Aurora Cannabis 2026財年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝凱文。我們正在全球醫用大麻領域執行我們的戰略，並通過持續的盈利增長取得強勁的業績。我們的財務業績證明了Aurora的差異化平臺，並得到了強大而靈活的資產負債表的支持。我們擁有相當大的現金余額，季度末增加至1.86億美元，而且我們的大麻業務沒有債務。重要的是，我們無意或需要像一些競爭對手那樣通過市場或ATM計劃籌集資金，這會稀釋股東的利益。這些屬性相對於行業而言，我們處於非常有利的地位。現在來看看2026年第一季度相對於去年同期的主要亮點。首先，淨收入增長17%，達到9800萬美元，其中全球醫用大麻收入增長37%。國際收入增長85%。其次，由於我們受益於大麻利潤率的提高，調整后毛利率提高了1，000個基點，達到52%，最終將EBITDA調整了一倍多，達到1100萬美元。我們還產生了900萬美元的正自由現金流。Aurora是全球醫用大麻的領導者，這是該行業利潤率最高的細分市場。我們最有能力為全球患者提供高質量的產品。通過我們無與倫比的科學知識、遺傳學、育種和監管專業知識，我們的產品達到並超過了最高的國際標準。憑藉在加拿大、澳大利亞、德國、波蘭和英國的領先市場地位，隨着其他市場出現新的醫用大麻機會，該公司也迅速利用這些機會。我們是加拿大最大的高品質醫用大麻出口商，擁有多個GMP認證設施，佔我們年生產能力的90%。正是這些世界一流的製造設施為我們提供了供應的靈活性和一致性，使我們能夠在迅速擴張的高利潤國際醫用大麻市場中成功競爭。Aurora的差異化還反映在我們專注於產量提高和運營效率而降低的生產成本上。此外，我們還投資了新的種植技術以滿足產品需求，同時建立了強大的第三方合作伙伴關係，使我們能夠優化生產計劃以滿足需求。我們創造頂級利潤的能力。定價是銷售高質量優質產品的功能。投資組合也對利潤率產生了有利的影響，因為我們銷售的醫用大麻比以往任何時候都多，這進一步受益於我們持續專注於向關鍵的高利潤國際市場擴張。現在讓我們深入瞭解我們的全球大麻業務。無論是在澳大利亞、西歐，甚至東歐部分地區，我們都在抓住我們認為的巨大機遇。有兩個關鍵因素使Aurora從競爭對手中脫穎而出。首先，大多數市場都要求獲得澳大利亞TGA GMP和歐洲EU GMP等認證，我們已經擁有這些認證。其次，我們花了近十年的時間投資在這些市場取得成功所需的資源和基礎設施。繼加拿大之后，澳大利亞是我們的第二大市場。醫用大麻的單一市場，我們佔據了第二大份額。這個市場受到高度監管，增長迅速，吸引了新的進入者，我們對自己的定位充滿信心。我們與分銷商和藥店有着良好的關係，這為我們的業務提供了有效的護城河。雖然我們自己的增長並不總是線性的，但基於擴大的患者可及性和擴大的治療形式和效力選擇，近期和長期的軌跡是明確的。我們相信澳大利亞市場不會有大量的運營商，我們認為它將仍然是一個整合的市場，只有一小部分公司像Aurora這樣取得成功。與此相關，我們對新西蘭這個新興且不斷增長的市場的機會感到興奮。我們的監管專業知識 使我們能夠成功應對複雜而及時的產品註冊流程，這會造成很高的進入門檻，從而形成比澳大利亞更加統一的市場。轉向我們的歐洲市場，首先是德國，我們在那里既增長又擴大市場份額。2024年4月取消預約導致更多患者登記，藥房努力支持更高的處方量。我們將德國描述為一個寬松的監管制度，患者有明確的途徑獲得處方，包括通過遠程醫療，並且通過郵寄運輸醫用大麻是合法的。隨着新政府的上任，我們確實預計可能會出現一些監管變化，雖然這仍是初步的，但我們沒有看到任何立即出現的跡象：醫療行業大幅倒退。大麻法規將影響我們當前的增長計劃。最終，我們相信，像Aurora這樣具有良好業績記錄的老牌運營商將能夠成功應對任何潛在的監管變化，並繼續在這個不斷增長的市場上為德國患者提供服務。德國正在受到歐洲各地的密切關注，其對西歐和東歐鄰國的潛在影響是重大的。整個地區已經廣泛支持醫用大麻合法化。瑞士和奧地利等新市場已上線，法國、土耳其和烏克蘭也顯示出醫用大麻的積極進展。現在讓我們討論一下波蘭，我們是推進醫用大麻市場方面值得信賴的領導者。當我們在6月份報告第四財季時，我們討論了影響處方量的監管變化后的暫時阻力。隨着對我們高質量產品的強勁需求恢復，這些阻力在第一季度得到了解決。第一季度末，我們宣佈在波蘭推出兩種新的專有品種，這標誌着該國現有的最高效力醫用大麻產品。這些優質醫用大麻產品在我們經過GMP認證的加拿大工廠種植和生產，正在迅速成為英國波蘭患者的新首選。我們繼續通過新的合作伙伴關係擴大分銷範圍，併成功推出專有品種特定且暢銷的大麻提取物。這些創新的新產品類別代表着在擴大這個不斷增長的市場上提供的高質量醫用大麻的種類方面又向前邁出了一步。至於加拿大業務，我們的加拿大醫療淨收入同比增長，因為我們受益於保險承保和自費患者的高收入。我們還繼續以第一的市場份額領先於這個市場。我們的首要任務是通過創新、增加產品類別、卓越運營和確保高質量的患者體驗來投資在線市場。爲了進一步支持加拿大患者，我們最近擴大了我們的醫療保健定價計劃的資格，並連續第三年通過與全國各地的退伍軍人社區和組織合作，繼續我們的英雄計劃。簡而言之，我們又成功地執行了一個季度的戰略優先事項，並對我們的未來感到興奮。現在讓我把電話交給西蒙娜，請她詳細介紹第一財季的財務概況，然后討論我們對第二財季的展望。

