赴港IPO關鍵期，邁威生物遭監管問詢后，董事長被行政處罰

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（來源：尺度商業）

來源：尺度財經

作者：楊萬里

擬再次上市的邁威生物，至今未敲開港股的「大門」。今年7月份，邁威生物的港股招股書顯示為「失效」狀態。

在IPO關鍵期，外界比較關心擬上市公司的內部治理情況、經營業績及財務狀況。

在內部治理上，日前，邁威生物董事長劉大濤被證監會立案的結果已披露，原因是涉嫌短線交易。基本面上，邁威生物淨利暫未扭虧為盈，且2024年資產負債率飆升超21個百分點。值得一提的是，今年5月份，上交所就經營業績、償債能力事項對該公司進行重點提問。

截至8月6日收盤，邁威生物總市值為144.4億元。邁威生物近幾個月發生了什麼？

董事長短線交易，

行政處罰結果出爐

今年5月10日，邁威生物公告稱，董事長兼總經理劉大濤因涉嫌短線交易，中國證監會決定對其立案。

今年8月5日，邁威生物又公告稱，董事長兼總經理劉大濤收到證監會上海監管局出具的《行政處罰決定書》，處罰結果顯示劉大濤被給予警告，並處以六十萬元罰款。

經監管方查明，劉大濤存在違法事實主要涉及2022年度的股票交易。

具體情形是：在2022年1月18日至7月18日期間，劉大濤使用周某證券賬户累計買入「邁威生物」976567 股，合計成交金額約1929.77萬元；累計賣出「邁威生物」634265股，合計成交金額約1388.35萬元。

目前，邁威生物的實控人是唐春山、陳姍娜。在2020年6月至2023年6月期間，唐春山任邁威生物董事長。

不過，2023年6月份過后，邁威生物董事長一職由職業經理人「接棒」，此人就是劉大濤。

從工作經歷看，劉大濤曾任職上海萊士血製品有限公司、上海醫藥集團上海信誼藥廠有限公司研究所、上海醫藥集團股份有限公司中央研究院、上海交聯藥物研發有限公司。

2020年6月至今，劉大濤任邁威生物董事、總經理；2023年6月至今，劉大濤任邁威生物董事長。然而，在上任董事長前一年，劉大濤就出現了違規情形。

那麼，劉大濤涉嫌短線交易的行為，邁威生物是否知曉相關情況？

作為一家上市公司核心管理層，劉大濤卻觸碰監管紅線，這反映出邁威生物內部治理存在缺陷。

我們關注到，2025年1月6日，邁威生物已向港股IPO發起衝刺。在新一輪融資階段，無論是監管方、交易所還是外部投資者，對擬融資公司的管理層誠信和內部控制有效性均保持關注度。

證券法第二百二十四條規定，境內企業直接或者間接到境外發行證券或者將其證券在境外上市交易，應當符合有關規定。證券法第四十七條規定，證券交易所上市規則規定的上市條件，應當對發行人的經營年限、財務狀況、最低公開發行比例和公司治理、誠信記錄等提出要求。

此前，邁威生物曾表示，公司董事長兼總經理劉大濤被立案事件對公司港股上市計劃不會有任何影響。但據媒體報道，某投行人士認為有一定影響。

3年虧超30億，

經營業績和償債能力遭上交所拷問

當邁威生物董事長被立案前后，邁威生物遭到了上交所拷問。內部治理有待改善的邁威生物，基本面能否成為其IPO路上的「強心劑」？

盈利方面，過去三年，邁威生物持續虧損。2022年至2024年，邁威生物的歸屬淨利潤合計虧損超30億元。

今年5月份，針對經營業績事項，上交所在監管問詢函中對邁威生物進行重點提問，要求該公司説明是否存在虧損擴大風險等問題。

5月21日，邁威生物回覆監管問詢函表示，根據已上市產品及在研產品上市后銷售預測，預計未來三年營業收入將逐步增加、淨虧損將逐步降低，虧損擴大的風險較低。

未來，邁威生物扭虧為盈的主要動力是靠產品的商業化。

2024年報顯示，邁威生物有3款產品上市銷售，分別是君邁康、邁利舒、邁衞健。

君邁康於2022年3月獲批上市，2023年、2024年，該產品部分樣本點收入分別為4430萬元、3160萬元。

邁利舒於2023年3月獲批上市，該產品2023年和2024年的銷售收入分別為4208.96萬元、1.24億元。

邁衞健於2024年3月獲批上市，該產品2024年銷售收入為1459.36萬元。

值得一提的是，君邁康和邁利舒2023年實際銷售收入均低於邁威生物給出的預測值。

2023年5月19日，邁威生物工作人員在上證e互動平臺提到，預計君邁康2023年達成銷售收入約2.5億元，預計邁利舒2023年銷售金額不低於1.8億元。

從結果看，2023年，君邁康和邁利舒的收入均低於1億元。

實際上，邁威生物的上述兩款產品面臨着激烈的競爭壓力。

例如，比君邁康更早獲批上市的是百奧泰的格樂立、博之鋭生物的安健寧、信達生物的蘇立信、復宏漢霖的漢達遠、正大天晴的泰博維。

比邁衞健更早獲批上市的是安進（百濟神州）的安加維、津曼特（石藥集團）的津立泰（納魯索拜單抗）。

邁威生物在2024年年報中坦言稱，儘管已有3款產品上市銷售，但尚未盈利且存在累計未彌補虧損，主要原因是君邁康、邁利舒、邁衞健上市時間較短。

上交所另一個重點提問的事項是有息負債。

2024年，邁威生物的貨幣資金余額為11.93億元，短期借款余額為9.22億元，同比增加7.13億元，長期借款（含一年內到期的長期借款）余額為11.20 億元，同比增加2.3億元。2024年全年，邁威生物的資產負債率同比上升21.37個百分點。

上交所要求邁威生物説明后續償債計劃，並分析是否存在短期償債風險及流動性壓力。

邁威生物的回覆是保持較高借款規模具有合理性。邁威生物的償債計劃包括藉助股權融資和定向債務工具融資等融資手段，等等。

以股權融資計劃為例，邁威生物在回覆公告中表示積極推動H股上市融資。而在2024年年報中，邁威生物曾提到該公司營運資金主要依賴於外部融資。

今年7月6日，邁威生物的港股招股書顯示為「失效」狀態。從年初首次遞交文件到「失效」，前后時間達6個月。截至最新發文，邁威生物赴港IPO暫無新進展。

在邁威生物遞交港股招股書時，該公司未收到信息披露監管問詢函，董事長也未被行政處罰。

但隨着時間演變，國際投資者不僅會關注其基本面變化，也會重視其內部治理情況。邁威生物后續能否成功敲開港股大門，我們將繼續關注。