DraftKings 2025財年第二季度盈利電話會議記錄

DraftKings Inc（納斯達克股票代碼：DKNG）在周三收盤后公佈了第二季度財務業績。

以下是周四上午舉行的第二季度財報電話會議的記錄。

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操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加DraftKings 2025年第二季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。演講者演講結束后將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的第一位演講者、投資者關係高級總監Mike Delalio。請繼續。

Mike Delalio（投資者關係高級總監）

大家早上好，感謝大家今天加入我們。我們在這次電話會議期間發表的某些聲明可能構成前瞻性聲明，這些聲明受到風險、不確定性和其他因素的影響，正如我們在SEC文件中進一步討論的那樣，這些因素可能導致我們的實際結果與我們的歷史結果或預測存在重大差異。除法律要求外，我們不承擔更新前瞻性陳述的責任。在這次電話會議上，管理層還將討論某些非GAAP財務指標，我們認為這些指標可能有助於評估DraftKings的運營業績。這些措施不應被孤立地考慮，也不應被視為根據GAAP編制的DraftKings財務業績的替代品。這些非GAAP指標與最直接可比的GAAP指標的校準可在我們的收益發布幻燈片演示和業務更新中找到，這些幻燈片演示和業務更新可在我們的網站和我們向SEC提交的10-Q表格季度報告中找到。今天的電話會議由DraftKings聯合創始人兼首席執行官Jason Robins主持，他將分享一些開場白和我們業務的最新情況。Jason發表講話后，我們的首席財務官Alan Ellingson將對我們的財務狀況進行審查。然后我們將開放提問熱線。我現在將電話轉給傑森·羅賓斯。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝你，邁克。大家早上好，感謝大家的加入。DraftKings創下第二季度收入紀錄，並調整后EBITDA，收入同比增長加速至37%。我們很高興能夠維持2025財年的指引，收入預計將更接近我們範圍的高端，因為第二季度業務的強勁潛在勢頭和體育博彩友好成果使我們能夠吸收令人興奮的新州發佈。今天我們分享五個關鍵要點。首先，我們正處於調整后EBITDA增長的早期幾輪。產品增強正在推動收入強勁增長，而整個組織審慎的成本紀律和效率計劃正在帶來有意義的調整后EBITDA利潤率擴張。我們第二季度調整后的EBITDA超過3億美元，是之前記錄的兩倍。展望未來，隨着時間的推移，隨着我們努力實現30%的調整后EBITDA利潤率目標，我們相信我們的盈利能力將進一步擴大。其次，隨着即將到來的NFL和NBA賽季，DraftKings有望在今年秋天取得成功。我們繼續創新排名第一的Sportsbook產品，提供以運動速度獨特的體驗。這體現在一流的現場投注產品以及超靈活的營銷和社交功能，使客户能夠在實時展開的最大體育故事中參與其中。第三，從長遠來看，體育結果往往會正常化，但通常會在短期內使體育博彩或我們的客户受益。5月和6月，Sportsbook的業績使公司受益，併爲我們的收入增加了1.1億美元。第四，我們繼續監控聯邦監管預測市場周圍的事件，並積極探索通過這一機會提升股東價值的方法。一如既往，我們重視與行業利益相關者和政策制定者的關係，並在評估下一步行動時合作。第五，我們繼續配置資本以實現最高的風險調整回報並實現長期股東回報最大化。今年前兩個季度，我們通過股票回購計劃回購了650萬股股票，同時繼續投資於有機增長計劃。至此，我將把它交給我們的首席財務官艾倫·埃林森。

