銀行A股市值「王座」爭議背后：45萬億農行對公、零售多面發力 宇宙行總市值2.79萬億仍居第一

來源：行長速覽

8月6日，農行登頂A股流通市值首位。

　　這兩年，很多銀行股不斷刷出股價歷史新高。

　　《行長速覽》注意到，8月6日A股市場收盤后，「中國農業銀行（簡稱：農行）股價再創歷史新高，流通市值首次登頂A股」的消息迅速擴散開來。數據顯示，農行於當天收於6.62元每股歷史高價，A股流通市值升至2.11萬元，首次超越中國工商銀行（簡稱：工行）對應2.09萬億元，登頂A股流通市值榜首。

　　據悉，自2019年白酒龍頭貴州茅臺A股流通市值超越工商銀行，實現問鼎以來，A股流通市值「No.1」便長期在工行和貴州茅臺之間輪換，直至此次農行問鼎。到8月7日A股收盤，農行股價較昨日進一步提升1.36%至6.71元，A股流通市值2.14萬億仍穩居「第一」。

　　農行此次登頂，一個重要原因在於農行A股市場股本多於工行，若以「A+H」兩地股市總市值計算，截至8月6日、8月7日收盤，工行總市值高達2.77萬億、2.79萬億，對比農行的2.32萬億、2.35萬億依舊保持相對領先。據瞭解，工、農兩大行在A股流通股本佔總股本比例上存在一定差異，其中，工行A股流通股2696億，佔總股本75.6%，農行A股流通股3192億，佔總股本91.2%，

　　但毋庸置疑是，農行登頂A股流通市值第一能引得如此反響，也離不開該行近年來在大眾心中「鋭意進取」的直觀表現。

　　以最新的2025年一季度業績情況為例，農行是國有六大行中唯一一家營收、淨利雙增的金融機構。財報顯示，截至2025年3月末，農行總資產規模為44.82萬億，僅排在工行51.55萬億之后，位居第二；報告期內該行實現營收1866.74億元，同比增長0.35%，實現歸母淨利潤719.31億元，同比增長2.2%；資產質量上，農行期末不良率僅1.28%，撥備覆蓋率為297.81%，是六大行中最高水平。

　　而縱觀去年全年表現，農行也是國有六大行中的「佼佼者」，2024年，農行累計實現營收7105.55億元，同比增長2.26%，實現歸母淨利潤2820.83億元，同比增長4.73%。值得一提的是，無論是營收增速，還是歸母淨利潤增速，農行均排在六大行首位，更是唯一淨利增速超4%機構。

　　衆所周知，受LPR多次調降、存貸款利率調整等因素影響，當下的銀行業普遍「負重前行」，而越是發展吃勁的時候，越考驗一家銀行的經營底色，農行在此背景下取得的種種亮眼成績，可謂着實不易。

　　《行長速覽》瞭解到，近年來，農行在對公、零售、科技等領域持續發力。

　　普惠金融作為「五篇大文章」之一，是金融機構打通服務「最后一公里」的關鍵金融實踐。截至2024年末，農行普惠金融領域貸款余額4.66萬億元，新增1.08萬億元，余額、增量均居可比同業首位，普惠型小微企業有貸客户數458萬戶，新增104萬戶，有貸客户數、增量均居可比同業首位。到了今年3月，農行普惠金融領域貸款余額同業率先突破5萬億元，有貸客户數同業率先突破500萬戶。

　　農行姓「農」，而發展普惠金融的重點和難點都在農村，作為長期紮根「三農」縣域的國有大行，農行不斷增強在縣域地區的服務能力和經營優勢。到2025年一季度末，縣域貸款余額10.58萬億元，新增7261億元，增速7.37%，高於全行平均水平2.23個百分點，余額佔境內貸款比重提升至41.09%；832個脱貧縣貸款余額2.46萬億元，新增1758億元，增速7.71%，高於全行2.57個百分點；160個國家鄉村振興重點幫扶縣貸款余額4655億元，新增289億元，增速6.62%，高於全行1.48個百分點。

　　關於縣域金融，農行董事長谷澍亦曾在2024年年報中明確提及，「堅持向縣域農村傾斜金融資源，5.5 萬名縣域客户經理辛勤奔走在鄉村一線，在4萬多個行政村聘任‘金融村主任’，圍繞糧食安全、鞏固拓展脱貧攻堅成果等重點領域，凝心聚力做好‘難而正確’的事。」

　　而在零售領域，堅實的客户基礎、雄厚的零售客羣為農行緊跟國家提振消費政策、大力推進「擴內需、促消費」提供了先決條件。2025年一季度末，農行累計個人客户總量超8.86億户，保持同業領先，個人客户AUM為23.4萬億元，新增1.1萬億元，增量居可比同業首位。值得一提的是，基於「橫跨城鄉、點多面廣」的特色優勢，今年，農行還成為首家個人貸款業務邁上9萬億元臺階的金融機構。

　　農行業務做得好，與該行如火如荼的數字化轉型賦能也密不可分。在Chatgpt、Deepseek、Grok、Claude等新式人工智能爆發發展的AI時代，農行堅持「數據+AI」驅動，加快打造數字金融服務生態。到今年3月末，農行個人手機銀行月活客户數（MAU）突破2.63億户，新增1310萬戶，增速5.2%，縣域手機銀行月活客户達1.22億户，互聯網高頻場景數超5.28萬個。

　　同時，為助力新質生產力發展，農行不斷增強現代化產業金融服務能力，率先成立總行級科技金融中心。截至2025年一季度末，該行戰略性新興產業貸款余額3.2萬億元，新增6213億元，增速24.1%。在杭州、廣州等城市設立7只AIC股權投資試點基金，為科創企業提供全生命周期金融服務。製造業貸款余額3.71萬億元，新增4639億元，增速14.3%，增量、增速均居可比同業首位。

　　可以説，農行在A股市場流通市值快速增長的背后，是農行的業績表現、發展潛力給了資本市場信心；同時，在「新國九條」政策引導下，投資者開始樹立價值投資理念，注重長期回報，有着高股息、回報穩定且業績穩健的銀行板塊就成了市場關注的焦點，農行便是被投資者認可的優質標的之一。

　　事實上，農行的投資價值早就被險資所捕捉。今年以來，保險資金頻繁「掃貨」農行股票——今年1月，中國平安以每股4.2216港元均價買入3167.8萬股農行H股，所持農行H股數量增至15.53億股，佔該銀行H股比例為5.03%；此后，中國平安開啟了對農行H股的持續買入，分別於2月、5月再度增持，截至6月17日，中國平安持有農行H股數量達到49.46億股，持股佔比已增長至16.09%。

　　險資之外，農行股票還是基金、證券公司的「香餑餑」，公募基金今年二季度末重倉數據顯示，公募基金二季度末重倉農行A股股份比一季度末增長7439.96萬股，持股總市值達60.97億元。