貨幾十萬台，甚至上百萬台。機器人產業已經到了技術階段性的突破臨界點，國內外產業發展如火如荼，建議重點關注。

細分行業景氣指標：通用機械（持續承壓）、工程機械（加速向上）、船舶（下行趨緩）、油服設備（底部企穩）、鐵路裝備（穩健向上）、燃氣輪機（穩健向上）。

投資建議：

風險提示：

近期建議關注的股票組合：柳工、三一重工、徐工機械、中聯重科、恆立液壓、中國船舶。

柳工：發力海外市場，24年公司海外收入超過45%。根據公告，2024年公司海外市場實現收入137.60億元，同比+20.05%，海外市場收入佔比達45.77%；從核心產品來看，24年公司挖機出口銷量增速優於行業15pcts，海外市場份額再創新高，小型機業務海外增速超過60%、海外挖掘裝載機銷量增長超130%；多個品類放量助力公司拓展海外市場，打開收入天花板。國內市場裝載機、挖機板塊率先復甦，公司充分受益國內土方機械上行周期。從公司收入結構來看，24年公司土石方鏟運機械板塊收入佔比達到59.68%，其中該板塊業務主要產品為挖機、裝載機、推土機等；根據中國機械雜誌公眾號，25M1-2國內挖掘機合計銷量為17045台，同比+51.4%；根據公告，24年公司土石方鏟運機械實現收入179.41億元，同比+12.79%；此外，根據公司公眾號，24年公司內銷增速優於行業13pcts、挖機利潤同比+50%、挖機內銷增速優於行業增速27pcts；隨着國內新一輪更新周期開啟，公司核心主業有望充分受益市場上行周期。

三一重工：內外共振，收入持續保持增長。根據公告，24Q1-Q4公司實現收入分別為178.3/212.3/193.0/200.2億元，同比-0.95%/-3.16%/+18.87%/+12.12%。國內工程機械復甦趨勢明確，25H1挖機繼續保持增長，隨着海外持續復甦，內外共振之下，公司收入端有望保持增長。海外：公司實現國際業務收入485.13億元，同比增長12.15%，佔總收入比重達到61.89%，同比提升3.03pcts。分地區來看，亞澳、歐洲、美洲、非洲區域分別實現主營業務收入205.7億元（同比+15.47%）、123.2億元（同比+1.86%）、102.8億元（同比+6.64%）、53.5億元（同比+44.02%）。其中非洲區域實現大幅增長，公司全球化戰略成果顯著。

徐工機械：礦山機械長坡厚雪。國內：7月挖機內銷為7306台，同比+17.2%，6月內銷增速為+6.2%，7月挖機內銷加速增長。公司國內挖掘機市佔率位於行業第二，有望受益於挖掘機內銷進入常態化增長。起重機作為挖掘機后周期品種，內銷有望企穩回暖，公司25年國內收入增速有望轉正。礦山機械方面，2024年中國礦山機械出口同比+25.6%，隨着全球礦山機械需求回暖，國產礦山機械出口有望繼續擴張。公司在礦卡、礦挖的大型化產品基本對標卡特彼勒、小松，並依靠優質的售后和新能源技術獲外資客户認可，24年下半年獲頭部外資客户近40億元訂單，礦山機械業務進入爆發期。

中聯重科：海外佔比超過5成，帶動全年盈利能力持續提升。根據公告，24年公司海外市場實現收入233.8億元，同比+30.6%；24年海外收入佔比達到51.41%，超過國內收入佔比，公司全球化戰略推進順利。從盈利能力來看，24年海外市場和國內市場毛利率分別為32.05%、24.06%，海外市場比國內市場毛利率高近8pcts；24年公司全年毛利率為28.17%，同比+0.63pcts；隨着海外收入佔比持續提升，公司整體利潤率有望持續提升。我們預計25-27年公司毛利率有望達到29.3%/29.6%/29.9%。產品實現多元化發展，高機、農機發展迅速。根據公告，24年公司高機、農業機械分別實現68.3/46.5億元，同比+19.74%/+122.29%，推動農機、高機等產品多元化發展，降低周期影響。快速推進具身智能發展，積極培育新興產業發展。根據公司公眾號，24年公司快速推進具身智能等未來產業發展，開發了足式、輪式等多款具身智能機器人；此外，公司實現新產品下線162款、上市506款，其中4.0（國內領先）及4.0A（國際領先）新產品上市198款。堅持高質量發展，降應收、壓存貨、促回款。根據公司公眾號統計，24年公司應收賬款敞口同比較一季度末減少102.63億元、存貨較一季度末減少17.60億元、綜合回款率120.29%（同比+13.26pcts）；從資產負債率來看，24年公司資產負債率為51.64%，較年初降低3.15pcts；公司整體資產質量有所提升。

