Kratos股價因利潤率下滑、第二季度現金流失而下跌

Kratos Defense & Security Solutions（納斯達克股票代碼：KTOS）的股價在周四盤后交易中下跌1%，原因是投資者消化了一份好壞參半的收益報告，該報告的收入增長強勁，但盈利能力和現金產生可能存在問題。

Kratos報告第二季度收入為3.515億美元，同比增長17.1%，遠高於華爾街普遍預期的3.058億美元。調整后每股收益為0.11美元，也超出分析師預期0.09美元。

儘管出現了這些頭條新聞，但報告中仍存在幾個危險信號，包括自由現金流急劇下降、關鍵業務部門的利潤率疲軟以及令人失望的0.7比1的賬單比，這表明未來的收入增長可能無法跟上當前水平的步伐。

一個特別值得關注的領域是該公司的無人系統部門（KUS），該部門的收入同比下降15%，至7320萬美元，營業虧損擴大。該部門調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤幾乎從一年前的720萬美元減少了一半，至360萬美元。Kratos（納斯達克股票代碼：KTOS）繼續吸收2020年和2021年談判的長期固定價格合同無法收回的成本壓力。

負現金流

與此同時，本季度全公司自由現金流為負3，110萬美元，受到2，050萬美元資本支出的拖累。管理層將現金使用歸因於旨在支持未來需求的庫存建設和設施擴建。流動性的短期打擊是由於今年資本支出預計將達到1.35億美元。

Kratos（KTOS）上調了全年預期，目前預測收入為12.9億至13.1億美元，從12.6億美元至12.85億美元不等，調整后EBITDA高達1.2億美元。

首席執行官埃里克·德馬科承認，利潤率的改善需要時間。

他在收益公告中表示：「我們還預計，隨着新的高利潤率計劃的開始，某些較低利潤率合同在續簽時重新談判，以及隨着我們降低某些領域的成本，從2026年開始並將繼續增加EBITDA利潤率。」

該公司的政府解決方案（KGS）部門佔本季度總收入的近80%，實現了27.1%的有機增長。然而，由於收入組合不利，特別是空間、培訓和網絡業務，該部門的營業收入從一年前的1，550萬美元下降至1，260萬美元。

公司積壓總額從第一季度末的15.08億美元降至14.14億美元。

Kratos（KTOS）強調了其在高優先級國防市場的定位，包括高超音速、無人系統和小型噴氣發動機。該公司還宣傳了一份新贏得的價值7.5億美元的合同，內部稱為「海神」，預計將於今年晚些時候正式簽訂。