【券商聚焦】國證國際予中慧生物(02627)IPO專用評分「5.3」 指其估值水平偏高

金吾財訊 | 國證國際發佈中慧生物(02627)IPO點評，指公司成立於2015年，是一家疫苗公司，致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發。

優勢與機遇方面，1）傳統疫苗升級領域的潛在突出核心產品可解決未被滿足的優質疫苗需求。四價流感病毒亞單位疫苗具有更高的安全性、良好的免疫反應和佈局國內外清晰的商業化路徑。2）領先的研發技術平臺驅動在研疫苗的研發。3）利用市場需求驅動策略，打造多元化的疫苗管線。

弱項與風險方面，行業競爭加劇、政策風險、疫苗研發進展不及預期、疫苗銷售不及預期、委託的CRO開展部分臨牀試驗不受公司控制、銷售存在季節性導致經營出現波動等。

該機構指，中慧生物目前就一款疫苗上市，其他管線進展較快的狂犬疫苗即將進入III期臨牀。公司此次IPO發行價為12.9-15.5港元，發行后市值約50.75-60.98億港元。根據上市市值和2024年收入來測算，對應2024年PS約17.9-21.6倍。參考港股疫苗公司康希諾生物和艾美疫苗，公司估值水平偏高。結合基石投資者、公司估值、地位、醫藥市場打新熱度高等因素，該機構給予公司IPO專用評分「5.3」。