銅纜調整連接強勢上漲！核心企業梳理

（來源：金融小博士）

今日盤面上，銅纜高速連接午后持續走強，長芯博創盤中漲超13%創歷史新高，長飛光纖漲停，奕東電子漲超10%，鑫科材料漲超8%，兆龍互連、太辰光、華脈科技漲超4%，沃爾核材、立訊精密跟漲。

消息面上，光纖電纜製造商安費諾周一表示，將以105億美元收購康普的連接與電纜解決方案業務，以擴大其寬帶產品組合和網絡基礎設施。這一消息標誌着安費諾在數據中心和高速互聯網基礎設施領域的又一次重大布局。

銅纜高速連接行業前景廣闊，行業與政策支持、技術迭代、AI與數據中心需求、國產替代共振，但需警惕技術競爭與全球供應鏈變化帶來的挑戰。

銅纜高速連接行業深度分析：技術迭代與國產替代共振下的投資機遇

一、行業驅動邏輯

2025年全球AI算力需求爆發式增長，數據中心建設進入新一輪擴張周期，推動銅纜高速連接市場迎來黃金發展期。技術層面，PCIe 6.0標準普及與1.6T銅纜技術突破形成雙重驅動力，單台AI服務器銅纜用量較傳統服務器提升3倍以上。政策端，新基建與"東數西算"工程持續加碼，疊加國產替代戰略深化，具備技術突破能力的本土企業迎來歷史性機遇。全球供應鏈重構背景下，具備成本優勢與快速響應能力的國內廠商正加速替代安費諾、泰科等國際巨頭市場份額。

二、核心賽道與技術壁壘

1. 800G/1.6T高速連接器

   技術迭代周期縮短至18個月，單通道傳輸速率突破112Gbps。具備高速信號完整性設計與精密模具開發能力的企業佔據先發優勢，產品良率每提升1%可降低綜合成本8%。AOC有源光纜

   在800G短距傳輸場景滲透率超40%，硅光混合封裝技術將功耗降低30%。具備自主光芯片設計能力的企業可構建垂直整合優勢。MPO高密度連接器

   數據中心單機櫃密度突破30kW，推動MPO產品向16芯、32芯升級。精密陶瓷插芯加工精度達0.1μm級的企業具備顯著成本優勢。

三、重點標的投資價值分析

1. 長芯博創（300548）

• 核心優勢

  ：全球AOC/AEC市佔率前三，800G多模AOC完成英偉達認證，1.6T產品送樣測試。印尼工廠擴產后產能提升至1200萬條/年。

• 增長亮點

  ：2024年境外收入佔比44%，深度綁定Meta、谷歌供應鏈。研發投入佔比達12%，硅光混合連接器技術儲備領先。

• 催化劑

  ：2025年Q3 800G產品批量交付，全年淨利潤預計突破5億元。

2. 長飛光纖（601869）

• 核心優勢

  ：全球光纖預製棒市佔率18%，空芯光纖技術實現單根傳輸20公里。海外收入佔比35%，東南亞市佔率第一。

• 增長亮點

  ：碳化硅半導體業務2025年量產，車規級產品已進入比亞迪供應鏈。光模塊業務營收增速達77%，800G產品佔比超30%。

• 催化劑

  ：空芯光纖商用落地，2025年海外產能擴張至印尼、墨西哥。

3. 奕東電子（301123）

• 核心優勢

  ：FPC領域國內市佔率12%，動力電池管理系統FPC綁定寧德時代。連接器零組件進入特斯拉車載以太網供應鏈。

• 增長亮點

  ：泰國基地通過UL認證，2025年海外收入佔比提升至25%。0.03mm超薄銅帶技術打破日企壟斷。

• 催化劑

  ：消費電子復甦帶動FPC需求回暖，2025年Q2淨利潤環比增長60%。

4. 鑫科材料（600255）

• 核心優勢

  ：高強高導銅合金帶材抗拉強度達650MPa，0.03mm帶材公差±0.001mm。進入英偉達GB300服務器供應鏈。

• 增長亮點

  ：定增募資10.66億元切入鋰電材料，三元前驅體產能規劃10萬噸。2025年銅纜產品營收佔比將超40%。

• 催化劑

  ：800G銅纜訂單放量，2025年Q1合同負債同比增長66%。

5. 兆龍互連（300913）

• 核心優勢

  ：800G高速電纜組件批量交付，單通道傳輸速率112Gbps。泰國工廠通過ETL認證，海外產能佔比30%。

• 增長亮點

  ：數據中心業務營收增速達58%，毛利率提升至28%。1.6T產品研發進度領先同業6個月。

• 催化劑

  ：北美雲廠商800G光模塊招標落地，2025年淨利潤預計增長45%。

6. 太辰光（300570）

• ：全球MPO連接器市佔率25%，保偏MPO產品良率達99.5%。越南基地產能釋放后全球交付能力提升40%。

• 增長亮點

  ：CPO技術配套光柔性板批量出貨，2025年光模塊業務營收佔比將超35%。

• 催化劑

  ：800G光模塊認證通過，2025年Q2淨利潤環比增長150%。

7. 華脈科技（603042）

• ：光通信網絡設備毛利率提升至19%，微模塊解決方案能耗降低30%。數據中心業務佔比突破30%。

• 增長亮點

  ：2024年扭虧為盈，經營性現金流淨額3593萬元。液冷連接設備進入華為供應鏈。

• 催化劑

  ：邊緣數據中心訂單放量，2025年營收預計增長46%。

四、風險提示

1. 技術迭代風險

   ：1.6T技術路線尚未定型，存在研發投入沉沒風險

2. 供應鏈風險

   ：銅價波動影響毛利率，關鍵設備進口依賴度較高

3. 競爭加劇

   ：立訊精密、安費諾等巨頭加速佈局高速連接器領域

4. 地緣政治

   ：海外市場貿易壁壘升級可能影響出口業務

五、投資策略建議

短期（6-12個月）：關注800G產品量產進度，重點配置長芯博創、兆龍互連等具備明確訂單釋放的企業。

中期（1-3年）：佈局硅光混合連接器、CPO技術等前沿領域，把握太辰光、長飛光纖的技術突破機會。

長期（3年以上）：關注國產替代深化帶來的結構性機會，重點跟蹤鑫科材料在新能源領域的拓展及華脈科技的邊緣計算佈局。

當前行業處於技術升級與需求爆發的共振期，建議採取"核心龍頭+彈性標的"組合策略，動態跟蹤技術路線演進與產能釋放節奏。

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