恆立液壓：國內下游挖機需求觸底回暖，海外和新業務打開增長極。7月挖機內銷為7306台，同比+17.2%，6月內銷增速為+6.2%，7月挖機內銷加速增長。在穩定國內市場的同時，公司積極開拓海外市場，持續推進海外產能佈局，墨西哥工廠建設已進入尾聲。公司持續深耕「電動化」戰略，前瞻性佈局工業自動化和工程機械電動化領域，以此構建公司第三增長極。線性驅動器項目穩步推進。目前滾珠絲槓產品已進行送樣和小批量供貨。

中國船舶：2025年7月，全球新造船價格指數為186.65，仍維持高位。此外，7月10日中國船舶發佈中報業績預告，25H1實現歸母淨利潤28-31億元，同比增長98.25-119.49%，既印證了行業景氣度上行，也證明了公司具備較強的業績釋放能力。同時伴隨着「南北船」重組加速，中國船舶未來全球競爭力和盈利能力有望進一步提升

本周板塊表現：上周（2025/08/04-2025/08/08）5個交易日，SW機械設備指數上漲5.37%，在申萬31個一級行業分類中排名第3；同期滬深300指數上漲1.23%。

2025年至今表現：SW機械設備指數上漲21.74%，在申萬31個一級行業分類中排名第2；同期滬深300指數上漲4.32%。

上周機械板塊表現：上周（2025/08/04-2025/08/08）5個交易日，機械細分板塊漲幅前五的板塊是印刷包裝機械/磨具磨料/機牀工具/機器人/金屬製品，漲幅為13.24%/12.89%/8.57%/7.48%/6.63%。

2025年至今表現：2025年初至今，機械細分板塊漲幅前五的板塊是印刷包裝機械/金屬製品/其他專用設備/樓宇設備/製冷空調設備，漲幅分別為55.69%/43.85%/30.99%/25.72%/25.27%。

3、核心觀點更新

挖機內外銷超預期，看好工程機械板塊利潤持續釋放。7月挖機內銷為7306台，同比+17.2%，6月內銷增速為+6.2%，7月挖機內銷加速增長。根據工程機械工業協會，7月工程機械主要產品月平均工作時間同比下降6.9%，月開工率同比下降6.7%，在國內開工率承壓的情況下，挖機內銷加速增長。根據挖掘機更新周期為8年左右測算，25、26、27年國內挖掘機更新需求為14.3、19.5、24.9萬台，更新周期帶動的內銷復甦長邏輯有望維持。7月挖機出口銷量為9832台，同比+31.9%，6月出口增速為+19.3%，7月挖機出口加速增長。卡特彼勒EAME、北美地區25Q1增速分別為-12%、-10%，25Q2為+6%、-2%，從卡特的數據一定程度反映出歐美發達地區或將迎拐點。看好工程機械內外銷共振，工程機械頭部廠商利潤有望持續釋放，建議關注柳工、三一重工、徐工機械、中聯重科、恆立液壓。

7月訂單降幅收窄、中國造船份額恢復、南北船重組加速，看好低估值的船舶產業鏈龍頭。7月全球新接船舶訂單612萬DWT，同比-40%，降幅環比6月的-68%收窄。7月中國新簽訂單505萬DWT，同比-18%，降幅環比6月的-71%大幅收窄。25M3-M7，中國新簽訂單全球份額分別為31%/61%/54%/75%/83%，份額穩步提升。8月4日，中國船舶公告擬開展重組項目的異議股東收購請求權有關事宜，公司股票將自8月13日起連續停牌。南北船合併后有望規範同業競爭，同時收入和資產擴大后產生規模效應，看好中國船舶未來全球競爭力和盈利能力提升，建議關注當前低估值的造船企業龍頭中國船舶和船用發動機龍頭中國動力。

