HTFX外匯:美歐能源協議存現實落差

8月4日，作為美歐近期貿易協議的一部分，歐盟承諾將在未來三年內從美國採購高達7500億美元的能源產品（每年約2500億美元），涵蓋液化天然氣（LNG）、石油和核燃料。然而，這一數字在現實中幾乎難以實現。HTFX外匯表示，該承諾在規模和可行性上都存在顯著偏差，因為要達到該目標不僅需要重定向大部分美國能源出口流向歐盟，而且歐盟自身也無法有效控制成員國內能源公司的採購行為。

　　以2024年數據為參考，Rabobank指出，除非能源價格出現實質性上漲，否則這一目標仍顯得遙不可及。根據Eurostat統計，2024年歐盟從美國進口的能源產品總值約為650億歐元，其中LNG為200億歐元（約3500萬噸），石油及石油產品則為440億歐元。要實現每年2500億美元的進口目標，歐盟將需將其67%的能源進口來自美國，HTFX外匯認為這在現有市場格局下極為困難。

　　即便歐盟將所有LNG進口完全轉向美國，按照2024年價格計算，其總值也僅能達到400億至500億歐元，這還需要俄羅斯、阿爾及利亞、卡塔爾、尼日利亞和挪威等現有主要供應國放棄歐盟市場份額，同時美國政府還需強制LNG出口商優先向歐洲供貨。在石油和成品油方面，當前歐盟僅有17%的需求來自美國，若要實現目標將需大幅調整國際貿易流向。HTFX外匯表示，中東和印度等現有供應商不太可能在缺乏明確經濟激勵的前提下讓出市場份額，而美國自身的煉油和出口能力也接近極限。

　　此外，HTFX外匯援引路透社的數據指出，美國2024年全年能源出口總額為3180億美元，而歐盟進口其中的總額僅為760億美元。要在此基礎上實現三倍增長，分析師普遍認為不現實。Kpler的高級LNG分析師Arturo Regalado表示，協議中設定的貿易規模「遠超市場現實」，要達到目標，要麼美國的石油出口幾乎全部流向歐盟，要麼LNG進口價值需要增長六倍之多。

　　這種競爭還可能推高美國國內油氣基準價格，促使美國能源生產商優先出口，從而影響本國供應。這不僅將導致能源成本上升，也將為歐美兩方政府帶來經濟與政策上的壓力。HTFX外匯提醒，這種由政治推動的市場目標，必須謹慎評估其背后的結構性制約因素。

　　值得注意的是，歐盟雖然計劃到2050年加大對核能的投資，預計所需金額將達數千億歐元，但其2024年相關進口總值僅為533億歐元。歐盟一位高級官員表示，進口潛力的評估基於現有與未來基礎設施投資，包括美國油氣生產和出口能力、歐洲的接收終端、運輸能力等。但HTFX外匯認為，僅憑意向協議與模糊的投資預期難以支撐如此龐大的採購承諾。

　　該官員同時坦言，歐盟本身並不負責能源採購，市場主體是私營企業。雖然歐盟委員會可協調LNG需求以爭取更好合同條件，但無法強制企業購買美國能源。因此，從市場角度來看，這一協議缺乏強制性和執行力，更多是一種政治意願的表達。

　　儘管美國在2024年已是歐盟最大的LNG和石油供應國，分別佔歐盟LNG需求的44%和石油需求的15.4%，但HTFX外匯注意到，若要將進口規模提升至協議目標，不僅需要美國LNG產能遠超2030年計劃，更可能違背歐盟本身正在逐步轉向清潔能源的長期趨勢。Aurora Energy Research的研究負責人Jacob Mandel表示，歐洲理論上可再增購每年500億美元的美方LNG，但「要實現2500億美元的年進口額幾乎不可能」。

　　分析師最后指出，歐洲對石油的需求早已觸頂，繼續擴大從美國的採購不僅缺乏必要性，甚至可能與歐盟未來能源戰略相悖。HTFX外匯總結稱，政治協議雖能短期提振信心，但真正決定能源流向的，始終是價格、產能與市場機制。

責任編輯：陳平