油價又跌了！三天又三天的折返跑，情緒降温中等待最終的靴子落地

熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客户端

　　來源：能源研發中心

　　后市觀點

　　油價連續第三天收跌，連續降温估計也是仍不少人感到意外，走了一個三天又三天的折返跑，細看周一油價的走勢也是一波三折，可以看出當前階段市場的糾結。

　　早盤開盤油價先是低開，計價周日晚間歐佩克+8個減產國用了15分鍾就做出瞭如期增產54.8萬桶/日的決定，隨后油價又震盪走高，因為市場還在警惕美國對俄羅斯的制裁風險，美國總統特朗普仍在強調如果俄羅斯不停止戰爭，將實施制裁，但俄羅斯似乎很擅長避免制裁。但隨着時間進入歐洲時段，市場又逐漸意識到特朗普的制裁威脅大概率還是施壓的措施，特朗普安排了中東特使維特科夫於本周三或周四訪問俄羅斯，而克里姆林宮稱普京可能在本周會見美特使威特科夫，並認為此次接觸是有益且重要的，強調普京的立場纔是關鍵，並在淡化梅德韋傑夫此前於特朗普的言論的碰撞，稱俄羅斯沒有談論任何類型的核升級。這種主動讓市場降温的動作讓市場意識到，在最后的截止日8月8號之前，美俄之間可能會有更多變數，油價在這樣的微妙氛圍下也基本回吐了針對制裁給出的風險計價。

　　如果美國對俄製裁最終只是虛驚一場，那市場的注意力會迅速回到原油市場供需層面， 周日歐佩克+的提產將重修回到視野，而接下來各大機構對原油市場的8月月報也將在后續陸續登場，尤其是歐佩克+在7月份的實際增產情況將成為市場關注重點。而在近期歐洲柴油裂解差已經連續第二周快速回落，接近去年同期水平，旺季窗口下需求端給油價帶來的季節性支撐在減弱。最終市場需要等待靴子的落地，在此之前本周油價將會保持高波動，注意加強風控，謹慎參與。

　　 每日動態

　　【1】WTI主力原油期貨收跌1.04美元，跌幅1.54%，報66.29美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.91美元，跌幅1.31%，報68.76美元/桶；INE原油期貨收跌1.28%，報510.2元。

　　【2】美元指數跌幅1.22%，報98.75；港交所美元兑人民幣跌幅0.03%，報7.1576；美國十年期國債漲幅1.24%，報112.39；道瓊斯工業指數漲幅1.34%，報44173.64。

　　  近期要聞

　　【1】特朗普8月1日進一步宣稱，他「聽説」印度將不再從俄羅斯購買石油，並稱這是「很好的一步」，但他也表示「不知道這個消息是否屬實」。然而，僅數小時后，印度官員的表態直接反駁了這一説法，稱印度並未改變採購政策。《印度時報》報道標題直指「印度無懼美國關税重壓，將繼續購買俄羅斯石油」，凸顯印度對特朗普威脅的強硬迴應。

　　諮詢公司拉皮丹能源集團總裁鮑勃·麥克納利（Bob McNally）表示，特朗普的威脅讓印度感到困惑，尤其是在拜登政府時期對印度購買俄油相對寬容的態度后，「現在我們的態度來了個大轉變，還質問‘你們買這麼多俄羅斯石油是想干什麼？’」他認為，特朗普的強硬立場可能迫使印度面臨艱難抉擇：「如果特朗普決定拿整個印美關係來冒險，很難想象印度還會繼續進口那150萬桶俄羅斯原油。」麥克納利指出，印度需要在能源安全和美國壓力之間找到平衡。

　　瑞穗證券董事總經理維什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）分析稱，美國的威脅對印度是「明確且現實的危險」。他認為，新德里可能會在石油購買問題上繼續保持不承諾的態度，以評估將「俄羅斯選項」作為談判籌碼的利弊。瓦拉坦建議，印度可探索其他廉價石油來源，如伊朗（若能獲得美國豁免）或受美國施壓的OPEC+成員國，但替代俄油將帶來額外成本。例如，沙特石油因OPEC的「亞洲溢價」政策對亞洲國家售價更高。

　　印度智庫全球貿易研究倡議創始人阿賈伊·斯里瓦斯塔瓦（Ajay Srivastava）指出，特朗普的關税不僅是經濟措施，更是一種施壓策略，意在迫使印度在地緣政治上與美國保持一致。他表示：「信息很明確：同意美國的地緣政治觀點並簽署協議，否則就要面臨全面的關税——印度被當成了給其他國家的反面教材。」斯里瓦斯塔瓦估算，受關税影響，印度對美出口在本財年（截至2026年3月）可能下降30%，從865億美元降至606億美元，石油產品、藥品和電子產品受衝擊最大。