上海發佈具身智能文件，世界機器人大會召開，產業、政策共同助力具身智能發展。8月6日，上海市人民政府印發《上海市具身智能產業發展實施方案》，按照「模型驅動、應用示範、羣鏈協同、開源生態」的思路，到27年，具身智能核心產業規模突破500億元。在以物流裝配、工業製造、商業零售、醫療康養、家政服務等場景示範應用，給予最高20%且不超過1000萬元支持。產業端，8月8日，2025世界機器人大會在北京火爆舉行，50多家俱身智能人形機器人新秀成為絕對主角，表現行走、奔跑、后空翻、打招呼、歡呼、舞蹈等動作。當前人形機器人難以更進一步迭代的核心原因，是機器人大模型的水平不足。宇樹科技王興興表示未來幾年，全行業人形機器人出貨量每年翻一番的節奏是可以保證的，如果有更大的技術突破，甚至可能未來2-3年出貨幾十萬台，甚至上百萬台。機器人產業已經到了技術階段性的突破臨界點，國內外產業發展如火如荼，建議重點關注。

4、重點數據跟蹤

4.1 通用機械

通用機械景氣度持續承壓。7月份製造業採購經理指數（PMI）為49.3%，連續4月低於榮枯分界線。根據中國工程機械工業協會數據，1-6月工業車輛（叉車）銷量表現良好，共銷售739334台，同比增長11.7%，其中國內銷量476382台，同比+9.8%，出口262952台，同比+15.2%。

4.2 工程機械

工程機械景氣度加速向上。25年7月挖機總銷量為17138台，同比+25.2%。其中內銷7306台，同比+17.2%，外銷9832台，同比+31.9%，內外銷加速增長。挖機內銷超預期，海外市場卡特財報業績展現周期拐點，板塊進入新一輪景氣向上周期。

4.3 鐵路裝備

鐵路裝備景氣度穩健向上。2025年以來，鐵路固定資產投資保持在6%左右的穩健增長。

4.4 船舶

船舶景氣度下行趨緩。截至2025年7月，全球新造船價格指數為186.65,新造船價格下滑趨緩。

4.5 油服設備

油服設備景氣度底部企穩。7月全球鑽機數量為1621部，環比連續兩月改善，從開採角度反映油服需求底部企穩；地緣政治短期擾動消除，原油迴歸基本面定價，7月OPEC+原油日均產量2699萬桶，比6月減少大約6萬桶，油價有一定支撐，我們判斷油服設備景氣度底部企穩。

4.6 工業氣體

前期檢修收貨對氣體價格帶來持續利好，看好Q3低基數情況下氣體價格表現。

4.7 燃氣輪機

燃氣輪機景氣度穩健向上。25H1全球燃機龍頭GEV新籤燃機訂單12.2GW，同比增長35.6%。

5、行業重要動態

【通用機械】

世界首臺660MW超超臨界「W」火焰鍋爐機組試運成功。8月6日，國家電投集團貴州金元織金「上大壓小」異地改建項目（2×660MW）1號火電機組順利通過168小時滿負荷試運行。試運期間，機組運行穩定，各項性能指標優良，平均負荷率達到90%。這標誌着搭載世界首臺660MW超超臨界「W」火焰鍋爐的1號機組已完全具備正式投入商業運營的條件。設計發電標煤耗低至284.01克/千瓦時，較其他傳統同類型火焰燃煤機組每度電可節約標煤20克，每年可節約標煤12萬噸，達到國際先進標準。來源：中國通用機械工業協會https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/23419

重量級「蒸汽管家」入駐，廉江核電1號機組關鍵設備運抵現場。8月3日至4日，國家電投廣東廉江核電項目1號機組兩臺蒸汽發生器，於大件碼頭完成交付並運抵項目現場。蒸汽發生器單台重約633噸，是核電站的「能量轉換樞紐」，將堆芯產生的熱量轉換為蒸汽，通過主蒸汽管道輸送到常規島，推動汽輪機帶動發電機發電。來源：中國通用機械工業協會https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/23410

