美航運遇冷，折射關税影響下的貿易縮影

關鍵字：運價、航運、商品、貿易活力、供應鏈

導語：作為全球貿易的 「晴雨表」，美國航運市場現 「旺季不旺」 的反常景象。港口貨運量下滑、海運價格下跌、關聯行業承壓等信號密集釋放，凸顯關税政策對貿易的抑制效應正持續發酵。航運這一 「先行指標」持續變化，意味着全球貿易格局的調整仍進行中。

7月下旬以來，美國港口的貨運數據不佳。洛杉磯港 —— 美國最繁忙的集裝箱港口之一，7月下旬日均抵港船數從66.8艘驟降至58.7艘，降幅顯著；而外媒相關數據顯示，美國港口入境集裝箱數量已連續兩個月下滑，6月更是出現2020年以來首次二季度負增長，直白地揭示出美國商品進口規模的收縮。

看一下中美航線的運價變化。本來6-10月屬於傳統海運旺季，截至7月下旬，美西航線運價從6月初的6000 美元 / FEU（40 英尺標準箱）跌至1700-1800美元，跌幅高達70%；美東航線從7000 美元/ FEU回落至3300-3800美元，跌幅超50%。

根據國內官媒消息，南京某貨代美線負責人表示：「往年此時貨量激增，今年旺季卻貨物寥寥、詢價稀少。」 業內人士指出，美西航線價格已逼近船公司成本線，7月開始已有兩家船公司縮減該航線運力，行業 「以價換量」 的模式已然開啟。

關聯行業連鎖承壓

貿易商出口意願低，航運市場的寒意也體現出上下游產業境況。零售巨頭首當其衝：宜家中國供應鏈佔比達14.6%，沃爾瑪為8.6%，進口成本波動疊加終端消費疲軟，使其面臨庫存調整與利潤壓縮的雙重壓力。

美國本土產業同樣受波及，德州的機電產業、加州的醫療設備出口已顯現危機，兩大州作為美國出口重鎮，其困境與港口貨運量下滑形成非良性循環。

除了海運處，航空業也出現較大變化。因第三季度每股預收益遠低於分析師預期，7月美國航空股票價格一度下挫近10%，公司大幅下調2025年盈利預期，將全年每股收益從年初預測的1.7-2.7美元區間修正爲虧損 0.2至盈利0.8美元。CEO羅伯特?伊索姆直言，國內消費疲軟是核心誘因之一。無獨有偶，達美航空、聯合航空也同步下調預期，印證了內需萎縮對交通物流全鏈條的衝擊。

關税政策的 「雙刃劍」 效應

航運市場的持續遇冷，與美國關税政策的影響密不可分。短期來看，關税政策引發的 「搶運潮」 透支了后續需求。6月前，企業為規避8月加税預期集中備貨，推高了階段性航運數據；而當關税階段性政策落地后，前期囤貨逐漸消化，新增訂單因成本顧慮陷入停滯，導致7月后市場 「旺季不旺」。

長期來看，高關税正抑制貿易活力。關税成本轉嫁至終端商品，推高物價，削弱美國消費者購買力，進而減少進口需求 —— 洛杉磯港貨運量下滑與沃爾瑪等企業的經營壓力形成相互驗證。另一方面，貿易商出口意願受挫，部分企業因美高關税環境壓力下，也存在一定理性規避。

同時也折射出市場對未來的謹慎預期。航運價格逼近成本線，企業不得不以收縮規模應對需求萎縮，這一行為又將進一步削弱航運市場的流動性，形成 「需求下滑 — 價格下跌 — 運力收縮」 的閉環。

從洛杉磯港的船影稀疏到中美航線的運價跳水，美國航運市場變化不僅是季節波動，更是關税政策作用下貿易生態變化的直觀寫照。

對企業而言，應對策略已從 「被動適應關税」 轉向 「主動重構供應鏈」。船公司縮減美西航線運力、零售企業調整採購來源、製造企業佈局第三國產能，這些行為都在説明關税對貿易流向的調節作用仍在進行。

對全球貿易而言，美國關税政策的反覆無常正加速區域化合作，東盟內部貿易、中歐班列等替代渠道的重要性上升，未來傳統跨太平洋航運獨具的作用或被稀釋。航運這一 「先行指標」持續發生變化，意味着全球貿易格局的調整仍將進行中。