謝謝你米格爾。我們強勁的季度業績凸顯了我們醫用大麻戰略的有效性，並反映了我們既定計劃的一致執行。正在實現持續的盈利增長。現在讓我們深入研究2026年第一季度。在討論我們的2026年第二季度展望之前，首先，淨收入為9800萬美元，增長了17%，這得益於我們全球醫用大麻、植物繁殖和消費大麻部門的淨收入。其次，季度盈利能力包括合併調整后毛利率為52%，調整后毛利率高出1，000個基點，令人難以置信。4900萬人中，增長了42%。我們的全球醫用大麻和消費大麻部門的利潤率均高於去年同期。第三，調整后EBITDA增長209%至1，080萬美元。今年為350萬人，增至百萬人。前一時期和第四時期，我們產生了920萬美元的自由現金流，相當於a。比去年同期增長42%。本季度末的收入為1.86億美元。現金和現金等值，沒有大麻業務債務。在醫用大麻方面，淨收入增長37%，達到6，480萬美元，原因是國際增長85%，加上加拿大醫用大麻的持續強勁貢獻，佔淨收入的66%，而同期為57%。去年同期約佔調整后毛利潤的91%。醫用大麻的調整后毛利率從67%上升到69%。有幾個因素推動了同比增長，包括來自更高水平的收入貢獻。開拓國際市場、可持續降低成本並提高生產運營效率，包括從加拿大采購歐洲。消費大麻淨收入為790萬美元。低於1150萬。逐年變化是。我們繼續決定專注於投資組合優化並優先向利潤率較高的醫用大麻業務銷售的預期結果。消費大麻的調整后毛利率為33%，而去年同期為20%。利潤率的增長是由於銷售。通過支出效率提高利潤率的產品和成本改進。Vivo的植物繁殖淨收入增長至. 23.9百萬人，比去年同期的2，310萬人增長4%，創下該公司季度新高。這種改善是由於組合。有機增長和擴大產品供應。CIVO歷史上實現了更高的收入。冬季和春季，上半年約佔植物繁殖收入的65%至75%，EBITDA的80%。計劃傳播收入調整后的毛利率。為6%，而去年同期為18%。這一減少與非經常性質量問題以及一些剩余農作物未出售導致的庫存覈銷有關。剔除這些非經常性成本，公允價值調整前的調整后毛利率將更符合歷史趨勢。合併調整后的SGMA上漲19%，至37.4。與去年同期相比增加了100萬美元，支持淨收入同比增長17%。這一增長與銷售額上升有關。分銷成本以及增量成本。收購Merit Relief Australia后。調整后EBITDA從350萬增加至1080萬。比一年前提高了209%。本期是由於IFRS要求進行公允價值調整前的淨收入增加導致毛利潤大幅增加。我們的資產負債表仍然是其中之一。全球大麻行業中實力最強。我們持有1.86億現金和。截至6月30日的現金等值物。我們的大麻業務完全沒有債務。我們的植物繁殖業務沒有追索權。由Beazel持有的重要固定資產基礎擔保的債務。自由現金流為正920萬美元。相比之下，去年同期為650萬美元。270萬的增長是由於。淨收入增加， 貢獻率和運營資本的有利變化和較低的資本支出。現在讓我提供一些想法。我們對9月30日結束的2026年第二季度的期望。首先，綜合淨收入預計將同比增長，主要是由於。我們的全球醫用大麻部門增長8%至12%。其次，植物繁殖收入預計將與傳統季節性趨勢保持一致，佔收入的25%至35%。通常在一個日曆年的下半年賺取。第三，綜合調整后毛利率預計將增加，主要是由於我們的大麻業務增長250至475個基點，加上植物繁殖調整后毛利率。預計將基本符合歷史趨勢。我們調整后的毛利率有所改善。全球醫用大麻收入的增加應會導致調整后的EBITDA持續強勁。最后，自由現金流是。預計將連續第二年呈正值。與歷史趨勢一致，將出現幾起重大現金流出，這將影響2026年第二季度的自由現金流結果。感謝您抽出時間。我現在將電話轉回米格爾。