艾倫·埃林森（首席財務官）

謝謝傑森。我將介紹財務亮點，包括我們2025年第二季度的業績和我們的財年指引。請注意，除收入外，討論的所有利潤表指標均基於非GAAP調整EBITDA。正如Jason提到的那樣，第二季度我們的收入和調整后EBITDA均創下了公司紀錄。收入同比增長37%至1，513，000，000美元，我們的調整后EBITDA為301，000，000美元，調整后EBITDA利潤率為20%。Sportsbook淨收入同比增長45%，超出了我們的預期。淨收入利潤率同比增長超過230個基點，也創下了8.7%的公司紀錄。Sportsbook手柄同比增長6%，達到約115億美元。現場投注處理同比增長16%，因為我們繼續創新並擴大我們在該類別的領先地位。結構性體育博彩持有百分比同比增加100個基點至10.9%，由於體育博彩友好的結果，實際體育博彩持有百分比超過11.5%。我們的Parlay處理組合同比增加了430個基點，體育博彩促銷再投資佔博彩總收入的百分比同比增加了近600個基點，這是由於體育博彩友好的結果以及促銷活動的持續優化。我們亦預期將繼續受惠於現有客户佔我們整體客户組合的更高百分比。IGaming淨收入與他們的預期一致，同比增長23%。受活躍IGaming客户強勁增長的推動。隨着遊戲總收入同比增長超過100%，我們繼續看到累積獎金的參與率迅速增加。我們調整后的毛利率上升至48%，同比上升超過400個基點。由於體育博彩持有率更高以及我們產品的促銷效率提高，我們的運營費用（包括營銷）繼續符合我們的預期。我們正在利用我們的規模和品牌來推動高效的客户獲取，同時繼續在整個組織內實施成本紀律。我們也已經看到了利用人工智能和其他新技術的一些好處。現在我將談談我們的2025財年指導。5月份，我們指導2025財年收入為62億美元至64億美元，調整后EBITDA為8億美元至9億美元。今天我們正在維持這些範圍。更具體地説，由於第二季度體育博彩業績良好，以及我們核心價值驅動因素的持續強勁，我們有望實現接近62億至64億美元範圍的高端收入。我們有望實現調整后的EBITDA接近1億至9億美元範圍的中點，因為我們較高的年收入使我們能夠消化預期在密蘇里州推出的移動Sportsbook。值得注意的是，我們的指導現在包括DraftKings今年晚些時候在密蘇里州推出移動體育博彩的預期財務影響。我們的指導現在還包括新澤西州、路易斯安那州和伊利諾伊州更高税率的預期財務影響。2025財年的公司指南不包括可能推出預測市場產品。我們還提供了以下2025財年指導詳細信息。我們現在預計我們的體育博彩淨收入利潤率將超過7.5%，高於我們上季度提供的7%至7.5%的範圍。我們繼續預計調整后毛利率為46%，與2024財年相比同比增長超過300個基點。我們繼續預計，基於股票的薪酬支出將佔2025財年收入的6%。我們繼續預計2025財年的自由現金流約為7.5億美元。我們的發言到此結束，我們現在將開放提問熱線。

操作者

謝謝此時我們將進行問答環節。爲了提醒提問，您需要按手機上的Star 11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。請在我們編制問答名單時待命。

美國銀行股票分析師

大家好，大家早上好，感謝你們回答我的問題。傑森，如果可以的話，我想從一個關於預測市場的多部分問題開始。這里有三個部分。首先，您如何看待DraftKings在早期階段的潛在投資或機會？其次，擁有自己的技術棧有什麼重要性？我認為我們看到了一些與在線體育投注（OSB）的建立方式的相似之處。我對你在那里的想法很好奇。最后，成為先行者有多重要，特別是如果隨着其中一些平臺開始加大圍繞NFL的營銷力度，這里存在一些土地爭奪的情況。非常感謝

