衞星產業迎來「Deepseek」時刻？衞星產業ETF（159218）午后大漲3.43%

8月4日，滬指韌性飄紅，盤面上泛軍工概念集體大漲，軍工信息化、軍民融合、大飛機、航母、衞星互聯網等概念漲幅居前。

衞星產業ETF（159218）早盤快速拉昇，午后漲幅進一步擴大至3.7%，居A股泛軍工主題ETF第一。資料顯示，衞星產業ETF（159218）跟蹤衞星產業指數，覆蓋衞星產業上下游龍頭企業，相比於同類指數，風險收益表現亮眼，標的指數近一年漲幅近40%。

成份股表現方面，國機精工、航天電子、天箭科技強勢漲停，振芯科技、芯原股份、中科星圖漲逾5%，華力創通、新雷能、七一二、鉑力特等股漲逾4%，北方導航、四川九洲、海格通信、四川九洲、復旦微電多股跟漲。

催化增多，衞星產業或迎來「Deepseek」時刻

近期行業催化劑明顯增多，疊加「9·3」閲兵，以及二季度部分公司財報預期向好，軍工多子板塊異動頻頻。

衞星發射端，當前我國兩大星座，星網和千帆星座均在加速建設，星網四天發射05組、06組衞星，發射間隔時間顯著縮短，千帆星座發佈超13億招標項目，計劃在2026年3月前發射94星，發射數量明顯提升。2025年下半年藍箭航天的朱雀三號、天兵科技的天龍三號、中科宇航的力箭二號、星河動力的智神星一號等大運力民營液體火箭即將首飛，有望逐步成為建設我國低軌衞星互聯網的重要力量。

應用端，近期汽車行業首例衞星通話救援實踐出現。ITU正式發佈《5G衞星無線電接口技術詳細規範》，定義了5G衞星無線電接口技術的具體特性和參數，確定了3GPPNTN是唯一的5G衞星技術。對於低軌衞星手機直連確認了以NTN為標準的技術路徑，產業加速即將到來。知名手機品牌去年也表示將於今年下半年開啟與星網合作測試的低軌衞星手機直連，國內的手機直連或將迎來重要拐點。

「內需+軍貿」共振，行業三年高景氣有望延續

銀河證券認為，「內需+軍貿」共振，軍工板塊迎投資機遇：

短期看，首先，二季度財報季預期改善。隨着一季度訂單放量，高庫存背景下，二季度部分中上游企業業績端或將改善，並逐步向中下游傳導；其次，當前軍工板塊估值（PEttm）約為61.7x，略高於平均估值水平59x，空間尚存。

中期看，首先，2025年恰逢抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年，三季度行業催化劑有望增多，疊加二季度部分公司財報預期向好，結構性機會將涌現。其次，「十五五」裝備計劃預期積極，訂單端牽引有望於Q4落地。

長期看，印巴衝突擦亮中國軍工名片，軍貿迎來「Deepseek」時刻，內需+軍貿共振，軍事裝備需求空間打開。此外，2027年建軍百年近在咫尺，三年高景氣有望延續。

華泰證券分析認為，我國商業航天正處在加速發展期，市場空間廣闊。根據該機構測算，我國衞星互聯網未來五年市場規模有望達近千億元，配套民營火箭市場規模有望超300億元。同時參考Starlink發展，衞星應用及終端市場發展未來可期。