北京航天動力研究所研製的中國石油集團首臺電加熱爐成功運行。航天科技集團六院北京航天動力研究所研製的中國石油集團首臺電加熱爐在蘭州石化公司甲乙酮裝置上成功投入使用。蘭州石化甲乙酮裝置熱媒爐電氣化改造項目是蘭州石化推動「雙碳三新」發展理念的科研創新項目，也是中國石油集團節能減排、提升電氣化率的示範項目。該項目針對甲乙酮裝置高温熱媒爐進行電氣化改造，調整能源結構，提高能源利用效率，降低碳排放。我所研製的電加熱熱媒爐熱效率達98%以上，較改造前提高6個百分點，處於行業先進水平，同時二氧化碳減排3500噸/年，使甲乙酮裝置電氣化率提升11%。來源：中國通用機械工業協會https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/23400

東方泵業助力蘭鑫鋼鐵120萬噸焦化項目成功點火。蘭鑫鋼鐵集團年產120萬噸焦化項目烘爐點火儀式在皋蘭蘭鑫鋼鐵廠區隆重舉行。作為甘肅省重點工程項目，該項目總投資22億元，佔地1180畝。來源：中國通用機械工業協會https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/23392

【機器人】

傅利葉發佈全新人形機器人GR-3，軟包內里,主打交互陪伴。8月6日，傅利葉智能正式發佈其首款主打交互陪伴、具備「可觸摸」特性的全尺寸人形機器人Care-bot GR-3。該產品在保障核心功能的基礎上，深度融入情感陪伴屬性，通過提升情感存在感與交互體驗，定義了全新的「Care-bot」概念。GR-3明確了未來機器人的兩大核心方向：社交陪伴，聚焦人機情感連接，適用於公共空間與教育環境；輔助陪護，在情感陪伴基礎上延伸服務功能，覆蓋行動輔助、健康監測、康復訓練等專業場景。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/M0t4U5-uRuCZSyBqIBCEWw

全球首創「一腦多態」架構,具身智能機器人「凌樞」發佈。8月6日，全球首款能夠進行跨場景集羣作業的雙足人形機器人「凌樞」在安徽合肥正式亮相。這款由優艾智合與西安交通大學聯合成立的具身智能機器人研究院傾力打造的創新產品，憑藉其革命性的「一腦多態」架構，突破了傳統工業機器人結構化、標準化作業的侷限。「凌樞」的核心在於其強大的智慧大腦。該大腦能夠統一指揮多種形態的機器人，實現感知融合、多臂自適應操作、多形態移動以及全域物流調度等複雜功能，從而在需要高精度、長流程和多任務協同的複雜工業場景中展現出卓越的適應能力，尤其契合半導體制造與能源電力行業的嚴苛需求。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/JMybsCNIwGVP82nIVw3AIw

比亞迪公佈全新機器人專利，自動充電、充氣。比亞迪申請的「一種機器人」專利公佈。該機器人無需車端改造，集成充電與充氣功能，通過智能判斷、精準對接及閉環控制，實現自動充電、胎壓監測與充氣，提升智能化體驗，確保安全，降低使用成本。本發明涉及一種車輛自動充電及充氣機器人，包含信息獲取模塊、運動控制模塊、充電模塊、充氣模塊、定位模塊、夾持與固定模塊等等。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/PEAzjXx9t8ReEJeBZ2UTxQ

京東3個月連投6家，觸覺獨角獸帕西尼4個月狂攬10億融資。8月5日，帕西尼感知科技宣佈完成新一輪A系列融資，由京東戰略領投，浦耀信曄、宏兆基金、張科垚坤等多家機構跟投，湖南財信產業基金、鈞犀資本等老股東持續加碼。這已是帕西尼短短4個月內的第三輪融資，累計金額達10億元人民幣。此次投資是京東在具身智能領域的又一重要佈局。帕西尼成為京東近3個月投資的第六家俱身智能企業。此前，京東已接連投資智元機器人、千尋智能、RoboScience等多家相關企業。在帕西尼本輪融資中，京東作為戰略領投方的身份引人注目。這已是京東自今年5月以來，在具身智能領域公開的第六筆投資。來源：人形機器人聯盟https://mp.weixin.qq.com/s/j7oatBTy_gQGg8NLOEYtsA