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝，肖恩。早上好.讓我把它們按順序排列。我認為TOM是一個棘手的問題，因為顯然這些產品還處於一個非常初級的階段，所以這取決於它們是如何構建的。但我認為我們現有的OSB州提供了某種基準。當你思考tam時，就有關技術的第二個問題而言，我認為現在説還為時過早。我們顯然正在評估不同的選擇並關注該領域，但還不真正熟悉不同的技術組件是什麼。所以真的很難説。然后我認為，關於先行者的問題，我確實認為成為這樣一個領域的先行者可能很重要。我還認為，成為真正的先行者可能並不那麼重要，而且也有缺點。所以我們正在評估。顯然，我們有很多利益相關者、州監管機構、與部落的關係，以及其他我們希望確保在思考我們的不同選擇時考慮到的人。你知道，我們正在密切關注它並弄清楚我們想做什麼。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自傑弗里斯的系列。您的線路現已開通。

傑富瑞股票分析師

早上好，感謝您回答我的問題。所以我想，你知道，我想你已經深入研究了預測市場，但我覺得可能有十幾個問題與之相關，因為它，你知道，因為它與DraftKings有關。你是否做過任何交叉方面的工作，你知道，客户，你知道，在那里，你知道，你只是觸及了一點關係，我認為，這似乎是重要的問題之一。你知道，你還指出，你知道，州監管機構是那些處於進化某個階段的對話，或者，你知道，我們知道，你知道，他們在哪里嗎？我認為問題的最終部分是你如何看待股票和現金流。今天是積極的一天，因為我們一段時間以來第一次將數字稍微提高了一點。我知道里面可能有10個問題，我為此道歉。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝好吧，我會嘗試回答他們，但我認為你提到的很多事情都是考慮因素，以及為什麼我們在思考時採取一種有分寸的方法。顯然，你知道，很難對我們可能會或可能不會進行的具體討論發表評論。但我認為你可以假設，在現階段，你知道，就這樣的積極討論而言，我們更多地處於監控模式。所以，你知道，我認為我們需要看到的很多東西將來自觀察目前提供預測市場的其他公司的情況如何發展。我認為我們必須看看情況如何並進行評估。這一切都在非常快速、實時地發生。所以肯定有很多事情需要考慮。

David Katz（傑富瑞股票分析師）

好的，我接受了。謝謝。

操作者

謝謝下一個問題來自摩根士丹利。您的線路現已開通。

摩根士丹利股票分析師

嘿，謝謝。當我們考慮簡化成本和/或抵消部分增税的長期機會時，您能否幫助我們思考州訪問費、數據版權費和/或付款或其他方面存在哪些機會。謝謝.

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

是的，我認為你是對的，COGS堆棧中存在大量機會。因此，當然，我們的一些協議較舊，我們相信有一些機會降低利率並實現雙贏，因為這可能會給合作伙伴帶來更多的收入（以美元計算），但按百分比計算）。然后在支付方面，我們並沒有真正花費盡可能多的時間，這是我們一直在説的事情之一，我們知道就在那里，在某個時候，我們將付出大量的努力來優化，我們相信那里也有巨大的價值。所以我絕對認為我們認為這兩件事是巨大的好處。COGS堆棧還有其他部分。我們不斷優化我們的系統以提高效率，這樣我們的亞馬遜網絡服務費用就不會隨着收入的速度上漲。我們現在正在啟動的許多其他人工智能計劃也可以在這方面以及固定代碼成本方面真正有所幫助。所以我實際上覺得，就像我們談論收入增長和需求一樣，顯然我們對此非常興奮，對本季度的增長非常興奮，我認為成本方面也有大量機會，團隊確實圍繞人工智能結盟，這也令人興奮。我認為這真的，你知道，我們現在真的只是觸及表面。未來幾年將會有一些重大的解鎖。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自BTIG系列。您的線路現已開通。

BTIG股票分析師

謝謝我有兩個。傑森，我要上鈎人工智能。你説我們只是觸及表面。有一些重大進步。聽起來您顯然在過去的股東來信和電話會議中提到過這一點，但我們是否已經到了這樣的地步：這可能會開始在頂部產生更明顯的好處，而不僅僅是某種費用優化？第二個問題是關於iGaming的。你們指出了上季度你們想為宣傳和獎勵做出的一些阻力和調整。只是好奇，現在我們看到了收入加速，它是否具有您所尋求的好處？這種好處在第二季度是否完全實現了？非常感謝.

