《大行》摩通升匯控(00005.HK)目標價至122元 評級「增持」

摩通發表報告指，匯控(00005.HK)股價自2025年第二季業績公佈后下跌5.1%，表現遜於同期恆生指數(下跌3.6%)，儘管剔除一次性項目的税前利潤超出市場預期10%。該行認為，市場失望情緒部分源於對交通銀行意外減值10億美元的擔憂。

該行維持對匯豐的積極看法，第一是匯豐仍持有140億美元的資本門檻扣減余額，這意味著即使關聯公司即對交行進一步減值高達140億美元，對股息、資本和股票回購的影響也將有限。其次，管理層對其數字資產策略提供了一些指引，顯示銀行正為全球數字資產擴張加速的潛在顛覆做好準備。第三，收入表現比預期更具韌性。

該行將匯控2025/2026/2027年正常化每股盈利預測上調4%/3%/3%。同時估計未來12個月總股東回報率將達到9.7%，在粵港澳大灣區金融機構中居首。目標價由118元升至122元，評級「增持」。