儘管囤積了3440億美元現金，鐵路公司收益，伯克希爾回購仍發出謹慎信號

伯克希爾哈撒韋公司(NYSE：BRK）（紐約證券交易所代碼：BRK）第二季度營業利潤下降3.8%，原因是保險承保疲軟以及與其所持卡夫亨氏公司（納斯達克股票代碼：KHC）股份相關的38億美元鉅額減損。

然而，沃倫·巴菲特龐大的集團的其他部門幫助緩衝了這一打擊。

保險承保利潤同比下降12%，至19.9億美元，再保險損失抵消了GEICO的小幅收益。

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相比之下，BNSF Railway則出現反彈，同比增長19.5%，達到14.7億美元，得益於貨運量的改善和定價的改善，盈利強勁增長。

然而，截至2025年6月30日，BNSF的未償債務為239億美元，自12月31日以來增加了3.55億美元。

伯克希爾哈撒韋能源公司（Berkshire Hathaway Energy）業績穩定，增長7.2%，達到7.02億美元，這得益於受監管的公用事業公司在更廣泛的市場不確定性中提供了緩衝。

伯克希爾在此期間沒有回購任何自己的股票。

該公司的收益報告強調，如果將合併現金、現金等價物和美國國債持有量降至300億美元以下，它將不會回購股票。

但伯克希爾確認，它可能「在伯克希爾董事會主席兼首席執行官沃倫·巴菲特認為回購價格低於伯克希爾內在價值的任何時候回購股票，這是保守確定的。」

在這方面，《華爾街日報》援引CFRA研究分析師Cathy Seifert的話説，「在業績非常平庸的背景下，缺乏回購並沒有向希望重返該股的投資者發出特別自信或鼓舞人心的信息。」

愛德華·瓊斯（Edward Jones）分析師凱爾·桑德斯（Kyle Sanders）告訴路透社，「投資者變得焦躁不安，想要尋求活動，但什麼也沒有發生。巴菲特絕對認為市場被高估了，並會袖手旁觀，等待他有什麼事情發生。」

在消費者方面，伯克希爾的業績好壞參半。消費品集團收入同比下降5.1%。

Fruit of the Loom（下降11.7%）、Garan（下降10.1%）和Jazwares（下降38.5%）年初至今收入下降，主要原因是銷量下降，包括業務重組的影響以及國際貿易政策和關税產生的不確定性，導致訂單和發貨延迟，特別是在第二季度。

第二季度服務集團收入增長8.9%，税前利潤增長15.2%。

伯克希爾表示，截至6月30日，股東權益為6680億美元，自2024年12月31日以來增加了186億美元。

儘管如此，最引人注目的數字仍然是伯克希爾不斷增長的現金儲備。

截至6月30日，該公司資產為3，441億美元，略低於3月份的最高紀錄。隨着估值降温且利率仍高企，分析師猜測伯克希爾可能會瞄準各個行業的收購，從中型保險公司和工業公司到能源基礎設施甚至物流。

擁有伯克希爾股票的加貝利投資組合經理麥克里昂·賽克斯告訴《華爾街日報》：「他可能覺得目前分配資本的機會較少，他談到要保持耐心。」「這是過去幾個季度的延續。」

隨着巴菲特准備在2025年底卸任，繼任者格雷格·阿貝爾可能準備將部分戰爭資金投入使用，重塑伯克希爾在新時代的交易遺產。

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