高盛表示，儘管存在關税擔憂，第二季度盈利仍在早期業績中留下深刻印象

高盛稱，第二季度盈利迄今為止取得了強勁的業績，63%的公司每股收益超出了共識預期，成為25年來出現正盈利意外頻率最高的公司之一。

第二季度盈利同比增長為9%，高於財報季開始時4%的普遍預期。

「然而，積極‘驚喜’的頻率在很大程度上反映了本季度的估計造成的不切實際的低標準，這種動態也導致本季度每股收益優於平均水平的股票回報低於平均水平，」分析師大衞·科斯汀（David Kostin）表示。

前瞻性前景明顯變得更加樂觀。約56%提供全年每股收益指引的公司本季度已取消指引，幾乎是第一季度的兩倍。

分析師的修正也隨之而來，第二財年盈利修正幅度飆升至2021年底以來的最高水平。然而，高盛補充稱，2025年和2026年每股收益的共識預期仍比年初預期水平低約3%。

「到目前為止，第二季度財報電話會議的評論反映了企業對減輕關税對利潤影響的能力的信心。最常被引用的策略包括管理供應鏈、提高價格和削減其他成本，」Kostin補充説。

在談到關税影響的公司中，27%的公司明確表示，他們現在認為關税帶來的利潤逆風小於他們之前的估計。

大型科技公司仍然是指數盈利的突出驅動力。

大型科技股仍然是指數盈利的突出驅動力。除將於8月27日發佈報告的Nvidia（（NVDA））外，「Magnient 7」預計第二季度每股收益將同比增長26%，而標準普爾500指數其余493個成分股僅增長4%。

「到目前為止，第二季度的業績為公司緩解關税成本壓力的能力帶來了增量信心，但下半年這種壓力應該會增加，而保護利潤率的價格上漲會給實際收入增長帶來下行風險，科斯廷説。

然而，科斯廷補充説，大型科技股仍然是指數收益的順風，財政政策應該會在2026年之前提供適度提振。

市場跟蹤ETF：（NYSEARCA：DIA）、（NYSEARCA：DDM）、（NYSEARCA：DOG）、（NYSEARCA：DXD）、（NYSEARCA：SDOW）、（NYSEARCA：SPY）、（NYSEARCA：VOO）、（NYSEARCA：IVV）、（NYSEARCA：RSP）、（NYSEARCA：SO）、（NYSEARCA：UPRO）、（NYSEARCA：SH）、（NYSEARCA：SDX）、（NYSEARCA：SPXU）、（NASDAQ：QQQ）、（NYSEARCA：QQE）、（NYSEARCA：QLD）、（NASDAQ：TQQQ）、（NYSEARCA：QID）和（NASDAQ：SQQQ）