晚報| 境外買賣股票收入也要繳税！7月A股新開户數同比增長71% ！艾滋病疫苗研發領域取得重要進展！8月4日影響重磅消息匯總

（來源：京城夜讀）

收盤總結

滬指縮量上漲0.66%、科創板指數漲超1% 軍工、人形機器人概念全線爆發。三大指數低開高走集體收漲，截至收盤，滬指上漲0.66%，深證成指漲0.46%，創業板指漲0.50%。科創板及科創50指數均漲超1%。兩市個股漲多跌少，上漲個股超3800只；兩市全天成交1.50萬億元，較上一日縮量成交998億元，內資主力資金淨賣出13.52億元；兩市漲跌中位數為0.70%。

盤面上，午后銀行指數跳水，市場情緒回暖，題材概念多數上行。軍工產業鏈全線爆發！兵裝重組、軍工電子、軍工信息化、衞星導航等概念漲幅居前，愛樂達、長城軍工等多股漲停；工業母機、新型工業化概念午后持續走強，東傑智能、金現代等多股漲停；機器人、人形機器人概念拉昇，江海股份、夏廈精密等漲停；生物製品概念一度直線拉昇，天壇生物漲停；PET銅箔、液冷等部分英偉達概念持續強勢，隆揚電子、江南新材等漲停；半導體、光刻機等自主可控概念全天強勢，東芯股份20CM漲停；消費電子、新能源汽車、小金屬等概念集體強勢。跌幅方面，房地產產業鏈、光伏產業鏈以及大消費概念表現弱勢。

消息面上，1、陸軍首次披露無人化作戰模式，無人機「蜂羣」、機器「狼羣」協同作戰演習；2、中國工程院院士張彥仲稱，國產發動機很快交付；3、世界機器人大會即將開幕！首發新品超100款 智能化機器人新品亮相規模翻倍；4、財政部、税務總局公告，8月8日起對新發行的國債等利息收入恢復徵收增值税；5、八部門印發《機械工業數字化轉型實施方案》，目標到2027年建成不少於200家卓越級智能工廠；6、我國在艾滋病疫苗研發領域取得重要進展。

一、市場消息匯總

1、滬指縮量上漲0.66%、科創板指數漲超1% 軍工、人形機器人概念全線爆發

三大指數低開高走集體收漲，截至收盤，滬指上漲0.66%，深證成指漲0.46%，創業板指漲0.50%。科創板及科創50指數均漲超1%。兩市個股漲多跌少，上漲個股超3800只；兩市全天成交1.50萬億元，較上一日縮量成交998億元，內資主力資金淨賣出13.52億元；兩市漲跌中位數為0.70%。盤面上，午后銀行指數跳水，市場情緒回暖，題材概念多數上行。軍工產業鏈全線爆發！兵裝重組、軍工電子、軍工信息化、衞星導航等概念漲幅居前，愛樂達、長城軍工等多股漲停；工業母機、新型工業化概念午后持續走強，東傑智能、金現代等多股漲停；機器人、人形機器人概念拉昇，江海股份、夏廈精密等漲停；生物製品概念一度直線拉昇，天壇生物漲停；PET銅箔、液冷等部分英偉達概念持續強勢，隆揚電子、江南新材等漲停；半導體、光刻機等自主可控概念全天強勢，東芯股份20CM漲停；消費電子、新能源汽車、小金屬等概念集體強勢。跌幅方面，房地產產業鏈、光伏產業鏈以及大消費概念表現弱勢。消息面上，1、陸軍首次披露無人化作戰模式，無人機「蜂羣」、機器「狼羣」協同作戰演習；2、中國工程院院士張彥仲稱，國產發動機很快交付；3、世界機器人大會即將開幕！首發新品超100款 智能化機器人新品亮相規模翻倍；4、財政部、税務總局公告，8月8日起對新發行的國債等利息收入恢復徵收增值税；5、八部門印發《機械工業數字化轉型實施方案》，目標到2027年建成不少於200家卓越級智能工廠；6、我國在艾滋病疫苗研發領域取得重要進展。