奧羅拉大麻公司納斯達克股票代碼：ACB）在周三開盤前公佈了第一季度財務業績。

以下是Q1財報電話會議的成績單：

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操作者

歡迎來到Aurora Cannabis Incorporated 2026財年第一季度業績電話會議所有參與者將處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。該會議於今天（2025年8月6日星期三）錄製。我現在想把會議交給主持人、戰略財務和投資者關係高級總監Kevin Nyland。先生，請繼續。

Kevin Nyland（戰略財務和投資者關係高級總監）

您好，感謝您加入我們。和我在一起的是米格爾·馬丁（Miguel Martin），執行董事長兼首席執行官莫娜·金（Mona King），首席財務官。今天上午早些時候，我們提交了截至2025年6月30日的2026年第一季度財務數據，併發布了包含這些結果的新聞稿。本新聞稿以及我們的財務報表和ADA可在我們的IR網站以及SEDART plus和edgar上獲取。我們今天的討論提醒人們，某些事項可能構成前瞻性陳述，這些陳述受到風險和不確定性的影響，並與我們未來的財務或業務表現有關。實際結果可能與這些前瞻性陳述中的預期結果存在重大差異。可能影響實際結果的風險因素詳細介紹在我們的年度信息表以及其他定期提交和註冊聲明中。這些文檔也可以通過SEDART plus和EDGAR訪問。在米格爾和西蒙娜準備好的講話之后，我們將在討論所有問題時進行問答環節。説完，將電話轉給米格爾。請繼續。

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

Simona

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

謝謝西蒙娜。我們在全球醫用大麻領域的行業領導地位和高水平的運營執行力使Aurora能夠在2026財年及以后實現可持續的盈利增長。全球醫用大麻估計將成為一個超過50億美元的全球市場，因此有相當大的增長空間，特別是在歐洲和澳大利亞。我們通過科學專業知識、久經考驗的駕馭複雜國際監管框架的能力，在全球範圍內建立了強大的競爭壁壘，同時繼續創新和擴大我們的產品組合。這些屬性使我們與衆不同，並提供穩定的收入產生，積極的調整EBITDA和積極的自由現金流。謝謝你接線員請開通提問熱線。

