【熱門行業】澳門博彩業強勢復甦 券商集體唱好行業前景

金吾財訊 | 近日港股澳門博彩板塊表現亮眼，個股集體爆發，截至8月5日收盤，澳博控股(00880)、新濠國際發展(00200)分別漲6.11%、6.01%，永利澳門(01128)、美高梅中國(02282)、銀河娛樂(00027)均錄得3%以上漲幅，金沙中國(01928)漲2.6%。市場熱情源於澳門博彩業交出亮眼成績單。

澳門博彩監察協調局發佈最新數據顯示，2025年7月澳門幸運博彩毛收入221.25億澳門元，較去年同期增長19%。2025年1至7月澳門博彩毛收入累計達1408.96億澳門元，同比增長6.5%。

7月澳門博彩收入創下疫情后新高，並恢復至疫前約90%水平。強勢超出市場預期。

匯豐環球研究提到，特別值得注意的是高端需求增長顯著，認為這為未來數月提供了更大的增長空間。

業內人士分析，出境遊熱度回升及高端大眾玩家博彩預算增加成為核心推動力。

根據澳門統計暨普查局最新資料顯示，2025年上半年入境旅客共192.19萬人次，按年上升14.9%。不過夜旅客（1118.29萬人次）與留宿旅客（803.56萬人次）較去年同期分別上升25.8%及2.6%。按客源分析，上半年中國內地旅客按年增加19.3%至1376.78萬人次，個人遊旅客（741.23萬人次）上升24.6%。上半年國際旅客共134.17萬人次，按年增加14.8%。

值得注意的是，7月9日，泰國國會下議院召開會議，就撤回《綜合娛樂場所法》修訂版草案議程進行表決。在318名出席議員中，贊成撤回的有253票，反對的有65票，順利通過對該草案的撤回議程。

此舉，當地博彩及旅遊收入可能外流，並一定程度提振澳門博彩收入表現。

展望后續，國際大行共識強烈，並紛紛上調博彩收入預測。

匯豐強調，雖然高端零售相對疲軟，但澳門即將推出的系列活動有望持續推動博彩收入增長。該行已將2025年下半年博彩淨收入增長預測大幅上調，從7%調升至16%。針對市場關注的十一黃金周，匯豐認為儘管預訂狀況尚不明朗，但中秋疊加效應有望刺激博彩需求。

摩根士丹利表示，基於博彩收入連續兩個月超預期增長19%，將2024全年收入增長預測從5%提升至10%，EBITDA增長預期從2%上調至6%。看好經營槓桿與競爭格局改善，預測澳門2025至2027年博彩收入將持續攀升。

花旗指，澳門博彩收入連續第四個月超預期，月內日均達7.14億澳門元。看好「天王效應」持續，鑑於陳奕迅8月銀河綜藝館演唱會在即，參考此前張學友演唱會帶動的積極影響，將8月博彩收入預測從200億調升至215億澳門元（同比增9%）。

摩根大通駁斥「短期演唱會效應」論調，指出需求自Q2起已實質改善，尤其高端客羣顯著回升，認為澳門復甦或是中國高端消費的重要領先指標。

大華繼顯同樣強調7月表現超預期。該行將澳門2024全年博彩收入預測上調4%至2420億澳門元，意味着同比增長7%，恢復至2019年的83%。維持行業「增持」評級。

強勁的數據數據或不會曇花一現。中場及高端玩家需求持續走強，疊加大型活動引流效應顯著，為行業復甦注入強心針。儘管高端零售表現承壓且貴賓廳復甦相對緩慢，但中場業務的強勁韌性和未來大型活動的支撐，令機構對行業前景充滿信心。隨着暑期傳統旺季到來和演唱會經濟持續發力，澳門博彩業增長動能仍有望進一步增強。