620億泉州家族企業，吞併飛利浦照明資產

來源：@21世紀商業評論微博

記者丨覃毅 譚璐  編輯丨譚璐

福建泉州LED芯片龍頭，甩出一個大動作。

8月4日，三安光電發佈公告，對於以2.39億美元（約17億人民幣）收購荷蘭公司Lumileds Holding B.V.全部股權，進行補充説明。

牽頭這筆交易的，是三安光電董事長林志強。

所收購的Lumileds，前身為飛利浦旗下的照明業務，坐擁汽車車燈、相機閃光燈和特種照明等中高端LED產品線，現處於虧損狀態。

「提升中長期盈利能力，快速獲得海外生產基地，藉助已有渠道體系導入海內外優質客户。」三安光電解釋收購目的。

公司投資者部門對《21CBR》記者表示，「收購完成后，會進一步提升標的公司的管理效率。」

8月5日收盤，三安光電的市值超過620億。

搶佔高端

為落實收購，林志強設計了一套交易架構。

三安光電與境外投資人Inari Amertron Berhad分別按照74.5%和25.5%的比例，出資2.8億美元，設立香港合資公司，支付交易對價、各項費用及補充流動資金。

合資公司的董事會由三名董事組成，其中兩名由三安光電任命，一名由Inari任命，董事長在前者任命的兩名董事中產生。

以出資比例計算，三安光電至少需支付2.08億美元，約合人民幣15億元。

發起這筆收購，林志強可能有着深層次的業務協同考量。

Lumileds脱胎于飛利浦照明業務，遭出售后獨立運營，註冊地位於荷蘭，2024年營收5.89億美元，核心資產包括中國、亞洲及歐洲的生產基地和銷售中心。

只是，標的公司經營不佳，2022年破產重組后，由於產能利用率低下，運營成本高企，2024年及今年1-3月，分別虧損6700萬美元和1700萬美元。

林志強看中的，是Lumileds帶來的資源整合價值。

這家公司長期深耕汽車LED、手機閃光燈等優勢產品，收入佔比超過七成，將有助於三安縮短切入高端汽車、閃光燈市場的時間周期，提高高端LED產品佔比。

5月的業績會上，林志強就表示，要提升LED業務高端產品的佔比，同時加速集成電路業務拓展。

而且，Lumileds在新加坡、馬來西亞有現成的工廠和團隊。三安光電完成收購后，即可啟動海外生產。

有業內人士表示，林志強用2.08億美元買下這家淨資產2.1億美元的公司，加上其原有的品牌、技術、客户，這筆交易並不虧。

TrendForce集邦諮詢指出，終端客户期待三安進入Lumileds經營管理體系后，成本獲得優化。

長期來看，三安光電能否帶領原Lumileds在歐洲、中國、馬來西亞、新加坡的團隊正向發展，仍有待觀察。

加快協同

林氏家族控制的三安光電，是國內LED照明芯片龍頭。

2024年，公司營收161.06 億元，增長14.61%；淨利潤下降超三成，僅2.53 億元。

林志強治下，圍繞化合物半導體產業佈局，開闢出涵蓋下射頻、光通信及汽車電子相關芯片的集成電路業務。

2024年，其傳統LED外延芯片產品，增長4.05%；高端LED外延芯片產品，憑藉在Mini/Micro LED、車用照明等新興領域的佈局，斬獲13.61%的增幅。

問題在於，LED業務的結構性分化已現端倪，就2022年至2024年的增速來看，傳統產品增長逼近瓶頸。

林志強有意加碼LED芯片和化合物半導體的研發投入，推動產品結構升級。公司投資了廈門、泉州、天津、鄂州、蕪湖等產業基地。

其中，湖北三安主要從事Mini/Micro LED外延片與芯片、芯片深加工等業務，去年底已擁有12.5萬片/月的產能，或能提升LED業務的高端產品佔比。

刻下，新能源汽車浪潮席捲全球，林志強也在加速佈局LED車燈市場。

2024年，公司的LED車燈業務增長迅速，尤其是前照燈、氛圍燈的出貨比重直線上升。旗下安瑞光電、英國WIPAC公司，已獲得賓利和勞斯萊斯等客户的新項目。

單單一年，安瑞光電完成了20個新項目的定點，包括向奇瑞、路特斯、大眾途觀、智界等品牌車型的批量供貨。

今年1-3月，公司勢頭大好，營收增長兩成至43.12億元，淨賺2.12億元，大漲78.46%。

林志強一旦順利並表Lumileds，三安光電的年營收，將一舉突破200億，實力再上一個臺階。

家族操盤

福建泉州市安溪縣，盛產鐵觀音，還有企業家。三安集團創始人林秀成，是其中之一。

林秀成今年70歲，為三安光電實控人，持股10.72%。

早在2017年，他就辭任董事長之位，交棒給大兒子林志強。2024胡潤百富榜顯示，林秀成、林志強父子的身家為135億元。

企業的家族氣息濃厚，林秀成的女婿林科闖擔任副董事長、總經理，小兒子林志東擔任董事、副總經理。

2024年，這三人中，董事長林志強領薪最少，只有65.81萬元；林志東居中，為155.98萬；林科闖的年薪最高，為215.64萬。

林科闖身兼安意法董事長，直接負責三安重頭的半導體業務。

安意法項目，為中法半導體龍頭之間的強強聯合，將重點服務新能源汽車、工業電源及能源等戰略產業和市場。

2月下旬，安意法半導體碳化硅晶圓廠正式通線，這是三安光電與意法半導體在重慶合資設立的，預計今年四季度實現量產。

這是國內首條8英寸車規級碳化硅功率芯片規模化量產線，全面達產后，每周可以生產約1萬片車規級晶圓。

林科闖出席儀式時表示，該項目僅用16個月就正式通線，創造了一個業內奇蹟。

據林志強透露，安意法的預計投入總金額，高達32億美元，未來將根據合資公司的進度陸續投入。

兩子加上女婿，林秀成安排的三人組合，各司其職，相互配合，此次又收購飛利浦資產，有望在國際化佈局中再下一城。

目前，收購雙方在協調審計事宜，預計林志強將於2026年春完成交易。

圖片來源：三安光電，除標註外