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。我們要求分析師將自己限制在一個問題和后續行動上，以便其他人也有機會這樣做。對於使用免提設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。請稍等，我們就問題進行民意調查。我們的第一個問題來自TD Cohen的Derek Lessard。請繼續回答您的問題。

Derek Lessard（股票分析師）

是的，大家早上好。很高興聽到你們的聲音和偉大的季度。

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

謝謝你，德里克。

Derek Lessard（股票分析師）

我只是想談談本季度較高的SG & A。米格爾，也許只是給公關增添一些色彩。你提到了貨運和物流以及一些併購相關費用，然后也許我們應該如何看待這一點，我猜3700萬美元的費用水平作為百分比或未來收入的百分比？

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

好啊讓我開始，然后我會讓。西蒙娜深入研究了它的細節。所以它的第一部分是。你知道，當我們增加收入時，它們是可變成本。所以當你看到這樣的事情時。你知道，運輸和物流，這一切都與銷售更多的大麻以及與之相關的可變成本有關。第二部分是關於GMA。你知道，當我們一直在將GMA集成到我們的系統中時，無論是從金融服務的角度來看，庫存管理，你知道，企業資源規劃（RP）和其他類型的投資，都存在成本。其中一些是一次。但讓我把它交給西蒙娜，這樣她就可以説幾句了。關於未來的建模。

Simona

是啊謝謝，米格爾。因此，更重要的是，隨着我們收入的增長，可變成本也在增長。有了這個。現在是MedReleaf全年或整季度的成本，反映了當前季度與上一年季度的對比。所以這也是這一點的反映。當我們考慮未來的SG & A時，我們確實相信這些水平是調整后的SG & A的適當水平。現在，請記住，收入繼續顯着增加，但可變成本分銷成本也將上升。

Derek Lessard（股票分析師）

好的，謝謝你，西蒙娜和米格爾，在我回避之前，我最后一句。看起來，我的意思是，顯然現在每個人都在試圖進入歐洲，因為利潤率較高。我想，第一，你有沒有看到，我想那里的競爭更上一層樓？第二，您如何看待未來幾年利潤結構或概況的演變？

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

是的，我的意思是，上個月加拿大出口創下了創紀錄的季度。正如我們所説的那樣。我認為每個人都是領導者。歐洲三個大國有點不同。所以讓我給你一點。擴展的答案。當你看看波蘭時。波蘭的環境非常具有挑戰性。註冊您的項目。需要很長時間，需要很多工作，顯然，您必須擁有我們擁有的所有正確的GMP認證。能夠導航。它仍然是一個非常鞏固的市場。當人們試圖進入波蘭時，有四家公司可能承擔了80%至90%的業務，而且這種情況可能還會繼續下去。波蘭是一個巨大的市場。我最后會做德國。當你看看英國時。英國不僅僅是讓產品進入其中。這很好，因為英國允許麪粉和油以外的產品，但您還必須能夠駕馭相當複雜的分銷商和診所網絡。因此，擁有面粉、擁有出口的產品只是一部分。英國面臨的難題。現在，德國顯然是最大的。有一些，更好的定價。但德國發生了三件事。首先，你確實必須腳踏實地才能最大限度地提高利潤率。您可以將散裝麪粉出口到德國並且表現良好，特別是在較低價格的層面。我們正在以核心的方式運作。以及優質的價格等級。但真正要最大限度地提高德國的利潤率，你需要有一個銷售組織。您需要能夠與批發商、分銷商、藥劑師建立聯繫，現在比以往任何時候都更需要遠程醫療。因此，雖然與幾年前相比，現在的市場可能更加稀釋，但如果您想最大限度地提高利潤率，那麼它仍然是一個非常具有挑戰性的市場。

Derek Lessard（股票分析師）

謝謝大家。

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

你明白了，德里克。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自羅斯資本合夥人的比爾·柯克。請繼續回答您的問題。

比爾·柯克（股票分析師）

嗨大家早上好。因此，從資產負債表來看，Vivo的負債看起來像是流動的，這似乎與未提供經審計的財務數據違反契約有關。所以我猜那里發生了什麼，它是如何得到補救與貸款人。它如何影響您的審計過程？

