財税新規如何影響紅利資產？港股紅利ETF基金(513820)喜提四連陽，連續2日獲資金淨流入！險資「長錢」后續或增配哪些方向？

8月7日，港股震盪上行，港股紅利ETF基金（513820）收漲超0.78%，喜提四連陽！資金連續2日跑步進場，港股紅利ETF基金（513820）近2日累計淨流入超1300萬元！

港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股多數衝高，銀行股悉數走紅，農業銀行漲超2%，中國銀行、工商銀行、交通銀行等漲超1%，民生銀行、中國移動等微漲，三桶油、交運股、非銀股等上漲，僅中國電信、中國聯通、中煤能源等微跌。

【港股紅利ETF基金（513820）標的指數前十大成分股】

8月1日，有關部門公告，自2025年8月8日起，對在該日期之后(含當日)新發行的國債、地方債券、金融債券的利息收入，恢復徵收增值税。

【債券徵稅，對險資配置有何影響？】

國金證券火線點評，一方面，預計對險企利潤影響有限。另一方面，在債券性價比小幅下行的當下，高股息資產吸引力預計將有小幅提升。（來源於國金證券20250803《財税新規解讀：預計對險企影響有限，高股息吸引力或小幅提升》）

民生證券指出，税收調整后，險資配置上或有望轉向更具税收優勢或其他收益更高的投資品種，在鼓勵保險作為中長期資金入市的情況下，長期來看，權益配置有望持續提升，權益投資或更加重視「絕對收益來源」，高股息 OCI 股票的配置有望繼續增配，從而緩解國債等券種增值税提升以及長端利率中樞下行帶來的配置壓力，「免税資產+高股息權益」配置風格有望加強。（來源於民生證券20250802《國債等券種重新開始徵收增值税如何影響險資配置？》）

【險資為何偏好港股紅利資產？】

2025年以來，險資密集舉牌，從舉牌標的來看，今年以來險資舉牌的上市公司覆蓋銀行、水利、能源、物流等行業，具有顯著的高股息特徵，其中港股紅利類標的更得險資青睞。

數據來源：中國保險行業協會，截至20250715

中信證券表示，保險公司偏好紅利股可從會計準則、償二代和風險偏好等方面解釋。上市保險公司已全面執行新金融工具準則（IFRS9）和新保險合同準則（IFRS17），新準則的使用可能會提高保險公司利潤表的波動性，由於紅利資產計入FVOCI賬户，公允價值變動不計入當期損益，因此投資紅利股具有平滑利潤的作用。按照「償二代」要求，紅利股的風險因子相比成長股較低，有助於減少權益類投資對險企償付能力下降的影響。另外，保險公司風險偏好較低，重視資產配置的安全性與穩定性，同時傾向於配置長久期資產以縮小資產負債久期缺口，而紅利股兼具以上性質。

而險資傾向於投資H股，主要因為股息、税收優惠等因素； 根據險資2020年以來的舉牌數據可知，相比A股險資偏好H股，主要有兩方面原因：1）相比A股，H股普遍低估值、高股息率；2）通過滬港通或深港通投資H股，保險公司可享受與A股相同的税收優惠。（來源於中信證券20250620《債市聚焦｜紅利資產的險資配置密碼》）

低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置線索，認準同類分紅次數最多、純度更高的港股紅利ETF基金（513820），最新規模超30億元，同指數ETF規模領先！其「100%純粹」高股息選股策略更能應對複雜多變市場風格，堪稱「港股紅利經典之選」。基金已連續13個月月度分紅（截至2025.7），為分紅次數最多的港股紅利類ETF！

港股紅利ETF基金支持T+0日內交易，不佔用QDII額度，有效避免QDII額度受限導致ETF限購。作為ETF兩融標的，交易玩法更多元！場外認準聯接基金（A類：501305；C類：501306），成立於2017年，是全市場第一隻港股紅利指數基金，堪稱港股紅利屆資深元老，投資運營策略成熟穩健！

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