罕見遭遇「滑鐵盧」？巴菲特保持謹慎，連續11個季度拋售股票

當地時間周六，股神巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司發佈了上季度財報。

警告關税的不確定性

財報顯示，伯克希爾第二季度實現營收925.15億美元，上年同期為936.53億美元，市場預期919.63億美元。

營業利潤為111.6億美元，同比下降3.8%，原因是其保險公司的承保利潤下降，而鐵路、能源、製造、服務和零售業務的利潤同比均有所增長。

淨利潤為123.7億美元，市場預期107.03億美元，較上年同期的303.48億美元暴跌59%。

每股收益為8601美元，市場預期7443美元，上年同期21122美元。

伯克希爾再次就特朗普總統的關税及其對其各項業務的潛在影響發出嚴厲警告。 

伯克希爾表示：「這些事件的變化速度，包括國際貿易政策和關税發展帶來的緊張局勢，在2025年上半年加速，最終結果仍存在相當大的不確定性。」 

伯克希爾指出：「這很有可能對我們大部分運營業務以及股票證券投資產生不利影響，會嚴重影響我們未來的業績。」

連續11個季度拋售股票

截至上季度末，伯克希爾的現金儲備下降了1%，至3440億美元，這是三年來首次出現縮水，前一季度末為3470億美元。

此前，巴菲特一直在苦苦尋找投資機會，伯克希爾的現金儲備一度飆升至歷史高位。

二季度，伯克希爾繼續對股市採取了謹慎的態度，期間淨拋售了約30億美元的股票，連續第11個季度淨賣出股票。

截至二季度末，伯克希爾前五大持倉分別為美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍，公允價值合計佔比達67%。

期間，伯克希爾的股票投資收益為64億美元，不過，上半年為淨損失710萬美元。

伯克希爾對自身股票的回購也偏謹慎，今年上半年未進行任何股票回購，連續第四個季度按兵不動。

現年94歲的巴菲特自1965年以來一直領導着伯克希爾公司，但他計劃在今年年底卸任。

對此，Edward Jones的分析師Kyle Sanders表示：「巴菲特肯定認為市場被高估了，他會袖手旁觀，等待時機。」

遭遇「滑鐵盧」？

與此同時，伯克希爾對其持有的卡夫亨氏公司股份計提了38億美元的減值，賬面價值從2017年底的170多億美元下調至84億美元。

儘管巴菲特對卡夫亨氏的這筆投資仍然盈利，但該公司股價自那時以來已下跌了62%，而標普500指數同期上漲了202%。

卡夫亨氏目前正在考慮分拆部分業務，努力應對通膨對消費者支出造成的影響，以及人們尋求更健康的產品替代品的趨勢。

上個月，卡夫亨氏公佈的銷售額下降幅度並不如分析師預期得那麼嚴重，部分原因是價格上漲。

伯克希爾或正在為退出這筆投資做準備。

今年5月，卡夫亨氏宣佈伯克希爾放棄了在公司董事會的席位。而且，伯克希爾還表示，將開始以滯后一個季度的方式報告其在卡夫亨氏的收益份額。

此次減值，部分市場人士將其解讀為，股神巴菲特罕見出現「滑鐵盧」。

Kyle Sanders表示，減記「早就該做了」，「你可以説他們幾年前就應該這麼做了」。

Sanders認為：「伯克希爾正在給自己更大的靈活性，以便未來可能退出，這是巴菲特過去幾十年來最大的失誤之一，或許是時候改弦更張了。」

CFRA的研究分析師Cathy Seifert表示：「伯克希爾和經濟正處於拐點。我認為市場不會接受業績平庸、股票回購不足以及伯克希爾在管理層過渡期間股價表現不佳等因素。」 

Seifert、Sanders將伯克希爾的評級定為「持有」。