中航證券-社會服務行業·周觀點：「人工智能+」戰略提速，AIAgent時代正加速到來-250802

（來源：研報虎）

　　本周行情:社會服務(申萬)板塊指數周漲跌幅0.10%，在申萬一級行業漲跌幅中排名5/31。

　　各基準指數周漲跌幅情況為:社會服務(0.10%)、創業板指(-0.74%)、上證指數(-0.94%)、深證成指(-1.58%)、滬深300(-1.75%)。

　　子行業漲跌幅排名:教育(2.74%)、旅遊及景區(2.69%)、專業服務(-1.23%)、體育I(-1.31%)、酒店餐飲(-2.72%)。

　　個股漲跌幅排名前五:西藏旅遊(46.42%)、中國高科(18.66%)、安車檢測(12.69%)、蘇試試驗(10.42%)、學大教育(6.83%)。

　　個股漲跌幅排名后五:蘭生股份(-9.99%)、大連聖亞(-9.77%)、實朴檢測(-9.12%)、中鋼天源(-8.87%)、科鋭國際(-5.18%)。

核心觀點:

　　國家層面全面推進「人工智能+」戰略，國產通用大模型GLM-4.5加速開源商用化。7月31日召開的國務院常務會議審議通過《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》，明確將大力推動AI在經濟社會各領域的規模化、商業化應用，構建創新與應用雙輪驅動的發展模式。政策強調，要充分發揮中國在產業體系、應用場景與市場規模方面的綜合優勢，推進AI與製造、教育、醫療、交通等實體產業深度融合。政策出臺前夕，7月28日智譜AI發佈並開源通用大模型GLM-4.5,在推理、編碼、智能體三大能力維度均達國產領先,參數效率與調用成本均處於國際前列;同日有消息稱OpenAI將於8月發佈GPT-5,致力於整合推理與多模態模型，強化全場景執行能力。我們認為，政策明確「AI+」發展主線，疊加通用大模型技術持續突破，正形成政策底+能力底共振格局，AI產業即將進入價值釋放窗口期。

　　投資建議︰GLM-4.5開源拉開國產智能體競速序幕，AI商業化迎拐點。我們認為,2025年下半年將成為「AI應用落地元年」,通用型智能體工具逐步成熟，企業AI助手、自動化工作流與智能內容生成將率先形成高頻使用場景。在開源生態繁榮、政策全鏈支持、應用落地提速的背景下,建議重點關注以下兩類投資主線:①大模型開發與AIAgent能力提供商【崑崙萬維、科大訊飛】;②AI落地場景應用【焦點科技、奧飛娛樂、值得買、上海電影、愷英網絡、中文在線、萬興科技】。

　　風險提示:宏觀政策變化風險;國際環境不確定性;消費者消費信心不及預期風險。