六類ETF新高，背后的故事大不相同！

（來源：木魚ETF）

正如慢熊喜歡下午2點后跳水一樣，慢牛喜歡2點后漲。周二早上市場無精打采，而下午卻走出一致反彈。

雖然漲幅超過2%的只有港股醫藥，但盤面上做多熱情明顯，而有六類ETF在短短几天時間走出上周調整，創收盤價新高，背后的邏輯不得不細品！

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01 | 英偉達概念 

藉着美股英偉達強勁反彈的勢頭，英偉達概念頭號主題-通信ETF收盤價新高！必須説，H20恢復進口之后的行情，表明機構更愛西邊的月亮。這一輪在CPO、液冷上的抱團，也是堅韌異常。

不過連續兩天盤中都搖搖欲墜，甚至一度急劇跳水。昨晚英偉達大漲，高開就是明牌，產生博弈。其他低位主題比如銀行、白酒、煤炭、鋼鐵等啟動時，導致部分抱團資金「高低切換」。

幸好有定海神針工業富聯午后爆發，通信ETF收了新高。

二號主力5G通信ETF怎麼沒新高？被PCB、消費電子那些拖累了一點。

總體上，英偉達大旗不倒，代表着高端算力芯片市場的需求維持，CPO、液冷就在景氣周期，機構連投研都省了，主打一個共振！

02 | 小科創

科創綜指、100、200這些「小」科創是我們近期比較關注的「高容錯率」方向，在上周調整中回撤幅度很小，體現了遊資散户對市場態度的積極轉變。

我們如果把握不了什麼創新葯、AI、機器人、低空、量子、核聚變等等的輪動的話，這些「小科創」是個懶一點的選擇，而且我們認為有資金在挖掘價值潛力。

不過，周二指數行情是藍籌的，資金偏向銀行、消費、地產鏈等，科創總體就相對弱一點了，科創200還沒怎麼漲。

這畢竟是「震盪慢牛」的行情，市場仍然結構化、分化，因此也不足為奇。

對於科創、機器人這些，可以關注融資盤的數據，近期遊資散户明顯比上月積極，所以科創的人氣慢牛還有預期。

某些大資金要抱團銀行「保值增值」也正常，但市場的人氣總體向好。

03 | 機器人

機器人就沒啥好説的了，景氣周期中，但騙過我們兩次炮。

相對其他熱門主題，現在還算「低位」。雖然業績還不行，但一是人氣上升總有人買；二是量產節奏加快；三是還有一個機器人大會。

目前的機器人ETF，準確地説是「專精特新制造業ETF」，沒有人型機器人企業在里面，以后會有，比如宇樹、智元等，這是噱頭最足的概念主題。

現在就是炒概念、炒人氣、炒預期，遊資是主力，看個人氣慣性。

04 | 軍工系

出口巴鐵武裝直升機還有余熱，軍工系今早衝了一把然后回調，不過通用航空和軍工ETF還是創了新高。

所以説2025年變了，以前軍工炒中長線太難了，而現在韌性很強、利好兑現率很高。如果中東土豪下單，那肯定要暴漲了，期待吧。

有人説9月3日就結束了，有可能短期走個見光逃。但中報如果業績向好，可能開啟新的慢牛長牛，賽道還遠未擁擠。低空經濟、軍品外貿欣欣向榮，以過往的博弈影響程度預期降低。

05 | 小市值寬基

上個月港股創新葯、證券大漲時，我們看不上寬基那點收益，這個月三個交易日人家就修復新高了，這難不成是龜兔賽跑？

而且，這周的量化似乎也沒之前那麼強了，拉銀行時帶來的反向壓制還有，但沒那麼強了。

我們之前分析過，中證2000走出了A股本來應該有的慢牛感，尤其是在市場沒有絕對主線的情況下，請繼續加油！

06 | 遊戲傳媒

遊戲傳媒與機器人有類似的地方，就是不算高的位置。而且概念眾多：AI應用端、行業增長（+14.6%）、影視院線共振、IP經濟等，近期的表現我們認為「價值發現」成分居多。

而從傳媒ETF成分股在周二的表現來看，沉寂已久的分眾傳媒大漲，表明機構在挖掘潛力掃貨，而有AI創新成分的巨人、愷英、完美世界也被認可。

其實從概念內涵來看，遊戲傳媒是不亞於機器人的高質量內涵主題，也廣被機構看好。

市場沒有絕對主線，但這麼多主題走出調整創出新高，表明人氣熱度更廣、更加穩健。而它們背后不同的故事，也表明市場定價的理性程度。

以上主題，也是可以低吸配置的品種，因為資金共識更強，跌得少漲得多。不過其中的價值邏輯也關注，比如英偉達進入下行通道就要避通信的險，市場人氣下行就不要死磕概念主題了。

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