原油價格下滑：OPEC + 增產影響蓋過對俄羅斯原油供應的擔憂

　　石油價格下跌，因投資者評估了 OPEC + 最新的大幅增產舉措，這在一定程度上抵消了市場對美俄緊張關係可能影響俄羅斯原油供應的擔憂。

　　在 OPEC + 批准 9 月額外增產 54.7 萬桶 / 日后，布倫特原油（BZ=F）價格跌至每桶 68 美元附近。此次增產將完成其最新一輪減產額度的快速恢復。目前尚不確定未來幾個月是否會恢復更多此前削減的產量，或是該組織將維持現狀。

　　原油（CL=F）價格此前已連續三個月上漲。上周五，由於美國疲軟的就業數據引發市場擔憂 —— 在特朗普政府的一系列貿易關税措施后，這個全球最大經濟體正走向放緩，油價曾出現下跌。儘管今年年初全球庫存有所增加，但大部分增量集中在中國，遠離市場關鍵定價點。

　　塔斯社援引知情人士消息稱，美國特使史蒂夫・威特科夫預計將於周三訪問俄羅斯。面對唐納德・特朗普總統的威脅，印度總理納倫德拉・莫迪態度強硬，暗示印度將繼續購買俄羅斯石油。

　　「2025 年下半年，全球石油庫存註定會進一步增加，原油價格可能被迫走低，不過庫存增長的全球分佈不均使得整體情況變得複雜，」 瑞典北歐聯合銀行（SEB AB）首席大宗商品分析師比亞爾尼・希爾卓普表示。

　　周末 OPEC + 宣佈的 9 月增產計劃，將徹底逆轉 2023 年由包括沙特阿拉伯和俄羅斯在內的 8 個聯盟成員國組成的子集團所實施的減產。近幾個月來，該組織逐步恢復供應，被廣泛視為其為奪回市場份額而採取的協同行動。

　　此次最新增產可能加劇市場猜測：到今年年底，全球原油供應將超過需求，這會推高商業庫存、壓縮關鍵市場的跨期價差，併爲油價下跌埋下伏筆。