瑞銀：降和黃醫藥目標價至36.9港元 評級「買入」

　　瑞銀發布研報稱，和黃醫藥（00013）下調今年腫瘤類藥品收入指引為2.7億美元至3.5億美元。該行指，將下調公司2025年至2027年收入預測，其H股目標價由37.7港元下調至36.9港元，維持其評級為「買入」。

　　該行指，公司中期收入同比跌9.2%至2.78億美元，遜於該行預期，其中腫瘤/免疫學收入為1.435億美元，低於該行預期，淨利潤為4.55億美元，主要是完成SHPL處置，低於該行預期。研發費同比減少24.4%至7，200萬美元。由於營銷團隊重組，銷售費用同比減49.3%至1，390萬美元。該行表示，留意到截至今年上半年為止，公司現金儲備強勁，達14億美元，去年底為8.36億美元。

　　瑞銀提及公司未來或迎來數個催化劑，包括（1）公司就多個候選產品潛在納入國家報銷藥品目錄（NDRL）的談判作積極準備；呋喹替尼（Fruquintinib）獲內地批准用於二期腎細胞癌（料明年中）；索樂匹尼布（sovleplenib）再度提交（料明年次季）等。