評：周末都覺得今天要完蛋了，今天收盤又覺得是牛市了。這就是A股，一根陽線改變信仰啊！

我昨天説周一收紅盤，AI、軍工、機器人要大漲，結果全部都驗證了。當然這也沒啥了不起，股市嘛總有對錯。

但個別人太槓精了，總發一些戾氣很重的評論，像個缺心眼似的。如果你總習慣性唱反調，無腦亂噴，那我也只能説聲抱歉了，把鍵盤俠槓精拉黑的。

朋友説，對牛股的不珍惜，就是對生命的浪費，我不知道説的對不對。但積極樂觀的人，在股市一定會賺的更多！

2、我國在艾滋病疫苗研發領域取得重要進展

近日，中國疾控中心艾防中心等團隊完成我國首個複製型天壇痘苗載體艾滋病疫苗I期臨牀試驗。該研究創新性採用曾用於消滅天花的「天壇株」痘苗病毒為載體，試驗驗證了該方案的安全性且能激發有效免疫反應。這標誌着我國在艾滋病疫苗研發領域取得重要進展。研究結果驗證了複製型天壇痘苗載體疫苗在健康人羣中的安全性，探明瞭這種加強免疫方案誘導持久艾滋病特異性免疫反應的能力，為Ⅱ期臨牀試驗奠定了基礎。 (北京日報)

3、畫面公開！我國航母編隊遠赴西太 戰鬥機首次起飛查證無人機

十多年來，人民海軍不斷邁向深藍、拿敵練兵、錘鍊體系能力，一次次從0到1的突破，讓每一次出航都是戰鬥力的升級賦能。2025年6月，海軍遼寧艦、山東艦航母編隊赴西太平洋開展遠海遠洋訓練。在訓練中，成功處置對手多型飛機滋擾。「如果現在就打,我們準備好了沒有？能不能打贏？」這是一定要面對的時代之問。海軍航空兵某部鄧偉回憶：接到編指的戰鬥轉進的命令，我們起了4架戰鬥機。起飛之前，我們的飛行員在態勢上已經瞭解了對方，我們在一定的範圍內及時起飛戰鬥機，「護送」它們到它們的基地去着陸。我們表現出大國的自信，表現出我們航母人、我們艦載機飛行員的自信，別人能去的地方我也能去，我們能通過我們的能力，去體現我們的價值，去完成國家賦予我們的責任和擔當。面對不明高空無人機來襲，鄧偉説：以前在這種敏感的海域，我們只能在態勢上去感知，這次我們首次起飛戰鬥機，對高空的無人機進行查證，包括進行全程的雷達截獲，「無人機的位置一直在我們導彈的容許發射範圍之內。」十幾年前，這里只有我們驅護艦的身影。此刻，人民海軍縱橫海天，這里已鋪開幾百海里的攻防矩陣。（央視新聞）

4、克魯格曼再發聲：關税不能救美國製造 反成制度毒藥

在美國關税政策再成焦點之際，諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼近日接受英國《金融時報》播客節目邀請，與《金融時報》首席經濟評論員馬丁·沃爾夫展開對話，討論了美國在特朗普政府政策下面臨的信任危機和治理崩潰的風險，特別對特朗普政府的貿易與關税政策進行了罕見的系統性批評。克魯格曼在訪談中説，特朗普政府正將關税從一個經濟調節工具變為赤裸裸的「政治威脅手段」，不僅破壞了全球對美國製度的信任，也正在侵蝕美國國內的治理基礎。（央視新聞）

5、中國婚姻報告2025：結婚晚了 離婚多了 男性未婚比例遠高於女性

民政部近日發佈《2025年2季度民政統計數據》，由於5月施行的《婚姻登記條例》優化婚姻登記服務，以及「520」、「521」這類登記的「良辰吉日」等，第二季度，全國結婚、離婚登記同比分別增加26.8萬對、減少7萬對。目前，我國婚姻形勢有哪些變化？1、不婚化加劇。2024年結婚對數創1978年以來近47年來的新低。2013-2024年，我國結婚登記對數從1346.9萬對的歷史高點持續下滑至610.6萬對，降幅54.7%。2025年上半年全國結婚登記353.9萬對，同比增加10.9萬對。2、離婚率小幅提升。「離婚冷靜期」使2021-2022年離婚對數大幅下降。2023年后離婚率連續2年回升，制度調整短期效果減弱，離婚數增長，2025年上半年離婚登記同比+4.5%。3、「晚婚」現象突出。25-29歲代替20-24歲人羣成為結婚主力，高年齡層段(40歲以上)結婚登記佔比大幅上升。2005-2024年，20-24歲結婚登記人數(含再婚)佔比從47.0%降至13.4%，25-29歲從34.3%升至35.1%，30-34歲、35-39歲、40歲以上結婚登記人數佔比分別從9.9%、4.9%、3.9%增至21.4%、11.4%和18.7%。4、未婚比例增加，男性未婚比例遠高於女性。2023年中國30-34歲男性未婚比例為26.8%，女性未婚比例僅為12.1%，分別較2019年升高了8.6、3.4個百分點。（澤平宏觀）

