二級資本債周度數據跟蹤【20250804-20250808】（東吳固收李勇 徐津晶）20250809

登錄新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

（來源：李勇宏觀債券研究）

◾一級市場發行情況：

本周（20250804-20250808）銀行間市場及交易所市場共新發行二級資本債1只，發行規模為30.00億元。發行年限為10Y；發行人性質為地方國有企業；主體評級為AAA；發行人地域為貴州省。

截至2025年8月8日，二級資本債存量余額達47,279.85億元，較上周末（20250801）減少336.5億元。

◾二級市場成交情況：

本周（20250804-20250808）二級資本債周成交量合計約1606億元，較上周減少1033億元，成交量前三個券分別為25工行二級資本債02BC（96.31億元）、25中行二級資本債01BC（83.33億元）和25建行二級資本債02A(BC)（68.00億元）。

分發行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和福建省，分別約為1288億元、119億元和60億元。

從到期收益率角度來看，截至8月8日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.73BP、-2.37BP、-4.37BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：1.17BP、-0.16BP、-0.16BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.60BP、0.60BP、0.60BP。

◾估值偏離%前三十位個券情況

本周（20250804-20250808）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例大於溢價成交，折價成交的幅度大於溢價成交。

折價個券方面，折價率前三的個券為21九臺農商二級（-21.2270%）、20嘉興銀行二級（-0.4628%）、24盛京銀行二級資本債01（-0.3651%），其余折價率均在-0.35%以內。中債隱含評級以AA、AA+、AA-評級為主，地域分佈以北京市、山東省、浙江省居多。

溢價個券方面，溢價率前四的個券為25稠州商行二級資本債01（0.3230%）、24中行二級資本債02B（0.1154%）、23工行二級資本債01B（0.1115%）、22成都農商二級01（0.0985%），其余溢價率均在0.095%以內。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分佈以北京市、上海市、浙江省居多。

◾風險提示：

（1）Choice、Wind信息更新延迟：二級資本債概念板塊數據更新存在延迟；

（2）數據披露不全：二級資本債信息披露存在遺漏。