隨着美聯儲壓力的增加，現金充裕的黃金行業將出現動盪

金價飆升正在加強礦業公司的財務狀況，並引發人們對資本部署的質疑。由於領先的金融機構預計黃金不會很快失去光彩，最新評論表明，如果資產負債表上仍然有現金，潛在的併購波動。

據Surbiton Associates稱，Northern Star Resources（OTCPK：NESRF）、Ramelius Resources（OTCPK：RMLRF）和Evolution Mining（OTCPK：CAHPA）等公司的現金和金條儲備遠遠超出了其當前的運營需求。

該公司董事桑德拉·克洛斯（Sandra Close）在《礦業周刊》上表示：「僅過去兩年金價的上漲就令人矚目。」她列舉了政治不穩定、地緣政治緊張局勢加劇和投資者需求強勁等原因。

另讀：黃金到3，500美元？花旗認為比特幣價格達到11.4萬美元，就業疲軟，特朗普關税引發逃往安全地帶

「令人擔憂的是，現金儲備越大，公司就越可能成為誘人的收購目標，」她補充道。克洛斯還指出，隨着收購成本攀升和資產估值飆升，礦商可能面臨通過股息或其他措施向股東返還資本的壓力。

然而，如果黃金股票開始通過更高的股息分配過剩資本，它可能會引發更廣泛的市場再平衡，將資本從固定收益中吸引到具有收益率的股票替代品，從而提高債務市場的成本。因此，無論是債券市場還是股票市場，波動性更高仍然不可避免，領先機構似乎意識到了這種情況。

花旗集團將三個月黃金預期上調至每盎司3,500美元，理由是美國經濟前景惡化，以及與貿易關税相關的通脹風險增加。該行目前預計金價將在3,300美元至3,600美元之間交易。

花旗表示：「美國經濟增長和關税相關通脹擔憂將在2025年下半年繼續升溫，加上美元走軟，這將推動金價温和走高，達到歷史新高。」

上周令人失望的勞動力市場數據加劇了政策寬松的預期。7月份非農就業人數顯示僅增加了73，000個就業崗位，6月份的數據大幅下調至14，000個。令人驚訝的是，美聯儲政策會議上出現了兩張反對票，這是自1993年以來首次出現分裂決定，強化了人們對9月份降息的猜測。根據CME FedWatch工具的數據，市場目前認為此舉的可能性為81%。

除了增長放緩外，花旗還指出，對美聯儲和其他美國數據提供商的機構可信度擔憂日益加劇。該銀行還強調了地緣政治風險上升，特別是來自持續的俄羅斯-烏克蘭衝突的風險。花旗估計，自2022年中期以來，黃金總需求已激增超過三分之一，推動價格接近歷史高位。該銀行將其歸因於投資流量增加、央行購買温和以及儘管價格上漲的珠寶需求強勁。

其他機構則採取了更加看漲的立場。富達國際認為，到2026年底，黃金可能會升至4，000美元/盎司，而高盛也認為，由於持續的財政壓力，黃金有可能升至4，000美元/盎司。

展望未來，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在9月份面臨着巨大的內部和外部壓力。然而，隨着他的任期將於明年5月到期，市場也在為繼任者做好準備，他更能適應唐納德·特朗普總統一再呼籲的降息，這增加了美元進一步疲軟的可能性，併爲金條增添了順風。

閲讀下一頁：

圖像來源：Shutterstock