6、目標營收百億！海南着力培育航天產業集羣 涵蓋火箭、衞星、數據鏈

今日，海南省人民政府辦公廳印發《海南省加快構建具有特色和優勢現代化產業體系三年行動方案（2025-2027年）》，其中提到，加快培育商業航天全產業鏈，着力培育文昌國際航天城航天產業集羣，建設航天重大科創基地，壯大火箭鏈、衞星鏈、數據鏈。《方案》的目標為，到2027年該集羣營業收入達到100億元。具體行動內容包括：火箭鏈：推動商業航天發射場核心能力提升，加快商業航天發射場二期和配套設施建設。衞星鏈：推進衞星超級工廠建設，開工建設衞星部組件製造中心、火箭大部段製造中心等項目，積極引進商業航天企業佈局總裝總測能力，推動星、箭、場一體化發展。數據鏈：發揮行業龍頭帶動作用，依託海南衞星數據與應用研究中心、海南省航天技術創新中心等創新載體和平臺開展技術攻關、成果轉化應用等。中航證券表示，行業需求釋放帶動基本面持續改善與市場預期的不斷兑現推動估值提升將促使商業航天板塊走勢持續在震盪中重心持續上移。（財聯社）

7、美股集體高開 納指漲近1% 中概股指數漲超1%

美股三大指數集體高開，道指漲0.37%，納指漲0.99%，標普500指數漲0.62%。特斯拉漲超2%，此前公司批准向馬斯克授予9600萬股股票獎勵；Spotify漲超5%，公司計劃從九月起將上調部分地區的用户訂閲費。中概股指數漲超1%，網易、小鵬汽車漲超3%，百度、理想汽車漲超2%。

評：周末一片看空的聲音，很多人認為會崩個大的。還羅列了一堆理由，包括美國非農數據造假了，美股周五大跌了，中美談判沒有太大進展...！國內公佈的最新經濟數據不太好看，會議給出的刺激預期也不高。

其實吧，這是熊市的弱者心態，看什麼都是利空，連續調整就認為要崩盤；但A股現在是牛市趨勢啊，大家要的是牛市的強者心態！牛市也會調整，但每次大跌都是倒車接人的機會，敢於用錢去接。

還是那句話，趨勢一旦形成，就不會輕易逆轉；就像水流一樣，總是往阻力最小的地方走！上周的3636.17肯定不是年最高點，突破去年10月的3674也沒問題，2021的高點的3731點也大概率能跨過去的！只是需要時間。

當然大家要注意兩個問題，一是指數漲，跟你賺錢可能不是完全正比的關係，二是歷史上8月是一個波動比較大的月份！我們心態上要樂觀，但操作上要敬畏市場，只有先儘量不虧錢，控制好回撤，才能談怎麼去賺錢！

8、加強個人境外收入監管 境外買賣股票收入也要繳税

據《金融時報》報道，近期有納税人收到了税務部門通知，告知其需要依法辦理境外所得申報並繳納相應税款。「根據我國個人所得稅法，個人股票交易所得屬於財產轉讓所得，應當適用20%的税率按次徵收。其中，個人在境內二級市場的股票交易所得暫免徵收個人所得稅；在境外直接進行股票交易所得沒有免税規定，需要在取得所得的次年申報納税。」吉林財經大學税務學院院長張巍解釋説。爲了更加合理的徵收，我國税務部門在徵管時，允許納税人按照納税年度盈虧相抵，但不允許跨年互抵。依法納税是每個公民應盡的義務。個人未申報或者未如實申報境外所得，除了會被税務機關要求補繳税款外，還會被加收滯納金，情形嚴重的還可能被稽查部門立案檢查，將面臨税務處罰。納税人如果發現自己此前申報個税時，存在少報、漏報境外所得的，要及時補正。（金融時報）

評：官媒一錘定音，境外買賣股票收入要繳税了；按照每年的盈利計算，交20%的税！

總之，去海外炒股要徵利得税，債券利息要收增值税，銀行存款利息不到1%....！資產荒背景下，會把一部分錢逼進A股的，來一個水牛沒問題。

但打鐵還需自身硬，A股真正想長牛慢牛，一是眾多有稀缺的好公司，二是長期能給投資者帶來回報！這纔是兩大決定性的因素。今晚這個利好發酵的話，明天大A有機會再衝3600了！

