港股通創新葯ETF大變在即，三種方式影響你的投資！

（來源：木魚ETF）

 必須説，發現的有點晚了！

剛剛瀏覽指數公司網站，才發現8月12日國證港股通創新葯指數即將修訂，一個重大變化：去除醫藥外包服務！

所謂醫藥外包服務就是CXO，這曾是黯淡的大醫藥行業中為數不多的景氣方向，而現在要被「剝離」。而且國證指數調整效率很高，比恆生相關指數的調整，還要快一個月，東大效率！

這個影響可不小，我們火線分析三大影響，支持木魚ETF的朋友先雙擊頁面支持一下！

- 影響哪些ETF？-

如果你的ETF是以「港股通」開頭的創新葯，那麼可能就是。

簡單的方法，是打開F10，看看基金全稱。比如159570這隻全稱里有「國證」字樣，那麼就是8月12日要調倉的這批了！

而159570這隻港股通創新葯ETF也是主力品種，規模超130億日均成交30、40億，規模和流動性都是同類遙遙領先，可以想象有相當多的朋友參與其中。

那麼必須重視下這次調倉的影響了！

- 影響多大？ -

我們看看國證港股通創新葯指數的成分股，評估下調倉影響。

如果按指數修訂規則來調整，那麼藥明系三隻之外，還有晶泰控股、康龍化成、泰格醫藥、昭衍新葯和凱萊英等一共八隻CXO相關成分股即將離開ETF，總權重比例近18%！

那麼，18%會帶對主題投資帶來什麼影響？

01 | 創新牛可能兑現更強

如果我們把ETF和主要成分股放在一起，對比今年的漲幅，會發現CXO成分股其實是明顯「拖后腿」的。

也就是説，如果沒有CXO，而且它的權重分給其他創新葯，比如康方、信達權重可能會更高，那麼港股通創新葯ETF（159570）理論上可能會多漲一些。

這也就是説，雖然CXO也很牛，但真正領軍的還是醫藥行業的「創新牛」。我們的創新葯企，在特殊窗口被海外巨頭認可，價值重估。

如果這個「牛」繼續下去，理論上8月12日調倉之后的港股通創新葯ETF會更純正地兑現產業景氣度。

02 | 走勢更為獨立

我們常説CXO是「外門」主力品種，這是因為北美是藥明系等CXO企業的主要市場，藥明生物北美營收佔比達57%。一旦外貿關係有變，必然被機構迅速反饋。

康龍化成海外佔比高達85%之多，雖然國產創新葯崛起，有利於CXO「出口轉內銷」，但這個價值鏈沒那麼快轉過來。

4月7日藥明生物單日跌27%還是讓我們記憶猶新。對於外貿關係過於敏感，手又沒機構快，那麼始終是一個風險點，誰能拿捏懂王？

因此CXO走了之后，走BD模式出海的港股通創新葯ETF對於外部環境敏感度將大幅降低，4月康方、信達等基本不調整就是一個明證。

03 | 波動更大、對投研要求更高

當然這樣問題來了，單純創新葯的話，可能對新葯臨牀、BD大單、競品藥的兑現會更為敏感。比如康方生物的新葯對標百濟神州，曾讓后者難受了好一陣子。

而如果BD大單黃了或臨牀效果不好，消息面更靈通甚至有卧底的機構可能砸盤更快。容錯率低了，這也需要投資者加強行業投研，並且接受可能變大的波動。

- 主被動投資分析 -

從159570這隻主力港股通創新葯ETF的份額變化來看，上周的調整無法阻擋市場的熱情，其規模一路走高。

可見，目前階段仍然是主升牛窗口，市場仍然對於新的BD大單有強烈預期。僅上周一周內，恆瑞醫藥、石藥集團、樂普醫藥就先后公佈重磅BD，其中恆瑞醫藥與GSK的大單潛在總額高達120億美元。

從主動角度，技術趨勢在，容錯率依然會很高，可以通過資金數據評估趨勢慣性，同時關注中報是否有預期差距。

而如果從定投角度，兩隻相關聯接基金021031（C份額）、021030（A份額）其實在過去一年都有121%的收益，讓人有點「恐高」。但有的朋友也說了，白酒當年一年2倍，牛就是牛。

那麼如果認牛，定投角度可分批入場降低成本，而觀察過去幾個月走勢，回踩20日均線時或是「性價比」較高的時間點。

以上就是一個大致的影響分析，關鍵是8月12日就要調整了。之后的港股通創新葯ETF是否是你喜歡的那種，自行評估。

但不變的是，我們對國產創新葯創業重估的期待，加油！

木魚ETF原創分享，感謝支持！