海外 | 加拿大薩德伯里和沃伊斯灣擴產推動淡水河谷鎳銅產量增長

（來源：要鋼網）

淡水河谷（紐交所代碼：VALE）加拿大業務在第二季度表現亮眼，拉布拉多沃伊斯灣鎳產量同比增長44%，薩德伯里礦區產量同步提升。鎳銷售推動基本金屬收入達10億美元（增長15%），銅收入攀升23%至9.58億美元。

"我們再次交出強勁季度業績，這體現了對卓越運營和高效執行的專注，使我們有望實現2025年目標。"首席執行官古斯塔沃·皮門塔周五在分析師電話會議上表示。管理層將沃伊斯灣的優異表現歸功於肖恩·烏斯馬爾——這位任職淡水河谷基本金屬業務CEO滿一年的前三重旗貴金屬（多倫多/紐約交易所代碼：TFPM）高管，同時主導了該部門的資產評估計劃。

在生產率提升措施及紐芬蘭與拉布拉多北部30億美元沃伊斯灣地下礦成功增產的推動下，鎳產量同比激增44%至4萬噸。沃伊斯灣與長港工廠的單位銷售成本下降57%至每噸13,236美元。

成本優化

薩德伯里鎳業務單位成本下降31%至每噸10,511美元，產量提升與精煉廠計劃維護減少攤薄了固定成本。鎳業務副產品收入增長20%至每噸8,510美元。隨着沃伊斯灣擴產項目投產，鎳板塊維持性資本支出下降42%至1.83億美元，而增長性投資增至3,200萬美元以支持持續礦山開發。淡水河谷紐約股價最新報6.71美元，日內上漲0.18加元（1.9%），市值達420億美元。

同業公司方面，必和必拓（澳交所/紐交所/倫交所代碼：BHP）在截至6月30日的2025財年創下202萬噸銅和2.9億噸鐵礦石的年度產量紀錄，但其70億加元的加拿大詹森鉀肥項目面臨成本超支和延期。力拓（澳交所/倫交所/紐交所代碼：RIO）因中國鋼鐵需求疲軟導致鐵礦石價格下跌13%，上半年基本利潤同比下滑16%至48億美元。

銅業擴張

淡水河谷全集團銅產量同比增長18%至6.6萬噸，加拿大銷量增長28%至2.3萬噸。基本金屬部門經調整的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）躍升77%至7.21億美元，其中銅業務貢獻5.38億美元，鎳業務貢獻2.01億美元，抵消了被列為"其他項目"的1,800萬美元虧損。

皮門塔在分析師會議上以"淡水河谷2030"願景開篇，強調銅業增長是戰略核心。短期增長依賴兩個項目：巴西Onça Puma礦區的第二座熔爐將在未來數月投產后實現年增1.2-1.5萬噸產能（本季度末已完成94%調試）；6月獲得帕拉州Bacaba項目初步許可的新卡拉加斯計劃迎來首個里程碑，該項目將以每噸5,400美元的資本強度為Sossego工廠年供5萬噸銅，目標2028年上半年投產。

鐵礦動態

淡水河谷鐵礦解決方案部門在米納斯吉拉斯州距貝洛奧里藏特約80公里的Capanema項目完成首船發運。儘管截至6月30日的季度銷量下降3%，該部門上半年仍發運1.43億噸鐵礦。雖然當期平均實際粉礦價格下跌13%至每噸85.10美元，但11%的現金成本降幅（至每噸22.20美元）推動EBITDA利潤率達到39%。

現金流激增

集團整體淨營業收入88億美元（同比下降11%），EBITDA為34億美元（同比下降14%）。由於營運資本改善和資本支出減少，經常性自由現金流暴增412%至10億美元。淨債務降至174億美元，處於100-200億美元目標區間內。