【工業母機&3D打印】

280%斷裂伸長率，盈普新型共聚尼龍材料突破3D打印柔韌邊界。專業選擇性激光燒結3D打印解決方案提供商盈普三維全新推出的Precimid1190Pro高韌性共聚尼龍粉末材料，憑藉 280% 斷裂伸長率，正為醫療康復器械、個性化消費品及功能部件等領域提供創新的解決方案，尤其適用於對材料柔韌性和耐用性有嚴苛要求的應用場景。來源：南極熊https://mp.weixin.qq.com/s/pWWGlIuYgLfZVvpKFrQSyQ

醫保報銷15萬元，金屬3D打印椎間植入物技術創新獲額外支持，Carlsmed成功IPO上市募資7億。美國醫療技術公司Carlsmed Inc.已完成首次公開募股（IPO），募集資金約1.005億美元（約7.2億元人民幣）。從2025年10月1日起，醫院每完成一例符合條件的住院手術，有資格獲得高達21,125美元（約合15萬人民幣）的額外報銷。這一批准是CMS 2026年「住院病人預期支付系統」（IPPS）最終規則的一部分，預計將加速公司的個性化手術技術在美國各醫院的應用。來源：南極熊https://mp.weixin.qq.com/s/GS-80yE1OLQUM-kKF62Hmg

金屬3D打印LEAP 71火箭發動機完成首次熱火試驗，AI在幾分鍾內完成設計。8月2日，激光3D打印機制造商Aconity3D成功開發並測試了一款低温氣塞式火箭發動機，並首次通過了熱點火測試。發動機完全由人工智能(AI)設計，並使用高性能航空航天銅合金(CuCrZr)以單一整體式組件的形式3D打印而成。來源：南極熊https://mp.weixin.qq.com/s/8gqHGMsFcPmlzpdp3xoiqg

1500噸金屬3D打印鋁合金粉產線建成，中體新材規模化供應。中體新材完成增材製造用鋁合金粉全智能化產線集羣建設，新增6條產線調試后9月初將正式投產，公司增材製造LPBF段（20-63μm)高球形鋁合金粉年總產能將達1500噸，居行業前列，中體新材在3D打印金屬粉末領域實現規模化、智能化、綠色化生產升級。來源：南極熊https://mp.weixin.qq.com/s/_sw_fJq0UowzqS24CQR_7A

2.29億元，河北、福建氣象部門採購大批儀器設備。河北省氣象技術裝備中心發佈10項儀器設備採購意向，預算總額達1.44億元，涉及激光測風雷達、小型波浪浮、多普勒激光雷達、X波段雙偏振多普勒天氣雷達稱重式雨量傳感器、土壤水分觀測儀等，預計採購時間為2025年2~8月。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/DJ9htRHvKoz9TlLa7O44ow

高德紅外獲超3億元大單。武漢高德紅外股份有限公司近日與客户簽訂了某型號完整裝備系統總體產品訂購合同和某型號裝備熱像儀產品訂購合同，合同總金額為30,679.07萬元人民幣。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/JWjh1-9--VN8KXMPJR7lrw

1.21億元，北京航空航天大學採購大批儀器。北京航空航天大學發佈10項儀器設備採購意向，預算總額達1.21億元，涉及顯微X射線相襯CT三維成像分析儀、超大型平面波合成面陣功率分配網絡組件、超大型平面波合成面陣高精度安裝支撐結構組件、超大型平面波合成面陣輻射單元及穩幅穩相連接器組件等，預計採購時間為2025年7~8月。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/K0fnnxNgOHaLal_n0ghCjw

1億元，河北工程大學採購大批儀器。河北工程大學發佈25項儀器設備採購意向，預算總額達1.00億元，涉及x射線粉末衍射儀、高分辨場發射掃描電子顯微鏡、熱重-差熱同步測定儀、激光共聚焦顯微鏡、顯微傅里葉變換紅外光譜儀、精密高温綜合成型設備、有機元素分析儀、液相色譜-高分辨率質譜聯用儀等，預計採購時間為2025年8月。來源：儀器信息網https://mp.weixin.qq.com/s/KE1wyZ2paSgCBsW3785C6Q