Simona

是的，所以它不會影響我們的審計流程。我將從回答這個問題開始。因此，這與Vivo的貸款安排有關，他們正在通過契約問題進行處理。正如我們必須鞏固的那樣。從財務的會計角度來看，我們根據會計目的的需要將貸款從長期轉移到當前。所以這只是一種會計處理。但Depot現在正在通過貸款機制進行工作，因此我們對此沒有任何擔憂，我們對我們在Depo的業務有着非常強烈的感受。

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

是啊我想，比爾，我唯一要添加的就是給定的尺寸。考慮到這是一筆基於ABL的貸款及其設置方式，我們認為這個問題很快就會得到解決。沒什麼大不了的只是當我們發佈這篇文章時，我們還沒有發佈。該債務為流動債務。但完全預計此事將會得到處理。在短期內，你會看到它受到歷史上的對待。

比爾·柯克（股票分析師）

好吧，很高興聽到。謝謝然后在上季度第二季度的指引中，當您給出第一季度的指引時，您説調整后的EBITDA將是積極的，而且是定向的，我想您説的是低於第四季度。我想我沒有聽到方向。第二季度指南的評論。調整后的EBITDA相對於1季度，您對2季度的看法是否有任何色彩？

Simona

是的因此，我們預計調整后的EBITDA將繼續為正值，並且我們預計其將比本季度增長。

比爾·柯克（股票分析師）

好吧，這正是我要尋找的。謝謝

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

你明白了。謝謝你，比爾。

操作者

我們的下一個問題來自TSB資本市場的Frederico Gomes。請繼續回答您的問題。

Frederico Gomes（股票分析師）

嗨早上感謝您回答我的問題。米格爾，關於您對德國潛在的監管變化的評論，您是否認為這種情況何時會發生？您是否預計德國的影響會與我們在波蘭看到的類似？

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

是啊嗯，早上好，弗雷德。所以我們看到的是一張紙條。正如你所知，新政府，特別是衞生部長，提出了潛在的問題。我們將在。德國的進程可能會在年底，稱為11月、12月。我們就能知道他們現在感興趣的是什麼。這是聯合政府。即將卸任的政府非常支持大麻。他們真正強調的一些問題集中在取消計劃的娛樂方面。雖然有幾件事。在醫療方面，限制性更大。這樣的市場對於Aurora這樣的公司來説越好。我知道這聽起來有點奇怪，但是。但如果你把波蘭看作。舉個例子，當他們改變他們關於遠程醫療的規定時，在較小的程度上，產品註冊，你知道，市場上的專業知識和經驗，GMP生產，你知道，註冊的歷史確實使那些準備更充分的公司受益。我們將看到德國，我的意思是。這是一個很大的市場，而且還在繼續增長。大麻具有很強的醫療作用，大麻非常主流。有一些變通辦法。即使他們談論郵寄等事情，也有快遞服務，在某些情況下我們可以直接分銷。所以我們拭目以待。但我不認為你會看到。這與你在波蘭看到的情況有同樣的影響，因為它只是一個更大、更廣泛的系統，但它並不適合那里。因此，到今年年底還有更多事情要做。但當情況變得更緊張時，那些有更多經驗的公司就會變得更有經驗。這通常做得更好。

Frederico Gomes（股票分析師）

謝了就在波蘭，你提到那里的阻力已經得到解決。但就該市場的數量、需求和銷售而言，您是否已經回到了監管變化之前的水平？

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

是的，我的意思是，我想説我們回來了。波蘭正在發生一些事情。首先是市場可能受到了一點壓縮。很難給你一個明確的答案。答案是因為波蘭沒有任何辛迪加數據。感覺市場以前可能變小了一點。它將繼續增長。感覺我們的市場份額有所增長。不過，我要説的是，這仍然是一個獎勵優質產品的市場。正如我們在準備好的講話中提到的那樣，我們推出了一些波蘭有史以來效力最高的麪粉，並且取得了巨大的成功。所以雖然有點難。要進入，還有幾個。需要進入的跨欄。和其他市場一樣，它仍然是一個獎勵偉大產品和出色執行力的市場。所以我們對波蘭感到滿意。我們認為這種情況，至少是這樣。我們已經解決了這個問題，我們對此感到興奮。

