美銀證券：料藥明康德(02359)繼續搶佔市場份額 升目標價至123港元

智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，上調藥明康德(02359,603259.SH)長期收入預測，調整其2025至2032年每股盈余複合年增長率至16.2%。將其港股目標價從115.7港元上調至123港元，A股目標價從107.6人民幣上調至114.4人民幣。鑑於其穩健的訂單增長及營運效率提升，重申「買入」評級。

回顧今年上半年中國生物技術與製藥業的授權轉讓交易激增，中國企業的授權轉讓交易總額同比增135%至600億美元。由於恆瑞醫藥(01276)在港交所公開上市，中國初級市場創新葯物融資總額年增42.9%至33.3億美元，融資事件數量略減6.7%(相較2024年年減22.3%)。美銀認為，國內融資環境改善及授權轉讓交易上升趨勢，可能逐步轉化為對國內醫藥外包(CXO)服務的更高需求。

鑑於需求展望改善，美銀也上調了昭衍新葯(06127,603127.SH)及方達控股(01521)的長期收入預測。然而，美銀預期行業龍頭如藥明康德憑藉其整合平臺及強大營運效率，將繼續搶佔市場份額。因此，在CXO子行業中，美銀偏好藥明康德，對昭衍新葯及方達控股維持「跑輸大市」評級，昭衍新葯港股目標價從9.3港元上調至11港元，A股目標價從8.5元人民幣上調至10.1人民幣，方達控股目標價從0.8港元上調至0.95港元。