年內險企已舉牌21次超去年總和

（來源：中國銀行保險報網）

轉自：中國銀行保險報網

□本報記者 朱艷霞

7月以來，保險機構掀起一波舉牌潮：中郵保險買入綠色動力環保H股股票72.6萬股，觸發H股舉牌；泰康人壽以基石投資者身份參與峰岹科技H股首次公開發行，構成舉牌；利安人壽通過二級市場增持江南水務4699.54萬股，以5.03%持股比例觸發舉牌；信泰人壽觸發對華菱鋼鐵舉牌。

《中國銀行保險報》記者梳理，年內保險機構舉牌上市公司已達21次，超越2024年全年的20次，創下近5年新高。業內專家認為，這一輪舉牌潮不僅體現了險資對權益市場的長期信心，更折射出低利率環境下機構投資者優化資產配置的戰略轉向。

舉牌偏好銀行

保險公司舉牌上市公司股票，是指保險公司持有或者與其關聯方及一致行動人共同持有一家上市公司已發行股份的5%，以及之后每增持達到5%時，按照相關法律法規規定，在3日內通知該上市公司並予以公告的行為。今年以來，已有中國人壽、平安人壽、中郵保險、新華保險、瑞眾人壽、長城人壽、陽光人壽、泰康人壽、信泰人壽、利安人壽等保險機構舉牌21次。舉牌的上市公司覆蓋銀行、環保、科技等領域，頻率明顯高於近年同期水平。

從行業分佈看，銀行股仍是險資「心頭好」，被舉牌9次。例如，平安人壽年內7次舉牌銀行股，包括農業銀行H股、郵儲銀行H股、招商銀行H股；新華保險舉牌杭州銀行；瑞眾人壽舉牌中信銀行H股。

對於為何青睞銀行股，中國平安聯席首席執行官郭曉濤在今年5月的股東大會上回應稱：「中國平安堅持研判長周期趨勢進行投資。為應對當前利率下行周期，已提前幾年對高分紅的國有大型銀行股進行投資，目前收益非常好。」

同時，科技、新能源等成長賽道成為新焦點。例如，泰康人壽以基石投資者身份參與電機驅動芯片龍頭峰岹科技「A+H」雙重上市，信泰人壽舉牌高端裝備製造企業華菱鋼鐵，瑞眾人壽增持龍源電力，長城人壽買入中國大唐集團新能源等。

業內人士指出，險資偏好具有長期分紅能力的公司，尤其是那些估值較低、股息率較高、分紅穩定的股票。此外，H股因其折價優勢等特點，在舉牌標的中佔較大比例。

險資入市政策優化

今年以來，長錢長投配套政策持續優化，多部門推出政策組合拳，系統性打通長錢入市的堵點和痛點。

在5月7日國新辦舉行的「一攬子金融政策支持穩市場穩預期」新聞發佈會上，金融監管總局表示，將繼續支持穩定和活躍資本市場。具體包括進一步擴大保險資金長期投資試點範圍，調整償付能力監管規則，將股票投資風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度等。

7月11日，財政部印發《關於引導保險資金長期穩健投資進一步加強國有商業保險公司長周期考覈的通知》，將「淨資產收益率」和「（國有）資本保值增值率」的考覈方式調整為「當年度指標+三年周期指標+五年周期指標」，權重分別為30%、50%、20%，這使得險資可以更好發揮長期資本和耐心資本優勢，提升權益類資產佔比。

上半年，中國人壽險資公開市場權益投資淨買入超900億元。7月16日，華電新能登陸上交所，成為A股年內最大規模IPO。該公司股東名單出現中國人壽、平安人壽，二者分別持股2.21%、0.61%。

業內人士認為，除了監管和政策層面鼓勵長期資金入市的因素，險資舉牌更受宏觀經濟與資產配置現實壓力驅動。尤其是在利率持續下行與「資產荒」並存的背景下，舉牌成為險資在風險可控前提下獲取收益的重要手段。通過權益法計量的長期股權投資，賬面價值較為穩定，亦有助於貢獻穩定投資收益，因此，險資大量買入高息股股票或增配長期股權投資。