巨頭資本開支爆表，亞太精選要起飛？丨搶先留言，送限定LABUBU

（來源：ETF萬億指數）

最近，亞太精選ETF（159687）連續反彈四天，就像東京早高峰的山手線擠滿了急着上車的乘客。

不過別擔心，這趟車可不是臨時班次，而是配置了雙引擎的‘科技新干線’！

今天，我們就來拆解它的硬核價值。

一、核心配置：亞太龍頭的「雙輪驅動」

1、紅利資產打底，穩如豐田「開不壞」

佔比近半的日本資產中，豐田、三菱集團等老牌企業貢獻穩定現金流，如同經濟「減震器」；阿里、騰訊等中國巨頭則提供消費與科技紅利，形成「壓艙石組合」。

2、半導體引擎加速，臺積電「帶飛」全場

第一大重倉股臺積電（權重7%）領銜亞太半導體軍團：3nm產能利用率突破80%，2nm製程年底量產；三星、東京電子等受益全球AI算力軍備賽。

從近1個月亞太市場主要股指回報來看，除了印度Nifty50指數為負收益之外，其他均為正收益，其中臺灣加權指數、滬深300指數等表現佔優。

二、當前時機：三大「配置信號」

后市怎麼看？我們認為，此時投資者加倉的良好時機，以下幾點原因：

第一，日本補漲空間仍然很大。上周日本股市在關税確定以及美國不及預期的非農數據后，出現小幅回調，屬於正常的休整回撤情況。整體看日本下半年補漲機會仍然顯著。一是關税15%貿易摩擦顯著降低，仍直接利好汽車、機械等出口權重大的日企修復盈利預期。第二企業回購今年同比出現指數級躍升，顯示公司治理改革帶來的現金迴流效應。第三，工資上漲仍在繼續，明年全國平均最低工資有望提升6%。另外如果石破茂下臺，在野黨的財政擴張政策可能更加利好股市。

此外，標普全球日本7月服務業PMI上修至53.6，略高於初值53.5，亦高於6月的51.7，連續第四個月擴張並創2月以來最快增速。分項指數顯示，新訂單增長為三個月來最強。

第二，AI下游需求強勁，亞太高端製造仍將繼續受益。我們看到微軟、META、谷歌等AI巨頭最新業績在AI端雲計算的增速很快，需求仍然巨大。這將給亞太地區日本韓國臺灣的AI上游芯片製造業企業進一步帶來業績支撐和增長，尤其像臺積電、三星、海力士將直接受益，我們看好相關公司下半年股價將持續增長。

根據最新數據，美國四大科技巨頭（Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta）今年的資本支出總額預計將接近4000億美元，其中Meta和微軟的資本支出佔年銷售額的比重正逼近40%。摩根士丹利預計從2025年到2028年，這些公司在芯片、服務器和數據中心上的總支出將高達2.9萬億美元。

第三，繼續看好港股互聯網企業下半年表現。平臺反內卷政策將修復互聯網企業利潤，中國AI大模型的快速進步將進一步有利於企業降本增效提升股價。

另外，美元走弱資金流入亞洲和亞太估值優勢這兩個大邏輯，我們認為下半年沒有變化。美元在7月稍作盤整后，下半年隨着降息預期加大仍有走弱空間。估值方面，亞太精選（16x左右）相比美股（23x）整體估值優勢仍十分明顯。

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不說了，小編先去留言了