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

我認為iGaming正在開始回到我們希望的水平，但仍然沒有達到我們希望的水平。所以勢頭是有的，但我確實認為還有更多工作要做，而且我覺得我們現在的增長率還有更多的上行空間。就你的第一個問題而言，我確實認為更多的關注點是在費用方面，因為這只是我們可以在組織範圍內做的事情。簡單的區域實際上是任何類型的手動工作流程。現在，所有這些都可以自動化，我們不一定需要依賴我們的工程團隊來做到這一點。我們可以依靠那些運行程序的人和那些運行流程的人來使用我們為他們提供的工具來完成這件事。然后分別我們咬緊牙關，通常我們會試圖集中注意力。因此，我認為我們認為，在未來六到12個月內，我們將重點關注少數潛在的頂級人工智能計劃，例如交易等領域，這是一個很好的例子，同時發生了太多事情，添加人工智能代理能夠監控和反應肯定可以提供一些好處。因此，我確實相信有些領域會對收入產生影響。目前我們還沒有足夠的數據來説明這種影響可能是什麼。因此，我們在考慮今年或明年的指導意見時並沒有真正考慮到這一點。但我確實認為，當我們開始實施這些舉措時，我們會釋放出一些好處。

BTIG股票分析師

明白了，謝謝。你

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通。請繼續。

摩根大通股票分析師

嘿，大家早上好。感謝您回答我的問題。兩部分先行一步，結構性持有加速，

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

本季度100個基點。您是否發現了任何特定的東西來驅動它？您能談談這是否會重置您對同比改善50個基點的預期嗎？其次，2023年底，你們舉辦了投資者日，並制定了2026年的預期。我認為這是14億美元的EBITDA。我知道你今天沒有給出最新的指導，但其中有一些變化，即增税以及艾伯塔省的時間安排。有沒有什麼方法可以從這些一次性事件中得出影響，這樣我們就可以更好地校準對26個事件的預期？就是這樣。謝謝。是啊，好問題。因此，在第一個問題上，我真的認為結構性持有改善的主要驅動力是債務組合。顯然，我們還有其他事情要做，但這是真正的大驅動因素，帕萊組合上升了430個基點，推動了結構性支撐。我對那里的進展感到非常興奮。然后就明年而言，我認為你是對的，當我們公佈這些數字時，我們還沒有增加一些税收，如果你看看明年，這些税收將達到2億美元左右。因此，一些潛在的價值驅動因素也一直表現出色。所以我認為我們能夠抵消其中的一部分，但我不認為我們能夠抵消全部。明白了。非常感謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自莫菲特·內桑森。請繼續。

MoffettNathanson股票分析師

嗨，早上好。一些知名度更高的體育流媒體應用程序將在足球賽季開始前幾周推出。我想到了ESPN和Fox的一個。那麼，您能否談談您對與這些或其他以體育為重點的流媒體應用程序合作以獲得交叉銷售機會的開放態度，甚至可能尋求未來建立更正式的獨家關係？另外，在Flutter通過重組后的市場準入協議完成Boyd交易后，鑑於您今天在市場上的地位與幾年前相比更強大，您能否討論DraftKings重新制定自己的市場準入交易的機會？

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

是的，我確實認為市場準入協議以及我之前提到的許多其他齒輪槓桿是一個有利的領域。因此，我認為你是對的，當我們重新談判其中一些交易時，那里會有一些好處，其中一些是長期交易，但仍在未來幾年內推出，因為其中許多是在市場早期達成的，正如你指出的那樣。絕對是我們正在關注的事情。也對您提到的直接面向消費者的應用程序的推出感到非常興奮。我認為這對體育觀眾來説將會很好。我認為判斷可能出現哪些類型的媒體購買或合作機會還為時過早，這將有助於打賭。顯然，我們正在焦急地關注這件事如何發展，如果有一種有意義的合作伙伴關係，那麼我們肯定會對此進行調查。

