「壞消息就是壞消息」！美國就業數據打破華爾街對經濟樂觀的幻象

財聯社8月3日訊（編輯 夏軍雄）數月以來，華爾街對美國總統特朗普挑起的貿易戰和美聯儲的鷹派立場不以為意，堅信強勁的美國經濟將繼續支撐市場走高。

但這種信心本周開始動搖，疲弱的就業增長數據疊加特朗普新一輪關税「炮火」，令市場措手不及。

自今年4月初因特朗普「對等關税」暴跌以來，美股市場強勢反彈，標普500指數和納指屢創新高。然而，周五的美國就業市場報告如同一記重拳，徹底打破了寧靜。

數據顯示，美國7月非農就業僅增加7.3萬人，遠低於經濟學家預測的10萬人。更重要的是，5月和6月數據被大幅下調，5月新增就業從原先的14.4萬被下修至1.9萬，6月從14.7萬被下修至僅1.4萬。

隨着美國就業增長大幅放緩，避險情緒升溫。美股三大指數周五均跌超1%，納指跌2%。

與此同時，投資者蜂擁湧入美債市場，推動2年期美債收益率暴跌至3.68%，創2023年12月以來最大單日跌幅。債券價格和收益率成反比。

「我們認為，今天的數據發佈最適合用一句話概括，即‘壞消息就是壞消息’，」ClearBridge Investments經濟與市場策略主管Jeff Schulze周五表示。

「壞消息就是好消息」這一理論長期以來是驅動美股上漲的因素之一，其邏輯在於美國經濟低迷意味着美聯儲降息力度將增加，進而利好美股等風險資產。

Schulze 説：「在就業增長陷入停滯、而新一輪關税風暴即將來臨的背景下，未來幾個月出現負增長的非農就業數據完全有可能，這可能會引發市場對經濟衰退的擔憂。」

就業市場的疲軟也令交易員對美聯儲降息的押注明顯上升，從本周早些時候的40%躍升至91%，從而導致美元周五下跌1%，創4月以來最大單日跌幅。

周五也是特朗普新一輪關税措施生效的日子，新的關税税率介於10%至41%之間，對市場情緒造成額外壓力。

特朗普最新關税措施使美國對全球進口商品的平均税率升至15%，為上世紀30年代以來最高水平。

此外，地緣政治緊張局勢加劇市場避險情緒。特朗普周五宣稱，他已下令向「相關區域」部署核潛艇，以迴應俄羅斯前總統梅德韋傑夫「極具挑釁性」的言論。

這與7月的市場情緒形成鮮明對比。彼時美元大漲，避險資產被拋售，美股在強勁財報和經濟數據支撐下跑贏全球市場。

自4月以來，全球股市市值累計增加15萬億美元，但投資者如今開始重新評估這一輪漲勢背后的經濟現實，引發市場劇烈波動。

素有美股「恐慌指數」之稱的Cboe波動率指數（VIX）躍升至20以上，為4月初「對等關税」引發市場動盪以來首次。高收益債和投資級債券的波動率指標也同步上升。

美元和美股的雙雙下跌再次提醒市場：美國資產並非無懈可擊，亦會受到經濟與地緣政治衝擊的影響。

「雖然過去幾個月經濟表現強勁，投資者對關税的擔憂也有所緩解，但如今疲弱的就業數據疊加關税不確定性，令市場面臨新的挑戰，」Cohen & Steers多資產解決方案主管Jeffrey Palma表示。「這一形勢再次提醒我們，前方風險重重。」