9、7月A股新開户數196萬戶 同比增長71% 遠超去年同期開户水平

2025年7月A股新開户196萬戶，同比環比均有所增長。從月度對比來看，2025年1月A股新開户總數為157萬戶，2月的284萬戶實現了近翻倍增長，3月突破了300萬戶，4月因關税摩擦市場震盪環比下降37.22%，5月受假期影響進一步回落，6月有所回升，7月環比增長19.27%。與2024年7月新增115萬戶開户數相比，2025年7月新開户同比增長71%，遠超去年同期開户水平。結合2024年全年開户數據來看，196萬戶高於去年的8個月份。（財聯社）

評：7月新韭菜開户196萬個，同比增長71% ，看起來很炸裂！但跟2月284萬、3月的300萬比還有挺大的差距，要知道，7月是今年指數漲幅最大的一個月。

為啥會這樣呢？因為7月漲指數，但大家不怎麼賺錢，主要是沒有大的題材主線。2、3月deepserk引爆的AI、機器人行情，這纔是散户喜歡的。

所以，3600真不需要恐高，場外資金還沒有進來呢。A股賺錢效應還沒有外溢，現在還主要是場內資金在玩。

10、勝宏科技董事長：公司市盈率在同行業中不算高 未來業績具有確定性、穩定性、增長性

8月4日，勝宏科技董事長陳濤在接受採訪時表示，現在大家看到勝宏科技的市值很高，但是整個臺灣英偉達鏈條的科技企業全部是40倍的市盈率，勝宏科技現在才十五六倍市盈率，所以倍數也比較低，未來兩三年公司業績的增長，用一句話講叫做：確定性、穩定性、增長性。陳濤強調，公司通過持續的技術創新和市場拓展，已建立起穩定的盈利模式，為長期發展奠定基礎。（新浪財經）

評：勝宏科技從2024年2月13塊錢漲到200塊，漲了十幾倍，市值已經1600多億了。

勝宏目前是英偉達PCB的第一供應商，也抱了華為的大腿，董事長覺得自己特別牛逼了！公開向市場喊話公司低估了，臺灣地區英偉達鏈條的科技企業給40倍，勝宏才15~16倍市盈率。

但歷史經驗看，A股產業鏈配套的企業，無論是果鏈、特斯拉鍊，消費電子鏈。幾乎都是周期性的，很難有長期的成長性！所以在業績最好時給比較低的市盈率，這其實是對的。

而且，勝宏科技價格漲上去后，高管都在減持；公司也想定增融資，這不自己也認為股價不低了麼！我認為，大A任何時候，過去2年漲了10倍~20倍的股票，基本上都透支未來了。因為大A的行業都是周期性的，長期有成長的公司少之又少。

多説一句，英偉達核心的供應鏈公司，當下都要注意一下ZZ風險。感覺這次真的拿達子祭天了，談好了沒事，談不好國內市場估計就要慢慢失去了！

財經速讀

深圳福田區：上半年GDP同比增長7.9%

武契奇：將於9月訪華可能與普京在中國會面

柬埔寨國防部稱泰軍再次派兵侵入柬領土 泰方暫無迴應

歐元區8月Sentix投資者信心指數-3.7，預期8，前值4.5

商品及數據

1、商務部：上半年旅行服務進出口達10802.9億元，增長12.3%

商務部服貿司負責人介紹2025年上半年服務貿易發展情況。上半年，旅行服務保持快速增長，進出口達10802.9億元，增長12.3%，為服務貿易第一大領域。其中，出口增長68.7%，進口增長5.5%。上半年，知識密集型服務進出口15025.4億元，增長6.0%。其中，其他商業服務、電信計算機和信息服務進出口規模較大，金額分別為6391億元、5293.8億元，增速分別為3.1%、12.7%。知識密集型服務出口8650.4億元，增長7.8%；知識密集型服務進口6375億元，增長3.6%；順差2275.4億元，比上年同期擴大409.2億元。