　　前印度高級官員薩蘭（Saran）表示，印度在特朗普第一任期內曾迫於美國壓力將伊朗石油進口降至零，經濟上「毫無意義」。他認為，印度當前可能採取「觀望」策略，評估特朗普威脅是否只是短期施壓手段。薩蘭強調，鑑於國內經濟對油價的敏感性，印度必須確保進口來源多樣化且價格低廉，「從某種意義上説，這是國家安全的當務之急。」印度官員明確表示，雙邊關係不應受第三國影響，莫迪政府對美印關係惡化感到不滿，認為不應讓美國政策左右其能源選擇。社交媒體X平臺上，印度一位媒體人發帖稱，印度對特朗普的迴應毫不妥協，公開指責美國在俄油問題上的「虛偽」，並強調將「維護國家利益和經濟安全」。此帖反映了印度國內對特朗普政策的強烈反彈情緒。

　　印度為何堅持購買俄羅斯石油

　　自俄烏衝突爆發以來，俄羅斯已成為印度最大的石油供應國。2024年，俄羅斯石油佔印度進口總量的36%-40%，日均進口約175萬至200萬桶，遠高於戰前的不足10萬桶（佔比2.5%）。國際能源署數據顯示，2024年俄羅斯70%的原油出口流向印度。

　　印度官員辯稱，俄油價格低廉且供應穩定，對經濟增長至關重要。若停止進口，可能導致油價飆升，威脅能源安全。

　　印度與俄羅斯的能源合作還受到深厚地緣政治關係的支撐。冷戰時期，蘇聯是印度的準盟友，提供大量武器並在印巴問題上多次使用否決權支持印度。印度外長蘇傑生（S.Jaishankar）曾稱印俄關係為「世界政治中不變的常數」。普京與莫迪的頻繁會晤進一步鞏固了兩國在能源、軍事和核能領域的戰略伙伴關係。分析師認為，這種深度依賴使得美國通過關税等單一經濟槓桿難以改變印度的戰略考量。

　　印美關係的複雜博弈

　　儘管美印關係近年來有所升溫，特朗普與莫迪曾多次展現親密互動，但特朗普的強硬政策正在打破這一平衡。印度國內反對黨對莫迪的外交政策提出質疑，國大黨主席馬利卡爾瓊·哈爾格（Mallikarjun Kharge）批評稱，特朗普的關税將損害印度中小微企業和農民，質疑莫迪與特朗普的「友誼」未能保護國家利益。

　　印度商業和工業部長戈亞爾（Piyush Goyal）表示，莫迪政府正在審查特朗普關税的影響，並收集出口商和行業團體的反饋，將採取一切必要措施維護國家利益。印度知情人士透露，新德里正考慮增加從美國進口天然氣、通信設備和黃金，以縮小對美貿易順差，但拒絕開放農業和乳製品市場，因農民是莫迪政府的政治票倉。

　　【2】克里姆林宮：無意與特朗普就核潛艇問題展開爭論，美國在烏克蘭衝突中的調解努力非常重要。每個人都應該非常、非常小心地對待覈言論。美國潛艇無論如何都已經處於戰鬥值班狀態，這一點顯而易見。我們沒有談論任何類型的核升級。普京可能在本周會見特朗普中東特使維特科夫。克里姆林宮拒絕透露是否已要求梅德韋傑夫降低言論分量，稱普京的立場纔是關鍵，與威特科夫的接觸始終是有益且重要的。俄總統新聞祕書佩斯科稱在專家層面完成籌備工作后，普京願意與澤連斯基會面。

　　美國總統特朗普4日稱，他此前重新部署的兩艘核潛艇已經抵達「必要區域」。美國總統特朗普稱，在俄羅斯聯邦安全會議副主席德米特里·梅德韋傑夫發表有關言論后，他下令向「相關地區」派遣兩艘核潛艇。特朗普隨后稱，這兩艘核潛艇「現在更靠近俄羅斯」。特朗普在回答記者關於核潛艇是否抵達的提問時説：「我已經發表了聲明，迴應是這樣的：它們正在它們應該在的地區。」早些時候，針對美國領導人關於縮短其為俄烏達成停火設定的50天期限的言論，梅德韋傑夫迴應説，特朗普正在與俄羅斯玩「最后通牒遊戲」，這是威脅和走向與「他自己的國家」的戰爭的步驟

　　【3】【油市迷局：委內瑞拉出口量驟降10%，背后是美授權「卡殼」？】

　　⑴ 委內瑞拉7月原油出口量環比下降約10%，至每日72.7萬桶。

　　⑵ 這一出口下降主要是因為委內瑞拉國家石油公司的關鍵合作伙伴仍在等待來自美國的授權。

　　⑶ 美國此前已批准雪佛龍公司有限恢復在委內瑞拉的運營和原油出口。

　　⑷ 數據顯示，7月委內瑞拉約95%的石油出口流向了中國。

　　⑸ 此前美國政府曾在3月撤銷了雪佛龍等公司的授權，導致更多貨物運往中國。

　　⑹ 雪佛龍正在與PDVSA協商新的承購機制，可能以實物而非現金支付特許權使用費和税款。

責任編輯：趙思遠