Frederico Gomes（股票分析師）

非常感謝

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

非常歡迎，弗雷德。謝謝

操作者

提醒您，如果您想提出問題，請按電話鍵盤上的Star one。我們的下一個問題來自巴勃羅·祖阿尼克，請繼續您的問題。

巴勃羅·祖阿尼克

大家早上好。米格爾，我們現在可以談談供應鏈嗎？我不知道你是否可以透露。這個，但是你賣的很漂亮。幾乎100% Aurora產品。或者您是否大幅擴大從第三方供應商和加拿大其他公司的採購？一些國家正在增加運力。您對此有何評論？謝謝

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

是的，謝謝巴勃羅，早上好。你知道，我們生產的90%都是GMP或TGA GMP或兩者兼而有之。所以你知道，我們是加拿大最大的醫用大麻出口國之一，如果不是最大的話。所以這仍然是一種力量。第二，我們投入了大量資金。大量資金投入到我們自己的設施中。提高產量潛力並引入新品種。因此，即使足跡相同。我們的遺傳系統，你知道，我們認為這是最好的系統之一。在世界上，我們能夠改進我們的整體作品。正如您所知，我們在德國還有一家GMP工廠。繼續擴大。這就是我們所處位置的基礎。我們還非常成功地開發了一個有效的第三方網絡，根據情況進行購買。我們需要產品，既有GMP產品。國際運輸以及國內GACP。我們認為這對我們來説非常有效，我們有一個。衆所周知，靈活性很大。我們的資產負債表上有1.86億美元。因此，如果我們需要圍繞擴大種植採取一些措施，我們可以。但現在我們所處的系統。跑步對我們來説真的非常非常好。在加拿大和德國擁有工廠。

巴勃羅·祖阿尼克

對的看，第二個問題有點分為兩部分，但是。你知道，我們在其他地方看到的。澳大利亞等市場和英國的情況下，我們開始看到下游的垂直一體化程度更高。對的與生產商一樣，分銷商也控制了診所，在某些情況下，他們與藥房有大量雲服務。我對其中的監管方面不太確定。但Aurora是否有機會，無論是在澳大利亞、德國、英國還是其他市場？或者你會堅持做品牌生產商和分銷商的編織？

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

是的，我的意思是，這是一個很好的觀點。價值鏈的發展演變。我們在澳大利亞有一家診所，顯然我們與診所合作的歷史很長，特別是在加拿大，我們是迄今為止最大的醫用大麻公司。我認為有兩種方法。去那。一是擁有自己的診所。下游，正如您在基礎設施方面所描述的那樣，其次是，您知道，做製藥或cPG中非常常見的事情，即擁有貿易計劃或。與這些第三方的協調計劃。這就是我們所做的。你知道，在英國，德國，特別是遠程醫療，以及澳大利亞。我們創造了我所描述的東西。作為現代貿易計劃，為那些與我們合作的合作伙伴創造激勵和聯盟。我認為好消息是我們的。產品之所以受到追捧，是因為。優質的性質和我們的聲譽。因此，讓他們獲得這一點和圍繞它的創新，以及創建傳統的貿易計劃激勵措施的結合，實際上是我們現在正在工作的模式。如果還有其他方法可以實現這一目標，我們會考慮一下。但隨着我們在所有這些市場的增長，這似乎對我們來説是一個很好的模式。謝謝謝謝你，巴勃羅。

操作者

我們的問答環節已經結束。現在我想讓米格爾·馬丁發表總結意見。

米格爾·馬丁（執行董事長兼首席執行官）

好吧，我想説謝謝。致我們所有的股東和所有參加這次電話會議的人。我們對這個季度感到非常興奮。我們對Aurora Cannabis的未來感到更加興奮，並期待與您分享。謝謝大家。一切順利

操作者

今天的電話會議到此結束。此時您可以斷開線路。感謝您的參與。

此成績單僅供參考。儘管Beninga認為內容在實質上和方向上是正確的，但Beninga不能也不保證本文內容的100%準確性。音頻質量、口音和技術問題可能會影響準確性，我們建議您在根據上述情況做出任何決定之前參考源音頻文件。

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