2、今年上半年機械工業增加值同比增長9% 產業支柱地位穩固提升

今年上半年，機械工業經濟運行穩中向好，產品產銷平穩增長，對外貿易展現韌性，創新活力加快釋放，新質生產力積極發展，產業升級和高質量發展成效顯著。今年上半年，機械工業產業支柱地位穩固提升，截至6月末，機械工業規模以上企業數量達13.6萬家，較上年同期增加0.6萬家，佔全國工業的26.2%。此外，上半年，機械工業規模以上企業增加值同比增長9.0%，增速高於全國工業和製造業2.6和2個百分點，為穩定經濟大盤、提振工業經濟發揮積極作用。不僅如此，機械工業主要涉及的五個國民經濟行業大類增加值均實現同比增長。其中，汽車和電氣機械行業實現兩位數增長，增速分別為11.3%和12.2%；通用設備、專用設備和儀器儀表行業增速分別為8.3%、3.8%和7.6%。在產品產銷方面，在存量政策與新一輪「兩新」政策加力擴圍疊加效應下，國內市場需求改善，帶動機械工業產銷形勢整體好於上年。上半年，重點監測的122種主要產品中，84種產品產量同比增長，佔比68.9%，比上年同期提高7.4個百分點。（央視新聞）

3、上半年湖北金融機構累計為外貿企業授信超1400億元

湖北金融監管局公佈的數據顯示，截至6月末，湖北省有2713户外貿企業通過各地支持小微企業融資協調工作機制獲得貸款，累計授信1444.7億元，融資787.6億元，累放年化利率2.77％。湖北金融監管局還加快推進小微企業出口信用保險「全覆蓋」，探索組建「內貿險共保體」等方式，助力企業穩健發展。上半年，保險機構已累計為外貿企業提供出口信用保險保障金額76.05億美元。（人民財訊）

機構觀點

1、德商銀行：美國的降息情緒可能會持續

德國商業銀行研究部的Guntermann在一份報告中稱，美國重新抬頭的降息情緒可能會持續。該利率策略師表示，上周五令人失望的勞動力市場報告出爐后，本周美國的數據日程相對清淡，不足以改變這種態勢。他表示：「此外，美聯儲似乎正更加關注經濟增長的下行風險，儘管其最新評論聽起來仍持謹慎平衡的立場，而關税帶來的價格風險依然存在。」在疲弱的非農就業數據公佈后，市場加大了對美聯儲9月份降息的預期。LSEG的數據顯示，市場價格目前反映出9月份降息25個基點的可能性為86%。

2、瑞銀：上調微軟目標價至650美元

瑞銀研報指出，微軟次季再度交出亮眼成績，Azure雲服務增長率連續兩季超出預期，整體收入增長17%，利潤率好過預期，未履行訂單及新簽約訂單量分別增長35%及30%。該行認為，Azure增長動力主要來自核心非AI需求，尤其是大型企業從本地部署遷移至Azure的工作負載，相應上調Azure增長預測，預期微軟2026財年資本開支將增長，但幅度或低於2025財年的增長58%。瑞銀維持微軟的「買入」評級，目標價從600美元上調至650美元；將2026財年每股盈利預測從15.09美元上調至15.73美元，並將2026財年資本開支預測上調至1200億美元，對比此前預測為997億美元。（南方財經）

