Palantir超高估值引發對其業績的擔憂

　　Palantir技術公司（Palantir Technologies Inc．）財報發佈前的局面似曾相識：其股價徘徊在歷史高點附近，且在標普 500 指數成分股中擁有最高的市盈率。

　　華爾街長期以來對Palantir失控的估值持警惕態度。給予該股 「賣出」 或 「持有」 評級的分析師數量，是給予 「買入」 評級的兩倍多。其遠期市盈率為 229 倍，是第二高價科技公司 ——Crowdstrike控股公司（Crowdstrike Holdings Inc．）的兩倍多，是其他科技同行的 8 倍。周一早盤，該股漲幅一度達 4.3%，觸及盤中歷史高點。

　　即便如此，投資者仍在不斷向這隻股票投入資金，它也擁有大量散户追隨者。看好該股的投資者忽略了令人瞠目的市盈率，轉而關注Palantir的增長潛力，這得益於其與美國政府的關聯、不斷增長的商業業務以及人工智能的應用。

　　這種樂觀情緒正引發一些不安。如果Palantir想讓投資者滿意，那麼在周一收盤后發佈財報時，它必須達到一個很高的標準。

　　「該公司現在處於這樣一種境地：他們必須拿出驚艷的數據，」 羅伯特・W・貝爾德公司董事總經理泰德・莫特森表示，「他們必須徹底超越華爾街的預期。」

　　DA 戴維森公司的技術研究主管吉爾・盧里亞指出，Palantir在過去幾個季度 「輕松」 超出了盈利預期。他説，該公司似乎 「比其他任何公開交易的軟件公司都更具發展勢頭」，市場對其預期 「達到了前所未有的高度」。

　　他提到，該公司今年的有機收入增長率預計為 35%，在他追蹤的 100 多家軟件公司中是最高的。Palantir的預期自由現金流也最高，利潤率達 42%。

　　儘管如此，盧里亞表示他 「非常清楚其極高的估值」，這也是他所在的公司給予Palantir股票 「中性」 評級的原因。

　　分析師們將評估Palantir拓展政府業務的努力，包括在美國和其他國家的業務。這其中包括韋德布什證券公司的Palantir看多者丹尼爾・艾夫斯，他強調最近美國陸軍一項價值高達 100 億美元的交易是 「額外的推動力」。

　　在商業方面，盧里亞表示，該公司 「需要在其人工智能試點項目的成功基礎上，將所有這些新客户轉化為長期合作關係」。

　　此外，盧里亞警告稱，Palantir將越來越多地不得不應對針對有能力的人工智能專業人才的 「日益激烈的人才爭奪戰」。最近幾周，有消息稱字母表公司（Alphabet Inc．）旗下的谷歌達成了一項協議，將支付約 24 億美元用於從人工智能編碼初創公司 Windsurf 挖走頂尖員工並獲得授權；而元宇宙平臺公司（Meta Platforms Inc．）則向其 「超級智能」 團隊的新成員開出了異常高額的薪酬 —— 包括向一名前蘋果公司工程師提供超過 2 億美元的薪酬方案。

　　財富諮詢集團首席投資官吉姆・沃登表示，儘管Palantir股價高昂，但仍有持有它的理由。他補充説，Palantir可能正處於 「蘋果時刻」，就像 iPhone 剛推出時那樣。

　　「我聽到很多人説它太貴了，估值已經反映了完美的預期，」 沃登説，「如果他們正處於這個蘋果時刻 —— 這是很有可能的 —— 隨着季度營收從 10 億美元增長到 100 億美元，再到 200 億美元，該公司的增長可能會與其估值相匹配。」