西藏首座百萬級水電項目迎新進展，中聯重科起重機完成機組核心安裝首吊。在西藏首座百萬級水電項目,扎拉水電站建設現場，中聯重科起重機將首節配水環管吊裝就位。這標誌着世界首臺（套）500兆瓦衝擊式水電機組進入核心安裝階段，為后續機組總裝和投產發電奠定基礎。作為我國「藏電外送」骨干工程，扎拉水電站是目前世界在建綜合難度最大的衝擊式水電項目，電站裝機2台全球單機容量最大、技術難度最高的500兆瓦衝擊式機組。項目機組配水環管因採用800兆帕高強鋼、整體重達411噸、需承受12.9兆帕超高水壓試驗等技術指標，創下全球同類型機組「體積最大、重量最重、安裝精度最高、焊接難度最大」四項紀錄。來源：第一工程機械網https://mp.weixin.qq.com/s/3ZBReAgCP7A76RRvuJbUkw

美國首次，全球第一大金礦部署小松礦山自動駕駛運輸系統。位於美國內華達州的全球第一大金礦內華達金礦（Nevada Gold Mines，NGM）與小松正式啟動了一項開創性合作，旨在通過部署小松的FrontRunner自動駕駛運輸系統（AHS）來提升工作場所安全性和運營效率。NGM將對其露天作業中300噸和230噸級的礦用卡車車隊實現自動化。為支持這一尖端系統的性能和可靠性，Sedna和諾基亞（Nokia）將部署定製的5G通信基礎設施。該定製網絡將提供無縫系統性能、實時數據交換以及安全遠程設備操作所必需的高速、低延迟連接。來源：第一工程機械網https://mp.weixin.qq.com/s/yHbkcUQCpU5nOXaq78V9xw

再獲認可,柳工910F搗固機批量交付，引領鐵路養護「智造革命」。柳工挖掘機向中車成功交付6台910F搗固機，標誌着雙方在鐵路工務工程領域的合作邁入全新階段。本次交付的910F搗固機搭載玉柴發動機（功率66kW），延續了柳工在鐵路養護裝備領域的技術積累。其模塊化設計支持快速切換作業模式，顯著提升設備適應性。來源：第一工程機械網https://mp.weixin.qq.com/s/5zGwvNquwiv76rALplX9dw

中聯重科 ZCC89000 完成歐洲海上風電項目千噸級導管架吊裝。8月5日，在海油工程珠海深水裝備製造基地，中聯重科ZCC89000級超大型起重設備完成了英奇角（Inch Cape）歐洲海上風電項目JK1導管架底段首吊作業。此次吊裝刷新了該基地此前由「海基二號」保持的鋼結構物吊裝重量紀錄。來源：第一工程機械網https://news.d1cm.com/20250807181095.shtml

巴西聖保羅地鐵項目簽約儀式在華舉行，列車效果圖或首次公開。8月5日，巴西聖保羅地鐵公司總裁胡里奧·卡斯蒂廖尼出席了在中國舉行的聖保羅地鐵1/2/3號線項目簽約儀式。根據合同，中車四方將為該項目提供44列六編組全自動駕駛地鐵列車，合同總金額為31.04億雷亞爾（約合5億美元）。來源：蔚藍軌跡Railhttps://mp.weixin.qq.com/s/OMK3ObSbfjhvK3dkKPWcEQ

6億美元,76公里巴拿馬運河鐵路收購金額披露，馬士基押注中美洲物流樞紐。巴拿馬經濟與財政部長在接受採訪時透露，丹麥航運巨頭馬士基集團旗下港口運營商APM Terminals將以6億美元收購巴拿馬運河鐵路公司PCRC，獲得全長76公里的巴拿馬運河鐵路運營權。今年4月，APM Terminals曾宣佈收購該鐵路資產，但未披露交易金額。該公司表示，此舉是其全球多式聯運戰略的重要組成部分，將增強其在全球物流網絡中的競爭力。來源：蔚藍軌跡Railhttps://mp.weixin.qq.com/s/Hq2ego1YqeSeZ__Io85Nkw

數億歐元合同,阿爾斯通聯合體將為新加坡地鐵線提供Urbalis CBTC系統。8月5日，新加坡陸路交通管理局LTA與阿爾斯通簽署Urbalis CBTC系統設計、供應、安裝、測試與調試合同，將東西線部分車站改造為可接入湯申-東海岸線延伸段TELe的站點，此外還將為延伸至未來樟宜機場第五航站樓的14公里線路提供Urbalis CBTC系統。該項目由阿爾斯通牽頭，新科工程旗下城市解決方案公司為聯合體成員，承擔數據通信系統與屏蔽門的供貨任務。來源：蔚藍軌跡Railhttps://mp.weixin.qq.com/s/d3wiJzX--Luy--gii68wpA

