港股周報丨利好來了！多家外資巨頭集體唱多；大摩：不要錯失泡泡瑪特回調良機

• 多家外資巨頭集體唱多：現在是參與中國市場絕佳時機！
• 本周淨流入超217億港元，加倉騰訊等多隻科技股
• 騰訊控股周中股價觸及570港元 創四年新高
• 花旗集團舉牌港交所，位列第二大股東
• 大摩：不要錯失泡泡瑪特回調良機

一、一周大盤迴顧（8.4-8.8）

港股本周三大指數集體走強。截至本周五收盤，恆生指數累計上漲1.43%，報24858.82點；科技指數累計上漲1.17%，報5460.30點；國企指數累計上漲1.03%，報8895.28點。

美股方面，周線上看，道指本周累漲1.35%，標普累漲2.43%，納斯達克綜合指數累漲3.87%，納斯達克100指數累漲3.73%。

二、市場熱點回顧

• 本周淨流入超217億港元，加倉騰訊等多隻科技股

據Wind數據顯示，本周南向資金累計淨流入約217.51億港元，流入規模環比上周減少近6成。不過，南向資金當周累計成交6500.55億港元，約佔同期恆指成交額的57.42%。

大幅淨買入：騰訊控股42.03億港元；阿里巴巴-W41.80億港元；小米集團-W37.81億港元；快手-W24.52億港元。

• 多家外資巨頭集體唱多：現在是參與中國市場絕佳時機！

高盛在最新報告中表示，海外投資者因擔憂美國經濟衰退風險、需分散在美股的重倉風險，且受中資股估值吸引及內地經濟刺激政策預期影響，欲將資金重投中國，預計未來12個月MSCI中國指數、滬深300指數分別有12%、15%的上漲空間，給予AH股 「跑贏大市」 評級，更看好A股，還看好消費板塊、小盤股等；摩根大通和美國KraneShares均認為特朗普政府新一輪關税政策對中國互聯網公司及線上消費影響有限，摩根大通還給出了相關首選及防禦性股票；同時，4 月 17 日 A 股在美股重挫下走出獨立行情，分析認為A股有望依託國內經濟基本面走出獨立行情，國內穩市政策有助於對衝外部擾動。

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• 大摩：外資7月加速流入中國股市 被動基金借「反內卷」之際入場

摩根士丹利稱，外資基金7月加速淨流入中國股市，其中被動型基金流入39億美元，主動型基金則流出12億美元。被動型基金主要集中在月底入場，恰逢多項「反內卷」政策發佈。7月外資淨流入達27億美元，高於6月的12億美元。

• 洪灝：美國9月降息概率大增，北水南下的走勢領先恆指100–200天，預示港股還有新高

知名分析師洪灝近日在一場訪談中指出，關税政策對美國經濟的負責作用正在顯現，美國服務業PMI不及預期，幾個子指數開始快速惡化；由於進口鋭減，美國貿易逆差減少，但美國消費者已經明顯買不動了。只是可能由於PMI仍在50以上，因此美聯儲沒有足夠充分的理由立即降息。但是，市場已將9月降息的可能性提高到接近90%。

• 中信證券：香港房地產市場拐點已至

中信證券表示，香港房地產市場供給長期偏緊，歷史上的五次牛熊切換多為需求側因素所主導，總體來看上行周期長，下行周期短。我們認為當前在產業、人口、利率等因素推動下，相關房地產市場新周期已經開啟，可能沿着從住宅到商業地產的順序，兑現一輪穩步向上的周期，所有在港經營的房地產企業都會普遍受益於行業向上的周期。

• MSCI中國指數新增老鋪黃金、美圖、巨人網絡等14只個股

MSCI公佈指數成份股季度檢討結果，MSCI中國指數成份股，新增14只股份，剔出17只股份。

新加入的股份包括老鋪黃金、藥明合聯、美圖、網易雲音樂、三生製藥、中信金融資產、科倫博泰生物、地平線機器人等。其余納入指數A股包括指南針、中信銀行A股、巨人網絡、艾力斯及景旺電子。

三、公司熱點回顧

• 騰訊控股周中股價觸及570港元 創四年新高

騰訊控股在香港交易所延續強勢，收盤上漲近2%，盤中最高觸及570港元/股，刷新2021年9月以來新高；全日成交117.54億港元。

消息面上，騰訊近期在AI及雲生態佈局加速。8月5日，中國移動與騰訊簽署戰略合作協議，雙方將在數字基礎設施、雲服務、金融科技、出海業務等六大領域展開合作。

• 花旗集團舉牌港交所，位列第二大股東

據港交所最新披露，花旗集團（Citigroup Inc．）增持了22.5萬股港交所股份，約9385.94萬港元。增持后，花旗集團持有港交所的最新持股為6349.47萬股，持股比例為5%，成為僅次於中國香港特區政府的第二大股東。

今年以來，港股市場成交活躍，南向資金淨買入額已超過去年全年，IPO融資額也重回全球第一，高盛等多家外資投行多次上調港交所的目標價。

• 中慧生物公開發售超購4006倍 一手中籤率1%

中慧生物-B下周一(11日)掛牌，據配發結果顯示，公開發售部分超購4006.64倍，涉有效申請約19.19萬份，一手中籤率1%，認購4500手(90萬股，涉資1409萬港元)方穩中一手。另外，因國際配售未錄足額認購，最終未觸發回撥機制，散户分貨量只有11.95%。中慧生物以下限12.9港元定價，集資淨額3.83億港元。