MoffettNathanson股票分析師

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自瑞銀的羅賓·法利。請繼續。太好了，謝謝。兩個問題。第一個是，第一季度，你的獨特用户在過去十二個月的基礎上順序持平，我不知道答案是否像你沒有維護你不想維護的用户那麼簡單。也許就這麼簡單。然后第二個半相關的問題是，您能否告訴我們您這些天在哪里，您知道我們正在考慮標準的80、20分割，您知道，20%的客户提供80%的收入。對於DraftKings來説這是什麼？想想對大公司的税收影響，想想小公司的規模，如果你對你的收入前景沒有意義。謝謝.謝謝.

瑞銀股票分析師

所以在第一個問題上，MUP發生的最大的事情是你知道，去年我們有Jackpocket，顯然是數字，今年我們也有Jackpocket，但我們沒有Jackpocket德克薩斯州，你知道，這是一個非常大的州彩票業務，顯然損失了他們的成本，並且影響了數字逐年增長。然后就你提到的客户組合而言，我們還沒有具體披露任何信息。但我們大致在你談論的範圍內，我認為這很正常。也請記住，對我們來説，20%的客户仍然是數百萬人。所以我們覺得我們的基礎非常多元化。我不會認為所有這些人都是超級高消費的人。很多處於底層的人在賭注上花費25、50美分。因此，不需要太多就能躋身前20%的客户之列。

操作者

太好了，謝謝。謝謝我們的下一個問題來自巴克萊銀行。請繼續。

巴克萊銀行股票分析師

大家早上好。感謝你回答我的問題，艾倫。我希望您可以帶我們瞭解一下2025年EBITDA的重申。如果你能量化税收變化、密蘇里州的啟動，然后如果好人方面除了體育結果之外還有什麼其他事情，如果你也能打破這一點。是的，我認為目前我們預計密蘇里州將於12月初推出，今年的EBITDA影響可能會達到約3500萬美元。我認為今年我們的EBITDA影響為3500萬至4500萬美元。除此之外，支持結果是我們看到的第二季度的重要槓桿，但我們確實看到了我們業務核心基本面的一些非常強勁的表現。這還不足以讓我們對此進行必要的調整，或者創建一個單獨的橋樑項目，但足以讓我們在今年下半年感到一些樂觀。最終，我們查看了指南，意識到有機會做出一點點調整，並決定保持平穩，因為我們的大部分收入和EBITDA都是在今年下半年與NFL和NBA一起進行的。進入下半年感覺勢頭非常好，但不要覺得我們需要在這麼早的時候過於依賴它。太好了。謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自公民。請大家繼續。

Citizens股票分析師

早上好.謝謝你的問題。對我來説，也許有兩部分問題。首先，我得知你的賽前處理率在本季度逐年下降。我們是否應該預計這種情況會在下半場增長，然后更廣泛地説，顯然，你是劇中聲音最大的操作員之一。您是否看到客户的投注模式、錢包大小、錢包運輸以及您可以在那里分享的任何內容有任何變化。謝謝

傑森·羅賓斯

所以我的意思是，很難説賽前手柄會做什麼，因為我們甚至沒有孤立地考慮手柄。我們研究所有的收入槓桿，當你有，你知道，如果你試圖最大限度地提高處理能力，你就會向市場注入促銷活動。所以，你知道，在我們持有率非常高的季度，我們的促銷非常有效，如果情況並非如此，我預計處理可能會比未來季度輕一點。所以很難説，因為它取決於結果、促銷率以及其他都是移動部分的事情。我們這樣看待這一點，因為我們有多種槓桿來增加收入，並最終將飛機降落在我們想要的地方。很難説，但我們對遊戲中看到的增長感到非常興奮。正如您提到的，本季度我們總體上漲了約16%。真正領先的是棒球，而且上漲幅度更大。對此非常興奮。我認為，如果你看看我們看到的增長，而且它似乎並沒有放緩，那就有很多好處。我認為第一，它將成為未來一兩年內該行業手柄增長的源泉，當然，不包括任何新的州。其次，我們現在是領導者，並且擁有迄今為止最好的產品。上季度，我們所有核心現場市場的正常運行率都超過90%，這是行業領先的數字。是的而且我們的產品比業內任何公司都要廣泛。因此，我覺得我們確實在該領域佔據了優勢地位，該領域可能成為未來幾年OSB市場手柄方面的最大增長來源。

