談幾點我對福壽園中報預警的思考

（來源：崑崙俠）

福壽園公司發佈中報預警，預計虧損 2.35-2.65 億。公司公告是三個原因：

1、宏觀經濟和客户消費更加謹慎使得業績下滑；

2、部分子公司因不同税務原因導致税務成本上升；

3、商譽和資產減值。

4、同時表示扣非后淨利潤率保持在較高水平。 

簡單説一下我的觀點：

1、 因為去年底開始行業整頓，墓地出售價格受到窗口指導，公司此前預計營收下降 10%，墓地均價下降 25%，沒想到直接給干虧了 2.5 億左右。 

2、 業績下滑是肯定的，但單純業績原因最多隻是多賺和小賺的區別，不可能虧這麼多，這個從商業模式就能理解到。 

3、 公告提到，不同子公司因不同税務原因，説明不是一家子公司，也是不同税務原因，這個可以參照去年年報，可能涉及税率增加和追繳，另一家同行萬桐園發公告説的是適用税率提高了。這個不方便展開講了。 

4、 商譽和資產減值，估計和去年的情況類似。 

5、 管理層被詬病很多，經常出各種幺蛾子。但不建議啥都往誠信上面去套。至少這幾年分紅是實打實的。 

6、 我認為福壽園公司的商譽模式是不錯的，需求也是與日俱增的，這個到了一定年齡，參加一些白事會有更深的感悟。 

7、 現在的問題是要對福壽園未來長期淨利潤的一個穩態缺乏合理的推斷，需要中報以及各地殯葬管理條例落實后后有個較為清晰的認知。 

以上是我的一些思考，不要問我買賣操作問題，我不方便回答。

最后提示一下風險：以上僅作為我個人的一些理解，可能和事實有很大的出入，不作為任何投資建議或暗示，據此買賣，風險自負。