數十億美元流入SPY，而IVV卻在流血--同樣的指數，不同的故事

ETF投資者一直對標準普爾500指數表現出濃厚的喜愛，但似乎並非所有標準普爾500指數ETF在他們眼中都是平等的。

根據FactSet的數據，儘管它們遵循同一指數，但截至7月25日的一周，SPDR標準普爾500 ETF信託基金（紐約證券交易所代碼：SPY）仍獲得了14.5億美元的強勁淨流入。相比之下，iShares Core S & P 500 ETF（紐約證券交易所代碼：IVV）的資產減少了21億美元。

從表面上看，這是一個難題。SPY和IVV是市場上規模最大、流動性最強的ETF之一，它們都是爲了一個簡單的任務而設計的：複製標準普爾500指數。那麼，為什麼投資者會湧入其中一個，而不是另一個呢？

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分歧可能是關於誰在交易這些ETF以及為什麼。

SPY成立於1993年，由道富銀行贊助，是「OG」ETF。由於其極其緊密的買賣價差和高流動性的期權市場，它是機構投資者、交易員和期權參與者的最愛。當市場變得泡沫時，就像截至7月25日的一周標準普爾500指數和納斯達克100指數創下新高時，SPY往往是首選的戰術工具。

與此同時，IVV更像是長期的主力。機構配置者和財務顧問更喜歡它的低費用率和長期有效性。如果資金流出IVV，並不一定意味着投資者正在做空標普500指數。更有可能的是，這可能是由於重新平衡，税收收割，甚至重新平衡到單獨管理的帳户，反映相同的索引。

值得注意的是，這種IVV外流並不是股市更大規模外流的一部分。事實證明，根據FactSet的數據，美國股票ETF本周籌集了119億美元的資金流入。先鋒的標準普爾500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）是另一家廉價的被動標準普爾追蹤器，以24億美元的撤資率領先。這意味着長期投資者仍在湧入該指數，即使只是暫時的IVV。

除非你有興趣閲讀機構情緒的茶葉，否則SPY與IVV的分歧可能更多的是技術性的，而不是情感性的。SPY的資金流入很可能是短期頭寸或對衝。IVV的資金外流可能是投資組合內務管理的結果，而不是恐慌。

儘管如此，這提醒我們，在ETF領域，流量數據並不總是一場受歡迎程度的競賽，它只是反映了各種投資者如何以及為什麼使用相同工具。

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照片：Shutterstock.com