【國元研究】傳媒行業周報——25H1遊戲市場同增14%，快手可靈新功能發佈

（來源：國元研究）

文 |   李典    郜子嫻

25H1遊戲市場同增14%，快手可靈新功能發佈——傳媒行業周報

市場表現

周度漲跌情況（2025.7.26-2025.8.1，下同）：傳媒行業（申萬）上漲1.13%，排名行業第3名，同期滬深300跌1.75%，上證指數跌0.94%，深證成指跌1.58%，創業板指跌0.74%，恆生科技指數跌4.94%。本周，傳媒（申萬）行業中，幸福藍海、果麥文化、易點天下、上海電影和北京文化表現較優，恆生科技成分股中傳媒行業中快手-W（周漲幅2.90%）表現較好。

行業重點數據及動態更新

AI應用：最近一周（7.26-8.1）Deepseek/豆包/夸克/騰訊元寶七麥數據預估ios端下載量分別為41.27/207.73/72.50/57.07萬次。AI應用事件方面，騰訊混元3D世界模型正式發佈並開源，商湯科技發佈「悟能」具身智能平臺，快手可靈 AI 發佈新功能靈動畫布並升級多圖參考，並披露目前已在全球擁有超過4500萬創作者，智譜發佈新一代旗艦開源模型 GLM-4.5，字節跳動發佈實驗性擴散語言模型Seed Diffusion Preview，Kimi K2高速版發佈。

遊戲：2025年上半年遊戲市場規模1680億元，同比增長14.08%，遊戲用户規模近6.79億，同比增長0.72%，均為歷史新高。2025年上半年移動遊戲市場規模1253億元，同比增長16.55%，自研遊戲海外收入同比增長超11%。《王者榮耀》、《和平精英》和《三角洲行動》為7月31日暢銷榜前3名。本周，《原神》大版本更新帶來排名提升，

影視：最新一周（7.25-7.31）院線總票房15.41億元，《南京照相館》、《長安的荔枝》和《戲臺》為周度票房前三名。8.2-8.8期間有17部影片待映。上海電影旗下子公司上海美術電影製片廠出品的「中國奇譚」IP動畫電影《浪浪山小妖怪》於8.2上線，此前點映表現優秀，截至8.1，貓眼想看人數超15萬，建議關注票房表現。

投資建議

我們看好AI應用、文化出海等主題方向，重點關注遊戲、IP、短劇、出版等子板塊，標的方面，關注巨人網絡、愷英網絡、姚記科技、神州泰岳、吉比特、浙數文化、完美世界、快手、美圖公司、心動公司、上海電影、芒果超媒、南方傳媒、皖新傳媒。

頭部產品流水和商業化能力大幅下滑的風險，AI進展不及預期的風險等。

本報告摘自國元證券2025年8月6日已發佈的《25H1遊戲市場同增14%，快手可靈新功能發佈——傳媒行業周報》，具體報告及分析內容請詳見報告。若因對報告的摘編等產生歧義，應以報告發布當日的完整內容爲準。

分析師                   李典

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