Citizens股票分析師

太好了非常感謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自高盛。請繼續。

高盛股票分析師

太好了感謝您回答這個問題。再次，就實時投注而言，當您考慮客户在應用程序上花費的時間或會話計數時，您在通過個性化推動更好的轉化甚至讓某人蔘與不同的比賽或運動方面看到了什麼。這些印象。第二部分是，我們過去曾討論過現場投注可能會因為產品提供而釋放新的客户羣體。你在前線周圍也看到了什麼？非常感謝

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

是的，我認為當談到個性化時，我們還處於我們認為我們可以做的事情的早期階段。因此，我實際上認為這有很大的好處，從我們迄今為止實施的一些事情來看，我們在參與度方面看到了非常強勁的成果。所以我確實認為這方面有很多好處。抱歉，第二個問題是什麼？你能再説一遍嗎？

高盛股票分析師

是的，就在現場投注解鎖新羣體的潛力附近。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

哦，就像新收購一樣。嗯，我確實認為現場投注的好處之一是，如果你錯過了遊戲的開始，你仍然可以下注，但很多人不知道這一點。所以我認為，隨着教育的繼續，它將為我們創造更有效的遊戲客户獲取，它將延長我們獲得客户的時間窗口。我不太確定你會得到一個增量類型的客户，因為人們做的很多事情都類似於賽前，不同的投注類型，但它是相同的一般活動。但我確實認為，有一個更大的窗口，能夠獲得客户，並有教育在那里，你可以得到你的賭注在任何時候，即使遊戲已經開始將有所幫助。

高盛股票分析師

太好了非常感謝

操作者

謝謝下一個問題來自奧本海默公司。請繼續。

奧本海默公司股票分析師

嘿太好了。感謝您回答我的問題。你能談談你看到的任何7月手柄趨勢或7月持有趨勢以及手柄的前景嗎？今年下半年，？然后再回到iGaming。你能談談你的想法嗎？你是競爭與iGaming第一球員與體育博彩第一客户。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝.因此，我認為首先在手柄問題上，體育日曆有點不同。去年的杯賽和歐洲盃是足球界的重頭戲，因此足球的手柄沒有那麼堅固。但所有其他主要運動項目亨德爾的同比增長幅度都達到了兩位數。所以你知道，棒球、籃球，一切。不是籃球，對不起，是棒球、高爾夫，你知道，其他一切，格鬥運動，一切都比一年增長了兩位數。而且今年七月我們沒有舉辦奧運會。我們去年就這麼做了。所以這也產生了一些不同。因此，賽程存在一些差異，但所有主要運動項目都表現出良好的兩位數強勁增長。然后你關於iGaming的問題，我實際上認為你是對的，這是最大的機會和最大的增長所在。我認為我們在交叉銷售和將Sportsbook轉化為客户轉化為遊戲玩家方面處於領先地位，因此我們在大規模擁有桌面遊戲空間方面做得很好，我認為我們擁有的巨大機會是老虎機賭場第一名玩家，我們相信有很多，還有更多人使用競爭對手的應用程序，我們將能夠提供出色的產品，也許在這一點上，不要認為DraftKings是他們會去做這件事的地方，而更多地將我們視為一個體育品牌。因此，我認為產品方面有很多好東西，我對此感覺非常好，我認為確實有很大的機會繼續打造我們的品牌並吸引首批客户。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自克雷格·哈勒姆。請繼續。

