小摩：予聯想集團目標價13港元 料首財季毛利率15.8%

　　摩根大通發佈研報稱，予聯想集團（00992）目標價13港元，重申「增持」評級。小摩上調對該集團2026/2027財年（3月31日止）盈利預測2-3%，主要考慮個人電腦（PC）強勢。小摩指，針對本月13日公佈的聯想2026財年首財季業績，預計由於PC的優勢，集團也將好於預期。預測季度銷售額為182.66億元、毛利為28.21億美元，毛利率15.4%。

　　小摩將PC盈利的強勢歸因於市場份額增長以及供應鏈管理靈活。聯想在PC方面跑贏同行，主要原因是行業領導力。此外，聯想在服務器業務方面也持續增長，也獲得許多新訂單。儘管由於業務重組持續推進，聯想基礎設施方案業務集團（ISG）淨利潤可能維持在盈虧平衡水平左右，但小摩預計，由於重組成本的影響較小，聯想2026年的盈利將有望上升。中長期看，聯想也可能進軍人工智能（AI）領域，屆時將迎重新估值機會。