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二、利好消息匯總

公司利好

新風光：累計回購204.11萬股

唐人神：累計回購0.61%公司股份

雷柏科技：已回購356.7萬元股份

ST盛屯：公司股票申請撤銷其他風險警示

霍普股份：聯合體中標1.59億元儲能電站項目

聯測科技：以集中競價方式首次回購公司股份

芳源股份：擬減持不超332萬股回購股份

雪迪龍：擬減持不超635.76萬股已回購股份

遼港股份：2025年上半年淨利潤同比增長110.78%

普門科技半導體激光脱毛儀獲美國 FDA510(k)認證

赤峰黃金：子公司取得新採礦權及變更採礦權、探礦權

寧德時代：累計回購664.1萬股，成交總金額15.51億元

中國船舶：擬開展異議股東收購請求權有關事宜 股票停牌

中國重工：擬被中國船舶吸收合併 公司股票可能終止上市

三超新材：控股股東變更為博達新能母公司 股票復牌

上緯新材公司股票將於8月5日復牌 基本面未發生重大變化

極米科技：籌劃發行H股股票並在香港聯交所主板上市

*ST華嶸：控股股東籌劃控制權變更事項 股票停牌

遼港股份：上半年歸母淨利潤同比增長110.78%

至正股份：上交所定於8月11日審覈公司重組事項

綠通科技：擬收購大摩半導體部分股權並對其增資

容百科技：超高鎳和富鋰錳基將成為固態正極的主流

富臨精工：磷酸鐵鋰正極材料正在批量供應寧德時代

豪威集團：上半年淨利潤同比預增39.43%到49.67%

南京銀行：股東南京高科增持股份，持股比例增加至9%

震有科技：實控人之一致行動人擬協議轉讓公司5%股份

藍思科技：今年承接智元機器人全系列多款人形機器人業務

華工科技：1.6T自研硅光模塊在重點客户已進入送樣測試階段

福萊特：公司積極響應工信部「反內卷」號召 減少光伏玻璃產能供給

天準科技：天準星智佈局了智能駕駛域控制器 可服務於Robotaxi領域

普利特：公司生產的改性PEEK等材料可用於機器人等相關行業 目前部分材料已批量供應於工業機器人領域

西菱動力：公司將機器人零部件業務作為未來重要的戰略方向 相關業務規劃在推進中

錦富技術：全資子公司擬約10.137億元投建「JF新材料一期東部生產基地」項目

長源電力：7月公司完成發電量41.04億千瓦時，同比增長45.12%

瑞可達預計2025年人形機器人業務板塊的銷售收入約1000萬

貴州茅臺：累計回購股份345.17萬股 支付金額53.01億元

學大教育：累計回購217.13萬股，支付總金額為1.11億元

西藏天路：出售中國電建股票確認投資淨收益約4575.01萬

匯宇製藥：注射用 HY05350 I 期臨牀試驗首例受試者給藥

百奧賽圖-B：預計2025年上半年淨利潤約4270萬至5270萬

元徵科技：2025年上半年淨利潤1.96億元，同比增長28%

泰恩康：CKBA軟膏白癜風適應症II期臨牀試驗初步結果達到預期目標

潤都股份苯磺順阿曲庫銨獲得化學原料藥上市申請批准通知書

一品紅子公司創新葯APH03621片獲得臨牀試驗註冊申請受理

上海洗霸：與有研稀土合資設立新設子公司，註冊資本2億

中性消息

金達威：全資子公司設立合資公司

豐立智能：擬定增募資不超7.3億元

杭華股份：T&K TOKA詢價轉讓1260.39萬股

通宇通訊：控股股東解除質押1.45%公司股份

強力新材：光敏性聚酰亞胺仍處於客户驗證階段

日盈電子：目前公司無人形機器人相關業務收入

三佳科技：收購眾合半導體51%股權完成工商變更

樂山電力：9月1日起居民生活用電執行低谷電價政策

中電環保：上半年淨利潤5393.68萬，同比增長2.87%

太力科技：董事長提議每10股派發現金紅利不低於2.5元

外高橋：下屬公司為英諾賽科在港交所上市提供了諮詢服務

九號公司：本次詢價轉讓初步確定的轉讓價格為54.79元/份存託憑證

中馬傳動：公司所生產的新能源汽車減速器主要用於新能源汽車 不涉及機器人業務

隆揚電子：目前公司的HVLP銅箔相關產品處於驗證階段，尚未形成收入

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三、利空消息匯總

利空消息

三維股份：赤鑰10號擬1%減持

飛樂音響：臨港集團擬減持1.1823%

華電遼能：能源投資集團擬減持不超1%

*ST元成：公司獨立董事涉嫌嚴重違法被調查

金達萊：子公司提起訴訟 涉案金額4079.99萬元

芯聯集成：上半年淨利潤虧損1.7億元 同比減虧

正海生物：上半年淨利潤4648.57萬，同比下降45.97%