Craig Hallum股票分析師

嘿，早上好夥計們。伊利諾伊州賭博税的一位人士，你們和狂熱狂熱分子、你們的一些主要同行和競爭對手一樣，正在傳遞它，我想好奇你們的假設是什麼，你們如何看待這個市場以及它的傳遞。我知道這將是一種新的體驗消費者，但你認為這意味着什麼從市場份額的角度來看，然后從市場中的塔姆的角度來看，這意味着什麼。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

所以你知道，我認為簡短的答案是我真的不知道，因為這是前所未有的。你知道，從伊利諾伊州實施税收的方式來看，這里確實沒有一個好的解決方案，因為如果你進行低美元投注，你要麼收取轉嫁費用，要麼不提供。我們確實看到一些其他運營商選擇並採用最小投注規模，我認為不同的方法有一些優點和缺點。但我們覺得這是最好的方法。如果客户想繼續進行較低的賭注，即使他們確實必須同時繳納轉嫁税，它至少為他們提供了一個選擇。但同樣，伊利諾伊州實施這一點的方式，確實沒有一個好的解決方案。我希望他們能解決這個問題。一定有更好的方法來做到這一點。在這一點上真的很難説它會做什麼。我認為它不會產生零影響，這是肯定的。這就是艾倫提到的一部分。當我們在今年的展望指南中思考增税的影響時，我們已經開始思考。與此同時，這真的很難知道，因為我們以前從未見過這樣的税收每筆賭注税。所以這是一個未知的領域。

Craig Hallum股票分析師

好吧謝謝傑森。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自瑞穗，請繼續。

瑞穗股票分析師

嘿，早上好。感謝您回答我的問題。任何你可以分享給你的東西。幫助我們制定了密蘇里州的EBITDA指南，但只是對客户獲取速度的期望。您在這次發佈中所做的任何不同的事情。相對於您之前分享的其他一些指標，這是否應該比正常情況更快？我想過去你曾經談論過有點像個位數。前90天內人口的百分比，然后是CAC預期中與此平行的任何顏色。你可能不想碰它。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

但定向為大獎。您的外部營銷是否同比接近持平？謝謝.

操作者

是的，基本上是針對第二個問題，但在第一個問題上，我認為每個州我們都會變得更好，但我預計密蘇里州看起來很像我們的前幾個州發射。就時間而言，我確實認為，由於監管機構上次在北卡羅來納州推出時的限制等原因，我們的開始可能比密蘇里州晚一點。所以我認為，如果你看看密蘇里州，你最終會得到比那個加速度更大的加速度。但我認為，如果你回顧之前的最后幾次發射，俄亥俄州、馬薩諸塞州，情況會更像這樣。儘管如此，今年的時間也有所不同。這將發生在NFL賽季中期，所以這可能會改變曲線的速度。此外，出於這個原因，我也預計可能會有更多的加速曲線。但總的來説，我認為沒有理由與我們過去在中等個位數方面所做的建模太不同。也許那里有一些好處。我認為CACS將會非常棒，因為它正好在NFL的中間，NBA將舉辦棒球以外的所有主要運動項目。所以我認為你會看到非常好的cac。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Susquehanna，請繼續。

Susquehanna股票分析師

早上好，Jason、Alan，想知道你們是否可以談談第三季度的客户獲取方法。顯然是該活動的季節性高潮，以及我們應該如何考慮您進一步實現促銷效率。然后是我的第二個問題，只是爲了跟進Jackpocket，德克薩斯州已經不在用户羣中，只是想知道您是否可以提醒我們Jackpocket用户羣中現在最大的州是哪些。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

所以關於第二個問題，紐約現在是最大的新澤西州相當大，所以這些都是一些大的。但顯然，現在大約18個州存在鉅額資金，因此許多州都進行了大量多元化。至於您關於客户獲取方面的第一個問題，我認為，正如您指出的，從客户獲取的角度來看，這是我們一年中最重要的時期之一。所以顯然計劃了很多好東西。我對我們的競爭力感到非常滿意。我認為，隨着我們繼續優化，今年我們會更有效率，而且今年我們也會擁有更成熟的州。所以我不知道這會在哪里得到回報。顯然，密蘇里州的發佈會在第四季度晚一點，所以這也是我們正在做的準備。

