盤前：道指期貨漲0.3% 黃金期貨創歷史新高

　　受美國對進口金條（大部分來自瑞士）徵收關祱的消息推動，黃金期貨走高。歐洲股市和美國期貨企穩，本周市場受到關祱、地緣政治發展以及企業財報的多重衝擊。

　　截至發稿，道指期貨漲0.30%，標普500指數期貨漲0.38%，納指期貨漲0.35%。

　　德國DAX指數漲0.04%，英國富時100指數跌0.09%，法國CAC40指數漲0.20%，歐洲斯托克50指數漲0.16%。

　　MSCI 全球指數上漲 0.12%，略低於兩周前創下的歷史高點，本周有望上漲 2%，為 6 月中以來的最佳周度表現。

　　歐洲斯托克600指數小幅走高，有望錄得自 5 月以來最大單周漲幅，製藥和科技股領漲。強勁的企業盈利和對周四生效的高額美國關祱有望進入談判的樂觀預期推動股市上漲。

　　美股韌性十足

　　美國股指期貨合約上漲約0.3%，，預示開盤將小幅走高。IG市場分析師Tony Sycamore表示，這輪股市上漲的背景是「美聯儲正在出現重大轉向鴿派的跡象」。

　　標普500指數目前接近歷史高點，自4月低點以來上漲 30%，受益於強勁的企業盈利以及市場對美聯儲降息以在勞動力市場出現疲軟跡象時支撐經濟的預期。不過，一些公司已提醒客户在高估值和關祱不確定性持續的背景下，要為短期回調做好準備。

　　巴克萊策略師表示，第二季度財報顯示企業韌性依舊，總體利潤率保持穩定，且企業評論顯示其大體上能夠應對關祱影響。但這並不意味着關祱不確定性完全消除，因為特朗普的政策制定依然多變。

　　特朗普關祱複雜

　　在最新的貿易行動中，特朗普針對印度加徵關祱，並對瑞士出口到美國的商品徵收 39% 關祱。

　　美國還確認將結束對日本的普遍關祱疊加，並按承諾削減汽車關祱。CMC Markets首席市場分析師Jochen Stanzl表示，美國對日本的政策轉變引發了外界對美歐貿易協議的疑問。

　　Stanzl指出，自美歐關祱協議達成以來，雖然出現一些清晰信息，但其執行上的混亂纔剛剛開始顯現。在日本，關祱不會疊加的消息帶來寬慰，但尚不清楚相同規則是否適用於日本和歐盟。關祱執行的複雜性凸顯了其不可預測性，近期金價的飆升便是例證。

　　在地緣政治方面，以色列總理內塔尼亞胡周五獲得內閣批准，將對加沙城實施軍事接管，他稱這是在 22 個月戰鬥后推翻哈馬斯並解救最后 50 名人質（無論生死）的最后一擊的一部分。

　　俄烏戰爭方面，特朗普表示願意與普京會晤，即便俄方尚未同意同時與烏克蘭總統澤連斯基會面，這一表態令外界對停火的希望上升。

　　美聯儲人事變動

　　美元指數基本持平，衡量美元兑一籃子主要貿易伙伴貨幣的美元指數上漲 0.2%，至 98.21。

　　美元兑日元上漲 0.1% 至 147.24。隨着美國最新貿易關祱生效，日本貿易談判代表表示，美國政府周四承諾將調整部分對日本商品的疊加關祱，避免部分產品被重複徵稅。

　　在 30 年期美債拍賣需求疲軟后，基準 10 年期美債收益率升至 4.2442%，與周四美國收盤持平，這也是本周一系列表現平淡的拍賣之一。

　　作為全球市場關鍵支柱的美國貨幣政策前景，因美聯儲的一系列人事變動而更加不確定。美聯儲官員在通脹影響問題上存在分歧，同時央行領導層正發生變化。

　　據知情人士透露，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒正在成為特朗普顧問團隊中接替鮑威爾擔任美聯儲主席的熱門人選。特朗普表示，他已選擇總統經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭擔任美聯儲理事，並補充稱，米蘭需要參議院確認，只會完成阿德里安娜·庫格勒到明年 1 月屆滿的任期。

　　米蘭與特朗普的觀點一致，后者曾批評美聯儲主席鮑威爾在降息問題上「動作太慢」，即便經濟增長保持穩定、通脹有所抬升也是如此。

　　澳大利亞國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示：「這確保從現在到 1 月底之間的所有會議上都會有一票支持降息。」他補充説：「市場已經有很強的降息預期，不過是否能趕在 9 月會議前完成確認仍有疑問。」

　　DWS首席投資官Ivy Ng在接受採訪時表示，有一位更偏鴿派的美聯儲理事當然是好事，但歸根結底，美聯儲依然更多依賴數據，因此他們更關注經濟數據本身。

　　原油連續第七個交易日下跌，創下自 2021 年以來最長連跌紀錄，交易員判斷美國推動結束俄烏戰爭的努力不會對總體供應產生影響。

　　在美國對金條徵收關祱、威脅擾亂來自瑞士及其他主要精煉中心的貿易流之后，紐約黃金期貨跳漲，主力合約盤中一度升至3，534 美元以上的歷史新高，擴大了與倫敦現貨價格的價差。

　　特朗普團隊物色鮑威爾繼任者，傳美聯儲理事沃勒成頭號人選。

　　知情人士表示，沃勒願意根據預測而非現有數據來制定政策，並且對美聯儲體系有着深入的瞭解，這給特朗普的顧問們留下了深刻的印象。

　　知情人士表示，沃勒已與總統團隊會面商討這一職位，但尚未與特朗普本人會面。知情人士透露，前美聯儲官員凱文·沃什和現任白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特也在爭奪這一職位。

　　鮑威爾的美聯儲主席任期將於2026年5月結束。

　　小摩「超鴿」預測：美聯儲9月起或連續降息四次。

　　摩根大通目前預計，鑑於美國勞動力市場出現疲軟跡象以及圍繞特朗普最新對美聯儲理任命的風險，美聯儲將提前至9月的會議上降息25個基點，此前預測為12月份。

　　小摩表示，目前風險表明降息可能會提前，隨后美聯儲還會再降息三次，每次25個基點，然后無限期暫停。

　　焦點個股

　　加密貨幣概念盤前多數走高，第九城市漲超9%，特朗普媒體科技集團、GameSquare漲超3%， 嘉楠科技、Bit Digital、Hive Blockchain漲超2%。特朗普簽署行政令，允許私募股權、房地產、加密貨幣等另類資產進入401K退休儲蓄計劃。

　　諾和諾德盤前漲超3%，Wegovy7月在印度銷售額環比翻倍。

　　怪物飲料盤前漲近8%，Q2業績超預期。

　　吉利德科學盤前漲約3%，Q2業績超預期，上調年度指引。

　　索尼盤前續漲近4%，Q1業績亮眼+PS5銷量已超8000萬台。

　　下修腫瘤業務全年收入指引，和黃醫藥盤前跌超5.5%。

　　小鵬汽車盤前漲約3%，全新小鵬P7開啟預售 6分37秒小訂破萬。

　　蔚來盤前漲超2%，機構預計樂道L90銷量有望超預期。

責任編輯：郭明煜