Gen Digital Inc.（納斯達克股票代碼：GER）的內在價值可能比股價高出52%

今天我們將通過一種方法來計算Gen Digital Inc.（納斯達克：GER）的內部價值，立即通過計算公司的未來現金流量並將其折變為現值。實現這一目標的一種方法是利用摺疊現金流（DCF）模型。雖然這看起來可能相當複雜，但實際上並沒有那麼難。

我們通常認為，一家公司的價值就是其未來將產生的所有現金流的現值。然而，DCF（貼現現金流）只是眾多價值指標之一，而且它並沒有缺陷。如果您想了解更多關於摺疊現金流的信息，可以詳細閲讀Simply Wall St分析模型中的計算原理。

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我們將使用兩段DCF模型，以命名，該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是較高增長期，隨后逐漸趨於穩定，最終價值在第二階段的「穩定增長」期中體現。首先，我們需要估算未來十年的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師的計算值，但當這些數據不可使用時，我們會從最近的計算值或報告值中計算出自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流減少的公司將減緩其縮減速度，而自由現金流增長的公司的增長率將在此期間放緩。我們這樣做是爲了反映早期年份的增長率往往比后期年份下降得更快。

通常我們認為今天的美元比未來的美元更有價值，因此我們將這些未來現金流的價值折為今天美元的計算價值：

（「Est」= Simply Wall St計算的自由現金流增長率）十年現金流的現值（PVCF）= 110億美元

我們現在需要計算終值，該值包括這十年之后的所有未來現金流。由於多種原因，我們使用了一個非常保守的增長率，該增長率無法超過一個國家的GDP增長率。在這種情況下，我們使用10年期政府債券收益率的5年平均值（2.9%）來計算未來的增長。就像10年的「增長」期一樣，我們使用9.2%的股權資本將未來的現金流量折減到今天的現值。

終值（TV）= FCF2035 x（1 + g）（r - g）= 23億美元x（1 + 2.9%）（9.2% - 2.9%）= 380億美元

價值的現值（PVTV）= TV /（1 + r）10 = 380億美元（1 + 9.2%）10 = 160億美元

總價值或股權價值是未來現金流現值的總和，在這種情況下為270億美元。爲了得到每股內在價值，我們將這個數值除以流通股總數。與當前每股29.0美元的股價相比，該公司幾乎被低估，目前股價下跌34%。然而，值是不準確的工具，就像望遠鏡一樣--微移動少許，就會進入不同的恆星。請記住這一點。

我們想指出，最重要的輸入是表現率和實際現金流量。投資的一部分是自己對公司未來表現的評估，因此請嘗試自己進行計算並檢查自己的假設。DCF模型不考慮行業的周期性或公司未來的資本需求，因此它無法全面反映公司的潛力。由於我們是以股票的身份來看待Gen Digital，我們使用股權資本作為發行率，而不是資本（或股權平均資本，WACC），后來者會考慮到潛水。在這個計算中，我們使用的出現率為9.2%，這是基於魯棒塔塔值1.446。貝塔值是衡量股票相對於整個市場波動性的指標。我們的塔值來自全球公司的行業平均塔值，並限制在0.8到2.0之間，這相對於一個穩定的企業來説是一個範圍。

管公司的價值非常重要，但它相信不會是你分析公司時唯一一審查的部分。DCF模型並不是投資價值的全部。相反，DCF模型的最佳用途是測試某些假設和理論，看看他們是否會使用公司被低評估或高評估。例如，如果調整終端增長率，可能會顯著改變整體結果。股價低於內在價值的原因是什麼？於Gen Digital，還有三個額外的因素需要探索：

PS. Simply Wall St每天都會更新每隻美國股票的DCF計算，因此如果你想找到任何其他股票的內部價值，請在這里搜索。

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