中國路橋簽署肯尼亞西部地區米軌鐵路修復項目和標軌設備供應項目兩個商務合同。肯尼亞西部地區米軌鐵路修復項目，旨在對肯西部地區米軌鐵路進行修復及養護，包括軌道修復、道岔保養、設備維護以及相關基礎設施的更新。項目建成后將有效保障既有米軌鐵路的安全穩定運行，提升線路運輸能力，為沿線居民出行和區域物流運輸提供堅實支撐。肯尼亞標軌設備供應項目，旨在為肯尼亞標準軌鐵路系統供應設備。項目的實施將進一步提高標軌鐵路的運輸能力和運營效率，助力肯尼亞鐵路現代化發展。來源：蔚藍軌跡Railhttps://mp.weixin.qq.com/s/GL910l7wUwjkAk8txz5PGg

2艘，這家船廠自研船型再獲歐洲船東訂單。中國船舶集團旗下中船黃埔文衝船舶有限公司與ELBDEICH REEDEREI GMBH & CO.KG簽署並生效2艘黃埔文衝自主研發鴻鵠系列5100TEU集裝箱船建造合同。這兩艘新船計劃在2027年年初交付，新船具體價格並未公佈。Elbdeich Reederei介紹稱，新船採用「超級環保（super-eco）」設計，符合國際海事組織（IMO）Tier III排放標準，並配備了「多種節能裝置」。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/pc3oZ8DqZS9Dm0idvtepHA

22億，百年船企連獲兩型10艘散貨船訂單。蕪湖造船廠近日接連獲得中外船東兩型10艘散貨船新船訂單，總價值約為22億元。華光海運控股有限公司最近與蕪湖造船廠簽署了4艘64000載重噸級Ultramax型散貨船建造協議，總價約為1.32億美元（約合人民幣9.48億元），相當於單船價格3300萬美元。新船計劃在2028年交付。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/of9t7qyiCrRtsMDw-YRNQg

明年交付，第二艘國產大型郵輪首臺主發電機動車。8月5日，由中國船舶集團旗下上海外高橋造船有限公司建造的第二艘國產大型郵輪H1509船實現首臺主發電機動車，標誌着郵輪設備系統調試工作進入攻堅期，郵輪建造全面進入設備調試與系統功能驗證階段。與首制船相比，H1509船提前4個月實現該節點。截止目前，第二艘國產大型郵輪H1509船項目總體進度超80%。下階段將重點圍繞內裝工程和設備系統調試開展工作，確保2026年3月順利出塢，年底前完工交付。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/OW7XM14am29aFmVhKHvFXg

10億,海豐國際增訂支線集裝箱船。繼此前10艘1800TEU支線船訂單之后，海豐國際近日重返黃海造船，再訂4艘2700TEU集裝箱船。8月4日，海豐國際發佈公告稱，全資附屬公司海豐船東有限公司在8月2日與黃海造船有限公司訂立造船合約。據此，黃海造船同意為海豐國際建造4艘2700TEU集裝箱船，每艘船代價最高位3818萬美元，總代價最高為1.527億美元（約合人民幣10.96億元）。來源：國際船舶網https://mp.weixin.qq.com/s/67JXCKYDE82nQluOxT44XQ

原材料價格波動的風險：原材料大幅波動，導致中下游成本壓力較大，一方面擠佔了中游盈利空間，其次影響終端客户的資本開支需求。

政策變化的風險：下游基建需求受財政支出力度影響，如果財政政策力度不及預期，可能會影響下游基建需求，從而影響機械行業需求。若其他國家出臺相關貿易保護政策，可能對海外業務為主的企業造成較大不利影響。

證券研究報告：《國金機械丨機械行業周報：看好工程機械、船舶和機器人》

對外發布時間：2025年8月10日

報告發布機構：國金證券股份有限公司

證券分析師：滿在朋

SAC執業編號：S1130522030002

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聯繫人：劉民喆

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