市場押注美聯儲降息--這些行業可能會大獲全勝

在就業報告弱於預期后，華爾街大幅加大了對美聯儲很快降息的押注，為通常表現優於寬松貨幣制度的關鍵股票行業創造了新的動力。

市場情緒發生了迅速轉變。

根據CME Group的FedWatch工具，交易員目前認為美聯儲9月降息0.25%的可能性為86%。就在一周前，在一份火熱的6月份通脹報告發布后，這一概率跌至35%。

鴿派的轉向並未就此停止。10月份再次降息的可能性為65%，而市場認為12月份第三次降息的可能性為53%。

一般來説，較低的利率支持風險較高的資產。當利率下降時，未來企業盈利的現值就會增加，借貸變得更便宜，現金變得不那麼有吸引力，從而刺激投資和對股票的需求。

然而，背景很重要。經濟衰退期間的降息通常意味着利潤萎縮和需求下降，這抵消了資本廉價帶來的好處。但如果削減開支而經濟增長只是疲軟，股市通常會歡呼雀躍。

目前，全面衰退似乎不太可能發生。美國第二季度國內生產總值年化增長3%，較第一季度疲軟的情況有所反彈。

亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型預測第三季度經濟增長2.1%。

根據預測平臺Kalshi的數據，經濟增長超過2%的可能性為47%，年底前出現衰退（定義為連續兩個季度GDP為負）的可能性僅為13%。

成長股，尤其是科技股，是最大的受益者之一。較低的利率會降低未來利潤的折扣，這對於期限較長的科技公司至關重要。Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）追蹤的納斯達克100指數今年迄今已上漲8%，如果降息實現，該指數可能進一步上漲。

在更廣泛的科技行業中，現金流延迟較多或處於早期增長階段的公司將從較低的利率中受益最多，例如Cathie Wood的Ark Innovation ETF（紐約證券交易所代碼：ARKK）持有的公司。

房地產可能捲土重來。Vanguard Real Estate ETF（NYSE：VNQ）在過去12個月下跌了3%，落后於標準普爾500指數12.6%的漲幅。如果抵押貸款利率下降並釋放邊緣買家的需求，住宅房地產尤其會上漲。iShares Mortgage Real Estate ETF（NYSE：REM）同期下跌8%。

對利率敏感的地區性銀行可能會反彈。與大型金融機構不同，小型貸款機構嚴重依賴貸款業務。只要經濟活動保持穩健，較低的利率就可以重振貸款需求。SPDR S & P區域銀行ETF（NYSE：KRE）今年迄今下跌3%，落后於上漲6%的金融選擇行業SPDR ETF（NYSE：XLF）。

小盤股也將上漲。iShares Russell 2000 ETF（紐約證券交易所代碼：IWM）今年下跌3.6%，表現落后於大盤。由於對國內活動的敞口更大，而且對信貸的依賴更大，小盤股往往會引領降息周期。

最后，礦商可能會延續2025年的漲勢。收益率下降和美元可能走弱使貴金屬更具吸引力。VanEck Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼：GDX）今年迄今已飆升53%，追隨黃金屢創歷史新高。雖然該行業已經明顯表現最好，但如果降息推低實際收益率和美元，則可能會出現更多漲幅。

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照片：Shutterstock