韶能股份：上半年淨利潤9590.3萬，同比下降42.43%

*ST亞太：2025年上半年預虧2016.08萬至2798.8萬元

成都先導：股東擬合計減持不超500萬股公司股份

飛樂音響：臨港集團擬減持公司不超1.1823%股份

凱爾達：2025年上半年淨利潤236.5萬，同比下降89.94%

上緯新材：預計上半年度淨利潤2990萬元 同比減少32.91%

西昌電力：自9月1日起執行居民低谷時段電價政策 預計減少2025年淨利潤約555萬元

威海廣泰業績快報：上半年淨利潤8332.36萬元，同比下降22.41%

四、漲停榜覆盤

明日展望：X開低走？

周五我説不想那麼多，玄學盤感告訴我，周一會修復，今天這個修復，大家還滿意吧？

那麼同樣的話換個説法，明天提示風險，我覺得調整的概率更大些。

從結果上看，今天市場的修復力度最后是超出我的預期的，畢竟頂着外圍調整的利空在漲。

明天上緯新材出獄，這輪情緒狂歡和之前正丹停牌的節奏可能有點像，那我傾向於明天市場X開低走吧。

超短概覽：按期修復

今天實操性並不好，主要還是短線帶來的體驗不好，所以放棄了短期博弈的思路，實際上今天主要看的方向是軍工：

備選的新光光電和科思科技都是大漲，然后開盤沒去，去的是軍工的備選，這就導致今天短線收益跑輸大盤了。

按照周五的博弈思路，周四分歧不夠，周五延續分歧，今早因為周五美股崩盤的緣故，正常外力影響下，今天早上就還是一個分歧延續的局面。那麼三連分歧之下，今天開盤后接修復的概率就大了很多了，是不是這麼個道理？

那今天這個修復的成色如何呢？我個人覺得是不太好的。

縮量首先是一方面，這里牛市的基礎還是量能，下跌縮量可以是地量見地價，反彈必須放量，才能把市場的信心繼續激活，如果量能這里很快萎縮，那麼市場大概率會進入到下跌中繼，因為很多高位板塊是很費錢的。

當然，今天一些板塊也給出了負面反饋，這里調整的N鏈，低開高走的創新葯，包括情緒方面雅下水電題材里，西藏旅遊的跌停都是一些負面信號。

賺錢效應標籤：地面兵裝、靈巧手、航空製造

虧錢效應標籤：短劇遊戲、乳製品、百貨超市

軍工：整體節奏上而言，呈現「進二退一」的態勢，重點留意板塊震盪分歧過程中的低吸機會，9.3之前都還有預期發酵。

機器人：2025世界機器人大會將在北京經濟技術開發區舉辦，200余家國內外機器人企業的1500余件展品集中亮相，首發新品超100款，首發新品數量是去年的近2倍。

陳小羣：，買入1.2億，翰宇藥業；（大佬們出手頻率降低）

五、2025 OCP 亞太峰會召開在即，再call液冷、HVDC！（附股）

海外CSP大廠及相關液冷供應商發佈25年二季度業績及全年指引，業績均超市場預期、Capex繼續上調。

近期催化：8月5日至6日2025 OCP 亞太峰會將在臺北舉行，除微軟、Google、Meta等國際大廠外，主要ODM／OEM成員如緯穎、英業達、神達、和碩與技嘉、微星，半導體大廠臺積電、聯發科、日月光，及電源大廠臺達等，有望針對下一代液冷與電源技術展開探討。

液冷：向下推演、終端算力需求旺盛，向上推演、機櫃算力高密度化帶來功耗提升，採用液冷技術成為市場共識，此前微軟在業績會上強調全區域數據中心均支持液冷技術，有望促進其他大廠加大液冷部署力度，此外ASIC芯片、交換機、電源、內存等器件液冷温控開始推進，將進一步加速液冷在數據中心IT設備中的滲透。

電源：GW級算力中心的落地，勢必伴隨着HVDC供電架構的加速落地。今年微軟、谷歌、Meta聯合推出"Mount Diablo"項目，並將其技術規範提交至OCP社區，推動其成為新一代數據中心供電架構的開放標準。Mount Diablo的核心設計理念包括將電源（AC/DC轉換器、備用電池）從計算機架中解耦，以側掛式模塊實現±400V直流直供等。

投資建議：

液冷環節：建議關注1）海外鏈國產替代標的-細分零部件：英維克、思泉新材、飛龍股份、科創新源、川環科技；2）温控方案解決商：申菱環境、川潤股份、同飛股份、高瀾股份。

電源環節：雖然海外主流供應商為臺達，但國內電源廠商禾望電氣、歐陸通、中恆、科華等亦有望受益於訂單外溢效應，獲得海外市場的突破機會，同時預計國內HVDC進程也有望加速。

六、重要BD不斷落地，創新葯主線行情有望貫穿全年

市場表現：本周醫藥生物板塊收益率為2.95%，板塊相對滬深300收益率為4.70%，在31個一級子行業指數中漲跌幅排名第1。6個子板塊中，化學制藥板塊周收益率排名第一，漲跌幅為5.01%（相對滬深300收益率為6.76%）；收益率排名第六的為醫療器械，漲跌幅為-0.07%（相對滬深300收益率為1.68%）。

