無懼Q2財報遇冷拖累股價 華爾街大行仍看好AMD(AMD.US)增長前景

智通財經APP獲悉，由於AMD(AMD.US)公佈的第二季度盈利不及預期，該股周三美股盤前走低，截至發稿跌近5%。儘管如此，華爾街分析師仍對該股有着積極評價。

財報顯示，AMD第二季度營收同比增長32%至77億美元，高於分析師預期的74.3億美元，但經調整后每股收益為0.48美元，低於華爾街預期的0.49美元。其中，數據中心業務營收增長14%至32億美元，略低於市場預期的32.5億美元。相比之下，競爭對手英偉達第一財季財報顯示，其數據中心業務營收激增73%至391.1億美元。該公司還警告稱，其重返中國關鍵市場的進程仍充滿變數，這給原本樂觀的AI業務前景蒙上了陰影。

不過，Benchmark重申了對AMD的「買入」評級，並將目標價從170美元上調至210美元。該行分析師Cody Acree表示，AMD交出了一份強勁的第二季度成績單——營收為76.85億美元，同比增加32%、環比增加3%，比市場普遍預期的74.15億美元高出2.7億美元。第三季度業績指引同樣令人鼓舞，預計營收為87億美元，即同比增長28%、環比增長13%，比市場一致預期的83.23億美元高出3.77億美元，而這一指引已考慮到由於美國對AMD和英偉達AI加速器出口限制加強，未來兩個季度可能損失15億美元的營收。

Cody Acree表示，AMD第二季度營收增長強勁，主要得益於以下因素，包括：EPYC服務器CPU和Ryzen客户端CPU在AI和傳統企業市場持續獲得市場份額，實現創紀錄銷售;Radeon桌面GPU供應緊張，這是AMD遊戲GPU需求達到這一水平的罕見情況;半定製遊戲主機出貨量增加，因為該市場的庫存終於觸底，主機廠商為假日季重新備貨。

Cody Acree指出：「AMD股價在過去一個月上漲了26%、過去六個月上漲了56%。我們相信，無論AMD説什麼，投資者和交易員都準備鎖定短期利潤。」關於第三季度，該分析師表示：「AMD的增長預計將由數據中心的強勁雙位數增長推動、特別是MI350的量產，同時EPYC CPU銷售保持強勁，客户端業務環比中個位數增長，嵌入式業務重回增長，而遊戲業務預計環比持平，這意味着客户端和遊戲業務合併后將在第三季度略有增長。」

KeyBanc維持了對AMD的「持股觀望」評級。分析師John Vinh及其團隊表示，AMD第二季度營收強勁，第三季度指引積極(營收超預期，但由於運營費用增加，每股收益符合預期)。第二季度的超預期主要來自服務器和遊戲業務，而第三季度的超預期則來自MI355的強勁放量，服務器CPU預計也將環比實現雙位數增長。分析師補充稱，AMD指出第二和第三季度均不包括MI308的任何貢獻，因為其仍在等待批准以運往中國。分析師稱：「我們對這些結果以及MI355的強勁放量感到鼓舞。」

Oppenheimer則維持對AMD的「與大盤持平」評級。分析師Rick Schafer及其團隊表示：「AMD周二公佈的業績和前景均超預期。第二季度銷售額比市場預期高出4%。」該團隊補充稱，AMD進軍機架級(rack-scale)市場的計劃進展順利，預計將在明年通過MI400的發佈實現。不過，該團隊也指出，在通往持續超預期的路徑變得更加清晰之前，他們仍保持觀望態度。

此外，瑞穗將其對AMD的目標價由175美元上調至183美元。