滬指行情分析：延續震盪上行態勢！​

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近日，滬指的表現牽動着無數投資者的心。在經歷了 6 月上漲 5.71%、7 月進一步大漲 8.04% 的強勁走勢后，7 月底 8 月初進入調整階段的A 股市場，目前滬指行情站上了3600點。​

一、當前調整的良性特徵​

隨着各行業反內卷政策的逐步落地，市場環境有望得到進一步優化。反內卷政策能夠有效規範行業競爭秩序，避免企業陷入低水平的價格戰和惡性競爭，從而提高行業整體的盈利水平。同時，PPI 等關鍵經濟指標有望逐步改善。PPI 作為衡量工業企業產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指標，其改善意味着工業企業的盈利能力將得到提升，這將為相關上市公司的業績增長提供有力支撐，進而推動指數大概率延續震盪上行態勢。​

二、中期上行驅動力穩固​

首先，全球貨幣政策寬松周期正在持續。當前全球主要央行仍處於降息進程中，美聯儲2025年大概率延續降息操作（當前市場對其12月降息的預期概率已超80%）。中國央行已率先發力，於5月7日同步實施降準與降息操作，后續政策仍有進一步寬松空間，這將為市場持續注入流動性，直接利好權益資產並推動風險資產估值中樞上移，為股市上行提供堅實的流動性支撐。

其次，在政策組合拳的強力託底下，宏觀經濟正穩步向復甦軌道邁進。7月30日召開的中共中央政治局會議明確，要落實落細積極財政政策與適度寬松貨幣政策，加快政府債券發行使用並提高資金效率，充分釋放政策效能；貨幣政策需保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。此外，中方在稀土領域採取的合理舉措，推動中美關係向新的平衡方向演進，整體態勢趨於緩和；疊加房地產政策不斷優化，經濟發展有望從當前的「弱企穩」邁向「温和擴張」，企業盈利水平的逐步修復將成為驅動市場中期走強的核心動力。

三、科技賽道：中長期投資核心主線​

科創綜指所聚焦的科技賽道，依舊是中長期投資的核心主線， 進入 2025 年，中國科技領域持續涌現突破性進展：DeepSeek 在人工智能算法領域實現關鍵創新，六代機研發保持全球領先，宇樹科技則加速推動機器人技術的商業化落地。政策端同樣持續釋放積極信號。5月14日，科技部等7部門聯合印發《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，重點圍繞創業投資、貨幣信貸、資本市場、科技保險支持科技創新等七個方面內容，凝練出15項科技金融政策舉措，引導金融資本更多投早、投小、投長期、投硬科技。7月31日，國務院常務會議審議通過《關於深入實施」人工智能+「行動的意見》，要大力推進人工智能規模化商業化應用，充分發揮我國產業體系完備、市場規模大、應用場景豐富等優勢，推動人工智能在經濟社會發展各領域加快普及、深度融合，形成以創新帶應用、以應用促創新的良性循環。

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風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閲讀基金招募説明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。