港股概念追蹤 | 7月挖掘機銷量同比大增25.2%! 內外需共振下工程機械景氣延續(附概念股)

智通財經APP獲悉，據中國工程機械工業協會對挖掘機主要製造企業統計，2025年7月銷售各類挖掘機17138台，同比增長25.2%。其中國內銷量7306台，同比增長17.2%；出口量9832台，同比增長31.9%。1-7月，共銷售挖掘機137658台，同比增長17.8%；其中國內銷量72943台，同比增長22.3%；出口64715台，同比增長13%。總體來看，國內工程機械隨着更新周期到來有望持續復甦，海外新興市場開拓順利，景氣度維持高位。

東吳證券發佈研報稱，目前，工程機械行業處於內需温和復甦、出口穩健增長的發展階段，龍頭公司憑藉各自α能力，業績彈性正加速釋放。

從開工率來看，7月工程機械主要產品月開工率為56.2%，同比下降6.72個百分點，環比下降0.66個百分點。但主要產品月平均工作時長有所增加，平均工作時長為80.8小時，環比增長4.58%。

內需方面，有基建的地方就會有工程機械。近期，雅魯藏布江下游水電項目開工，為工程建設正式拉開帷幕。

雅江下游水電項目位於西藏自治區林芝市，工程主要採取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。

根據慧聰工程機械網估計，雅下工程1.2萬億元總投資額中，設備工器具費用佔比約17～18%。僅考慮直接投資下，工程有望拉動超2000億元設備需求，其中除機電設備外的工程機械、隧洞裝備、其他設備及耗材合計需求有望超1000億元；若考慮政府基建投資的資本放大機制，工程有望撬動數倍於自身規模的間接投資，進而帶來更強的設備需求彈性。

根據東吳證券測算，該項目土方量超5億立方，工程機械需求涵蓋大型挖掘機、裝載機、礦卡、混凝土機械、路面機械等，有望大幅拉動國內工程機械需求。

雅江工程作為極為可觀的新增需求，一方面將推動內需復甦進一步加速；另一方面由於高原作業環境的特殊性，工程或更傾向大型化、電動化、智能化的工程機械設備，有助於主機廠企業產品結構優化、盈利能力提升。

政策上，8月1日，工業和信息化部等八部門印發《機械工業數字化轉型實施方案》，目標到2027年，數智技術在產品研發設計、生產製造、經營管理、運維服務等環節廣泛應用，智能製造能力成熟度二級及以上企業佔比達50%，建成不少於200家卓越級智能工廠，帶動機械企業研發設計、生產製造、供應鏈管理數字化智能化水平穩步提升；培育一批既懂行業又懂數字化的系統解決方案供應商，形成不少於200個優秀場景化解決方案，服務能力顯著增強。

海外市場方面，長期來看，隨着我國逐步深化與「一帶一路」沿線國家合作，以及我國工程機械產品競爭力不斷提升，工程機械出口仍具韌性，有望保持增長。

目前我國工程機械產品已經遍佈世界各地。出口目的地中，亞洲佔43%、歐洲佔20%、非洲佔13.5%、南美洲佔比約11%。共建「一帶一路」國家和地區是我國工程機械企業最重要的出海方向，佔全部出口的比重接近五成。

中聯重科國際業務部部長李賓表示，中東市場是世界工程機械企業的競技場，歐美企業在這里的耕耘以數十年計，即便如此，去年中國企業在新增訂單中的佔比已經達到40%～50%。

根據測算，工程機械主機廠海外利潤佔比達到80%以上，主要大區如印尼、南美、非洲、中東、歐洲的景氣度會顯著影響利潤。

國信證券指出，展望下半年，隨着國家資金對水利等基建項目支持落地以及化債推進，國內工程機械需求有望平穩增長。

相關概念股：

中聯重科(01157)：25Q1公司實現營收121.17 億元，同比+2.92%；實現歸母淨利潤14.10 億元，同比+53.98%。當前工程機械行業內銷或正從挖機向非挖設備全面修復，公司傳統優勢板塊混凝土機械、起重機械內需彈性有望受益；海外方面，短期雖受關税影響存在不確定性，但公司全球化佈局日益完善，海外業務增長有望持續。同時，土方機械、農業機械、礦山機械等新興戰略板塊積極拓展，有望持續貢獻增量。

三一國際(00631)：1Q25收入58.76 億元，同比增長14.6%；歸母淨利潤6.35 億元，同比增長23.2%，業績符合預期。受需求偏弱影響，國內煤價處於下行通道。當前國內掘進機、寬體車需求韌性較強，液壓支架價格競爭較為激烈。預計公司海外寬體車和大礦車增長良好。憑藉產品迭代升級和用户綜合使用成本降低，預計公司大礦車及相關后市場有望提供較大的長期成長空間。

森松國際(02155)：森松國際致力於成為全球領先的工業領域核心設備、增值服務和數智化工廠解決方案的供貨商和服務商。公司的主營業務為設計、製造、安裝以及運維業務，主要應用於包含化學、生物和聚合反應的核心設備、工藝系統以及整體解決方案(包括工藝包、詳細設計、模塊化工廠交付以及售前售后服務等內容)。