• 零跑汽車、小鵬汽車7月大幅增長，小米汽車交付量超3萬輛

比亞迪以34.4萬輛（乘用車34.1萬輛）穩居榜首，同比增長0.6%；零跑汽車單月交付5.01萬輛，同比增長超126%，連續五個月領跑新勢力，依託全棧自研技術及新車型B01（8.98萬-11.98萬元）推動增長，目標2025年50萬輛；小鵬汽車交付3.67萬輛，同比增229.45%，加速歐洲佈局並計劃發佈P7+，目標2025年Q4盈利；蔚來交付2.1萬輛（含樂道5,976輛），李斌強調大三排SUV純電化戰略；理想汽車因組織調整銷量同比下滑近40%至3.07萬輛；小米汽車單月交付超3萬輛，創歷史新高，SU7系列累計破25.8萬輛，門店擴展至352家，目標2025年35萬輛。

•  東方甄選周五股價創去年10月以來新高

延續近期強勢，東方甄選周五再度大漲，盤中一度漲12.78%報29.6港元，股價創去年10月以來新高；最終收漲12.32%報29.54港元，全天成交13.33億港元。該股7月累漲85%，8月至今再度漲近35%。

• 大摩：不要錯失泡泡瑪特回調良機，新IP勢頭強勁、瓶頸在供給而非需求

大摩稱，公司新IP產品線表現強勁，包括Crybaby、Twinkle Twinkle等熱門產品頻頻斷貨，瓶頸在供給而非需求疲軟。公司積極拓展跨界合作和全球化佈局，預期2025年收入增長138%至310億元。全球IP市場規模達8000億美元，泡泡瑪特份額僅2.3%，成長空間巨大。該行維持「增持」評級，目標價365港元，較當前有48%上漲空間。

• 美團-W：正式啟動中小商户發展扶持計劃，向中小商户發放助力金

美團宣佈，即日起，正式啟動中小商户發展扶持計劃，向中小商户發放助力金，支持更多餐飲小店實現穩定增長。面對近期餐飲行業競爭加劇的情況，公司計劃在此前助力金的基礎上，進一步追加現金和補貼投入，重點支持長期經營、復購高、口碑好的中小餐飲商户。預計到今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

• 巨星傳奇：將與久事文傳於周杰倫演唱會上海站推出系列合作項目

巨星傳奇8月6日在港交所公告，上海星創智權文化創意有限公司（公司之全資附屬公司）與上海久事文化傳播有限公司近日訂立合作協議。集團及久事文傳將於2025年9月至10月在上海旅遊節全面展開IP及文旅聯乘合作，包括共同於同期舉行的周杰倫演唱會上海站推出「尋找周同學上海站」項目。

• 上半年日賺4.6億元！中國移動宣佈：將分紅超540億元

8月7日，中國移動公告，上半年營運收入為人民幣5438億元，其中，通信服務收入為人民幣4670億元，同比增長0.7%。EBITDA為人民幣1860億元，同比增長2.0%。股東應占利潤為人民幣842億元，同比增長5.0%。以上半年181天來計算，中國移動每日淨利潤就達到4.65億元。

• 中芯國際二季度銷售收入22.09億美元，環比下降1.7%

第二季度，中芯國際實現營收22.09億美元，同比增長16.2%，環比小幅下滑1.7%；公司擁有人應占利潤1.325億美元，同比下降19.5%，環比下降29.5%，且不及市場預估的1.671億美元；。三季度，公司給出的收入指引為環比增長5%到7%，毛利率指引為18%到20%。

• 華虹Q2營收同比增長18.3%，產能利用率高達108.3%

華虹半導體第二季度銷售收入5.66億美元，同比增加18.3%；母公司擁有人應占利潤795.2萬美元，同比增加19.2%；每股基本盈利0.005美元。二季度末華虹半導體的月產能為約當447,000片8英寸等值晶圓。總體產能利用率為108.3%，較上季度上升5.6個百分點，創近幾個季度以來的新高。

• 百濟神州Q2營收大增42%，百悦澤全球收入近10億美元，上調全年指引

百濟神州Q2總收入13億美元，同比增長42%，經營利潤扭虧為盈，核心產品百悦澤全球收入同比增長49%。公司將全年收入指引上調至50-53億美元，並維持全年經營利潤為正的預期。

• 中遠海運據報在長和港口交易中尋求至少20%股份

英國金融時報引述兩位未具名知情人士稱，中遠海運集團尋求在長和(0001.HK)的港口交易中獲得至少20%-30%的股份。知情人士表示，在貝萊德和MSC的獨家談判窗口期結束后，中遠海運集團尋求獲得大額股份。

四、下周財報、新股預告及重要經濟數據

財報方面，下周港股財報方面，騰訊控股、京東、網易、中國聯通、吉利汽車等財報來襲。

財報方面可關注：

• 周一（8.11）：康師傅控股、金蝶國際、瑞浦蘭鈞、丘鈦科技、有贊、博雅互動
• 周二（8.12）：中國聯通、銀河娛樂、萬洲國際、閲文集團、361度
• 周三（8.13）：騰訊控股、聯想集團、電能實業、新秀麗
• 周四（8.14）：長和、港鐵公司、吉利汽車、京東健康、長實集團、京東物流、網易雲音樂、微博、衞龍、科濟藥業-B
• 周五（8.15）：歌禮制藥-B、鈞達股份

經濟數據方面可關注：

周一（8.11）：

1. 國家能源局每月15日左右公佈全社會用電量數據

周二（8.12）：

1. 2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金發表講話

周三（8.13）：

1. EIA公佈月度短期能源展望報告

周四（8.14）：

1. 2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比就貨幣政策發表講話
2. 2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話
3. 國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會

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