港股評級匯總 | 里昂維持中芯國際跑贏大市評級

里昂：維持中芯國際跑贏大市評級 目標價59.2港元

里昂就中芯國際(00981.HK)發佈研報稱，該公司二季度收入環比下跌1.7%至22.1億美元，好於預期。毛利率20.4%，高於18至20%的預期範圍，淨利潤1.325億美元，較市場預期低24%。預計三季度收入環比增長至7%，以中位數6%增幅計，收入為23.4億美元，較市場預期低1%。毛利率介於18至20%，中位數19%，較預期低2.1%。

里昂：維持華虹半導體跑贏大市評級 升目標價至50.5港元

里昂就華虹半導體(01347.HK)發佈研報稱，該公司二季度開始調整價格，預計將於下半年反映，將帶動產品平均售價有單位數增幅。預計該公司四季度毛利率可延續三季度水平，看好半導體需求改善。該行分別將華虹2026及2027年盈利預測上調18%及12%，今年盈利預測則因税項增加而下調31%。

交銀國際：維持百濟神州買入評級 目標價225港元

交銀國際就百濟神州(06160.HK)發佈研報稱，公司2Q25業績超預期，核心產品銷售延續高增長，經營層面進一步擴大盈利。百濟神州作為中國創新葯出海標杆，澤布替尼和替雷利珠全球銷售持續亮眼，HER2雙抗表現優異。公司2H25起進入催化劑密集兑現期，Bcl-2抑制劑和BTK CDAC等下一代創新管線即將進入獲批上市/註冊性臨牀數據密集讀出的關鍵節點，有望持續催化股價。

中金公司：維持美高梅中國優於大市評級

中金公司就美高梅中國(02282.HK)發佈研報稱，公司2Q25業績好於預期，淨收入和經調整EBITDA均恢復至2Q19的高水平，主要得益於澳門美高梅和美獅美高梅的強勁表現，以及市場份額的提升。管理層預計暑期表現持續強勁，並有信心保持當前市場份額，同時專注於產品更新和高端中場業務。Alpha別墅預計將於十一黃金周前正式開業，有望進一步提升市場份額。

中金公司：維持中國鐵塔強烈推薦評級

中金公司就中國鐵塔(00788.HK)發佈研報稱，公司作為全球通信基礎設施龍頭，戰略佈局「一體兩翼」，共享機制釋放規模效應，管理創新提升資源價值。短期看，存量鐵塔類資產折舊到期將顯著釋放利潤。中長期看，新質動能及共享深化帶動兩翼業務高增有望驅動估值重塑。預計2025-2027年歸母淨利潤分別為119.25/177.40/189.64億元。

中金公司：維持統一企業中國跑贏行業評級

中金公司就統一企業中國(00220.HK)發佈研報稱，公司1H25業績超市場預期，飲料業務在競爭加劇背景下仍表現穩健，食品業務延續較好增長趨勢。成本紅利及產能利用率提升驅動毛利率改善，疊加精準費控推動淨利率上行。預計全年穩健增長趨勢不改，維持跑贏行業評級。

中金公司：維持小米集團-W跑贏行業評級 目標價70港元

中金公司就小米集團-W(01810.HK)發佈研報稱，預計2Q25經調整淨利潤同比增長64.84%，智能手機出貨量維持全球前三，IoT收入預計表現亮眼，汽車毛利率有望環比持續提升。隨着二期產能釋放加速訂單交付節奏，小米SU7交付量有望持續增長，看好小米憑藉「人車家」全生態閉環模式在未來AI時代發揮生態價值。

中金公司：維持亞信科技買入評級

中金公司就亞信科技(01675.HK)發佈研報稱，公司25H1營收雖受運營商降本增效影響承壓，但創新業務趨勢向好，AI大模型應用與交付業務營收預計持續大幅增長。公司在AI大模型交付及5G專網業務具有領先卡位優勢，未來有望進一步平抑運營商業務的下滑趨勢，推動公司營收重回增長軌道。

中金公司：首次覆蓋越疆給予跑贏行業評級 目標價61港元

中金公司就越疆(02432.HK)發佈研報稱，公司深耕協作機器人，並在新品類延展，預計公司2025/2026年EPS分別為-0.12元、-0.03元。公司作為全球協作機器人創新者，成長潛力突出，國際化業務佈局多元場景並舉，積極佈局具身智能，拓寬產品邊界，有望打開發展上限。

里昂證券：維持泰格醫藥跑贏大市評級 目標價62.6港元

里昂證券就泰格醫藥(03347.HK)發佈研報稱，隨着2025年上半年中國創新葯市場情勢好轉，公司股價年初至今已上漲83%。預計2025至2027年淨利潤分別上調31%、30%及30%，維持「跑贏大市」評級。預計泰格醫藥的投資收益將超過其核心業務的臨牀服務費，二季度銷售呈單位數同比正向增長，新訂單持續按季改善。