【中泰傳媒|IP】「線下體驗+超級IP」出圈，國產IP開啟全場景衍生宇宙

（來源：傳媒產業大視點）

 重點公司基本情況 

備註：股價取自2025年8月1日收盤價；除泡泡瑪特、大麥娛樂、中文在線外盈利預測採用WIND一致預期；泡泡瑪特、大麥娛樂股價單位採用港元；大麥娛樂財年截至3月31日。

2025北京PTS潮玩展火熱開展，IP情感連接持續加深。2025年8月1日至3日，由泡泡瑪特主辦的2025PTS北京國際潮流玩具展在國家會議中心舉辦。今年，泡泡街區從「觀看式」升級成「參與式」的冒險，各大人氣IP展區加入互動環節，LABUBU等明星IP也現身互動。此外，本屆PTS也迎來迪士尼、環球、萬代等國際知名IP巨頭品牌方的加入，現場還集結眾多新鋭藝術家和小眾設計師IP。泡泡瑪特旗下包括THE MONSTERS、MOLLY、DIMOO、SKULLPANDA、CRYBABY、星星人、Zsiga在內的數十位藝術家在現場開啟籤售，現場還有陳嫣冉、Nightsays夜語、Nickel等新鋭藝術家帶來深度訪談。500多位來自世界各地的藝術家曾在這里亮相，超過30多萬名觀眾親臨現場。7月，泡泡瑪特德國首店盛大開業，根據36氪，截至7月26日，泡泡瑪特在港澳臺地區及海外累計門店達約163家。新品方面，7月，DIMOO自然的形狀系列、Nyota四季時序系列等手辦盲盒發售。

三麗鷗嗨翻節迴歸，IP熱度持續升溫。2025年8月2日至3日，由三麗鷗和阿里魚聯合主辦的三麗鷗嗨翻節在上海世博展覽館舉辦。三麗鷗嗨翻節集結音樂演出+美陳展覽+明星互動為一體，是三麗鷗在中國大陸唯一的粉絲嘉年華。在三麗鷗嗨翻節舉辦期間，包括Hello Kitty、酷洛米、美樂蒂、大耳狗、布丁狗、必愛諾、帕恰狗、酷企鵝、貝克鴨、大眼蛙、半魚人、山姆企鵝在內的12位三麗鷗人氣角色帶來合體演出。此外，三麗鷗IP：Hello Kitty、美樂蒂/必愛諾、酷洛米、布丁狗/大眼蛙、半魚人/酷企鵝、許願兔、蛋黃哥的設計師們亮相參與籤繪，進一步加深互動和連接。

《浪浪山小妖怪》上映，全場景衍生宇宙開啟。《中國奇譚》首部喜劇動畫電影《浪浪山小妖怪》於8月2日全國公映，上映首日（8月2日）票房達7104萬（含點映），次日（8月3日）票房突破1億，上座率達18%。電影與阿維塔、伊利、優酸乳以及瑞幸等知名企業進行整合營銷聯動，各類活動將於近期上線。電影IP已確認與卡遊、集卡社、晨光文具、星際傳奇、友遊、極夢島、超逗熊、讀客、浙江人民美術出版社、天聞角川等品牌開展授權衍生品開發合作，海量新品與電影同步上線，從文具到潮玩，從收藏到娛樂，多元消費選擇一應俱全。同時，電影《浪浪山小妖怪》攜手全家推出夏日清涼補給站主題便利店；與IPSTAR潮玩星球、杭州頂點文化、叁焱文化展開合作，將電影主題空間落地上海新世界、浙江省博物館、杭州大悦城等城市熱門地標，為消費者打造沉浸式IP消費體驗。實體商品開發之外，電影IP與賽爾號、月圓之夜遊戲聯動，XR沉浸空間等創新業態也在加速落地。

持續看好IP產業投資價值，建議關注：泡泡瑪特、大麥娛樂、上海電影、閲文集團、巨星傳奇、奧飛娛樂、中文在線、京基智農、量子之歌。

風險提示：IP生命周期存續風險、全球宏觀經濟波動風險、政策與合規風險、測算偏差和研報信息更新不及時風險。

作者：

康雅雯 | SAC編號：S0740515080001 | 郵箱：kangyw@zts.com.cn

晏詩雨 | SAC編號：S0740523070003 | 郵箱：yansy@zts.com.cn

本篇報告全文請參照中泰傳媒互聯網團隊8月4日外發的《IP行業跟蹤：「線下體驗+超級IP」出圈，國產IP開啟全場景衍生宇宙》，內容以正式報告爲準。

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