Susquehanna股票分析師

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Truist Securities的系列。請繼續。

Truist Securities股票分析師

嘿，早上好，夥計們。今天早上帕特里克·基夫為巴里代言。感謝您回答我們的問題。我有兩個關於税收減免的建議。首先，由於伊利諾伊州附加費懸而未決，您能否澄清該收入將如何徵稅，以及您如何考慮向其他高税收司法管轄區推出附加費？其次，體育博彩定價對我們來説一直是一個有趣的話題。我們很好奇您如何考慮平衡競爭動態與客户意識和利潤潛力。在您考慮緩解措施時，調整定價是否有影響力？太感謝了

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

是的，我認為調整定價是您需要考慮的事情，其中一些將取決於您的第一個問題，税收待遇。我們的立場是，這是一個傳遞，它不應該被徵稅。我認為伊利諾斯州對此有一點不同的看法。所以我們將在實施收費之前努力解決這個問題，收費要到9月1日才能實施。但目的是要成為一個傳遞。我認為，如果它最終被視為應税收入，那麼這樣做與納入定價相比真的沒有什麼好處。所以這是我們必須考慮的事情。但現在我認為這是當前的計劃。然后就其他州而言，我認為我們必須看看這個州的進展如何。我的意思是，這將是一個非常有趣的實驗，可以找出實施此類收費的淨效果是什麼，這將為我們提供大量數據，供我們在考慮其他可能税率更高的州以及我們想在那里做什麼時可以依賴這些數據。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自BMO資本市場。請繼續。

BMO資本市場股票分析師

早上好.非常感謝你的問題。我實際上想詢問一些小額投注。有報道稱新澤西州正在尋求禁止小額投注，而且實際上是在現場投注的背景下，我想現在超過50%是完全處理的。您能否幫助我們瞭解小額投注的組成部分有多大以及您認為該禁令實際上可能存在多大風險？謝謝

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

我認為這種可能性非常非常低。這只是某人提出的一項立法。我的意思是新澤西州提供在線老虎機。我不知道他們怎麼會將微投注視為巨大的禍害。但就小額投注的規模而言，對我們來説並沒有那麼大。我認為這是活手柄的個位數百分比。如此有意義，但我不會説是一個巨大的組成部分。但與此同時，不斷提出的法案，我認為這些法案並沒有真正取得進展，我認為這就是其中之一。

BMO資本市場股票分析師

太好了，謝謝。

操作者

謝謝我們的最后一個問題來自Needham and Company。請繼續。

Needham and Company股票分析師

太好了感謝您回答這個問題。只是想繼續進行投注，考慮到Simple Bet收購去年年底完成，這將是你們第一個擁有這些資產的NFL賽季。只是想看看你的期望如何。它可以發揮到您的新產品中。你將在這個NFL賽季推向市場。以及它如何滿足您的期望。關於下半場趨勢。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

是的，簡單的賭注對我們來説很棒我認為球隊真的與我們的團隊凝聚在一起，我認為我們現在在現場投注中領先的很大一部分原因是他們的團隊和我們帶來的技術的加入。所以真的很高興能讓他們在這里度過一個完整的NFL賽季，我認為過去一年的工作將會顯示出來。

操作者

問答環節就此結束。我現在要把它轉回傑森·羅賓斯。

Jason Robins（聯合創始人兼首席執行官）

感謝大家參加我們今天的電話會議。我們很高興能夠在未來繼續取得成功。感謝您的持續支持。

操作者

感謝您參加今天的會議。該計劃到此結束。您現在可以斷開連接。

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照片：ShuttersPhoto by Lori Butcher via Shutterstockock