政策動態：7月28日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發佈《育兒補貼制度實施方案》，為貫徹落實黨中央關於完善生育支持政策體系和激勵機制的決策部署，推動建設生育友好型社會，制定本方案。1）補貼對象：從2025年1月1日起，對符合法律法規規定生育的3周歲以下嬰幼兒發放補貼，至其年滿3周歲。2）補貼標準：育兒補貼按年發放，現階段國家基礎標準為每孩每年3600元；其中，對2025年1月1日之前出生、不滿3周歲的嬰幼兒，按應補貼月數折算計發補貼；對按照育兒補貼制度規定發放的育兒補貼免徵個人所得稅；在最低生活保障對象、特困人員等救助對象認定時，育兒補貼不計入家庭或個人收入。

周觀點：本周創新葯行情持續火熱，我們認為得益於多個重要BD項目陸續落地：1）7月28日，恆瑞醫藥將自主研發的PDE3/4抑制劑創新葯HRS-9821的海外權益授權給GSK，此外雙方將共同開發其他11個項目，GSK擁有獨家選擇權以及某些項目替換權，恆瑞醫藥將獲得首付款5億美元，里程碑付款潛在總金額約120億美元，分梯度的銷售提成。2）7月30日，石藥集團將口服小分子GLP-1受體激動劑SYH2086的海外權益授權給Madrigal，石藥集團將獲得總包金額20.75億美元，包括預付款1.2億美元、最高潛在里程碑付款19.55億美元。3）8月1日，樂普生物將兩款臨牀前T細胞銜接器（TCE）項目的海外權益授權給Excalipoint，其中CTM012已獲IND批准，另一款為CTM013，樂普生物將獲得首付款1,000萬美元，Excalipoint股份10%，最高潛在里程碑付款8.475億美元，低位數至中位數百分比階梯式特許權使用費。展望2025年下半年，世界肺癌大會（WCLC）、歐洲腫瘤內科學會（ESMO）、美國風濕病學會年會（ACR）、美國肝病研究學會年會（AASLD）、美國心臟協會年會（AHA）等學術會議持續催化，創新葯主線行情有望貫穿全年。同時我們建議關注創新葯上游產業鏈、高端醫療器械等細分方向。

創新葯主線：創新葯行業的魅力在於顛覆性創新，建議重點關注新興技術突破和未被滿足臨牀需求，中國創新葯企業正在走向世界舞臺。①降糖減重領域，雙靶點、三靶點、口服多肽、口服小分子、Amylin、減重增肌等細分方向催化不斷，建議關注信達生物、恆瑞醫藥、翰森醫藥、博瑞醫藥、眾生藥業、聯邦制藥、華東醫藥、康緣藥業、樂普醫療；②小核酸領域siRNA、ASO、miRNA等細分方向百花齊放，遞送技術不斷突破，建議關注悦康藥業、前沿生物、福元醫藥、成都先導（先衍生物）、麗珠集團、陽光諾和；③以PD-1/L1為基礎構建的雙抗及多抗分子有望接續PD-1/L1單靶點成為新一代IO基石，建議關注康方生物、三生製藥、榮昌生物、神州細胞、君實生物、華海藥業、信達生物、奧賽康、匯宇製藥、上海誼眾、基石藥業。

創新葯上游產業鏈：創新葯行情有望帶動CXO和生命科學上游產業鏈。①具備全球影響力的CXO龍頭企業，建議關注藥明康德、藥明生物、藥明合聯、康龍化成、凱萊英等；②以國內業務為主的臨牀CRO龍頭，建議關注泰格醫藥、普蕊斯、諾思格、陽光諾和等；③以安評和模式動物為代表的資源型CXO，建議關注昭衍新葯、百奧賽圖、藥康生物、南模生物等；④生命科學上游產業鏈，建議關注百普賽斯、皓元醫藥、畢得醫藥、納微科技、奧浦邁、海爾生物、阿拉丁、泰坦科技等。

高端醫療器械：7月3日，國家藥監局正式公佈《關於發佈優化全生命周期監管支持高端醫療器械創新發展有關舉措的公告》，受政策支持影響，醫藥行情正在向醫療器械板塊延伸。①院內招採恢復驅動業務增長，建議關注開立醫療、邁瑞醫療、聯影醫療、新華醫療、澳華內鏡等；②內需驅動的消費醫療器械需求，建議關注可孚醫療、三諾生物、魚躍醫療等。③出海訂單修復的，建議關注美好醫療、海泰新光、瑞邁特、振德醫療；④高端器械耗材市場滲透率持續提升，建議關注心脈醫療、微創醫療、威高股份、微創腦科學、愛康醫療、愛博醫療、春立醫療、賽諾醫療。