Standex的目標是在2026年實現超過1億美元的收入增長，擴大快速增長的市場份額

盈利電話洞察：Standex International Corporation（SXI）2025年第四季度

David A.董事長、總裁兼首席執行官鄧巴強調2025財年是Standex的轉折點，並表示該公司現在「與一年前不同」，並強調增長動力已經達到拐點並正在擴大規模。他將2025財年創紀錄的利潤歸因於強勁的運營業績、收購帶來的銷售額增加以及新產品銷售和快速增長市場的規模。

鄧巴報告稱：「第四季度，由於收購的貢獻，銷售額增長了23.2%，部分被輕微的有機下降所抵消。電子產品有機小幅增長，書票比超過1，有機訂單同比增長16%。這代表了自2023年以來第一季度的有機增長，並預示着2026年的強勁勢頭。」

鄧巴宣佈擴大阿姆蘭/納拉揚產能，並在克羅地亞建立工廠，預計四個月內發貨，為歐洲客户提供服務。

「我們調整后的營業利潤率達到創紀錄的20.6%，環比上升120個基點，同比上升350個基點。這種經營業績，加上我們的現金產生和現金返還，使我們能夠將淨槓桿率降低至2.6倍，」鄧巴説。

鄧巴表示：「在2026財年，除非出現任何不可預見的全球經濟貿易或關税相關干擾，我們預計收入將增長超過1億美元，並持續調整后的營業利潤率擴大。」他還預計將推出超過15款新產品，快速增長的市場銷售額將超過2.65億美元。

首席財務官Ademir Sarcevic報告説：「綜合來看，總收入同比增長約23.2%，達到2.22億美元。這反映了23.4%的收益來自最近的收購，1.2%的收益來自外幣，部分被1.4%的有機收入下降所抵消。

Sarcevic補充道：「調整后每股收益同比增長20.6%，達到創紀錄的2.28美元。2025年第四季度，運營活動提供的淨現金為3，340萬美元，而一年前為2，870萬美元。」

Standex預計2026財年收入將增長超過1億美元，調整后的營業利潤率將繼續擴大。增長將由電子產品的中高個位數有機增長、工程技術的兩位數有機增長以及最近收購的貢獻推動。

預計2026年新產品銷售將貢獻約300個基點的增量銷售增長，預計將推出超過15款新產品。

預計快速增長市場的銷售額將同比增長約45%，超過2.65億美元。

同比來看，2026財年第一季度的收入預計將大幅增加，而由於季節性和項目時機，預計收入將略有下降。

2025年第四季度總收入為2.22億美元，同比增長23.2%，收購帶來了可觀的好處。

調整后營業利潤率達到20.6%，同比上升350個基點。

在合併收入增長的推動下，調整后的營業收入增長了48.8%。

調整后每股收益達到2.28美元，同比增長20.6%。

本季度自由現金流為2，490萬美元，而一年前為2，220萬美元。

分部亮點包括電子收入1.152億美元（同比增長43.2%）、工程技術收入3200萬美元（增長26.8%）、科學收入1790萬美元（增長2.3%）、雕刻收入3300萬美元（增長0.6%）和專業解決方案收入2390萬美元（下降1.2%）。

戴維森地方檢察官邁克爾·什利斯基：被問及1億美元的增量收入目標和潛在的好處。鄧巴解釋説，收購、新產品和快速增長市場的全年影響可能「輕松」達到2026年1億至1.3億美元。Shlisky還詢問了電動汽車業務和Amran的克羅地亞工廠坡道，鄧巴表示對2026年電動汽車增長的預期，克羅地亞將在「3年內增長至1000萬美元、2000萬美元、3000萬美元」。

Ross Riley Spariblek、William Blair：試探電子需求運行率和Amran產能擴張。鄧巴證實，由於商業流程嚴格，Amran/Narayan預計將增長15-20%，目前所有產能已售出，長期客户承諾已到位。

Christopher Paul Moore，CJS Securities：被問及雕刻重組和競爭動態。鄧巴和薩爾切維奇指出，大部分重組已經完成，並繼續與工具製造商地點保持一致。摩爾還詢問了科學界對NIH資金的影響，薩爾切維奇表示，指導中假設不會出現復甦，但如果資金恢復，可能會出現上漲。

馬修·巴特勒·科蘭達（Matthew Butler Koranda），ROTH Capital：被問及麥克斯塔爾是否能增加利潤率和收入協同效應。Sarcevic證實利潤率與核心ETG相似，鄧巴強調了增量協同效應和增長潛力。科蘭達還詢問了關税的影響，薩爾切維奇指出，4%的COGS來自印度，並且緩解計劃已經到位。

Barrington Research的Gary Frank Prestopino：詢問針對快速增長市場的新產品銷售和利潤率影響。鄧巴估計，約30%的新產品處於快速增長狀態，利潤率「高出300、400個基點」。

分析師專注於增長的可持續性、利潤率擴張和快速增長的市場貢獻，情緒中性至略微積極，尋求明確上行潛力、供應鏈風險和運營資本改善。

在準備好的演講和問答中，管理層的語氣充滿信心，反覆強調「勢頭」和「拐點」，但也承認持續存在的挑戰，特別是在科學和雕刻領域，並對宏觀不確定性保持務實態度。

與上一季度相比，在創紀錄的業績和更明確的增長槓桿的推動下，管理層的信心更加明顯，而分析師的語氣基本保持一致，但更多地強調結構性增長驅動因素和風險緩解。

指導語言從謹慎樂觀轉向明確的信心，鄧巴表示，與之前較為試探性的增長言論相比，該公司預計2026財年「收入將增長超過1億美元」。

戰略重點仍然是擴大快速增長的市場和新產品，但管理層提供了更細的目標和特定細分領域的細節。

分析師繼續探索有機增長、利潤可持續性和風險敞口的清晰度，並更加關注流動資本和供應鏈適應。

收入、利潤率和現金流的關鍵指標有所改善，而淨槓桿率從2.8倍下降至2.6倍。

與上一季度相比，管理層對新產品升級、收購整合和市場定位的信心有所提高。

管理層指出了「不可預見的全球經濟貿易或關税相關干擾」的可能性。

Sarcevic解決了NIH資金削減影響Science的風險，但指南中沒有假設復甦。

分析師質疑關税、供應鏈和營運資本挑戰的風險;管理層概述了通過定價、採購和生產力行動來緩解風險。

討論了雕刻和科學部門的持續重組，管理層指出，大多數繁重的工作已經完成，但預計還會進行一些持續的調整。

Standex管理層強調，2025財年標誌着一個關鍵的轉變，快速增長市場的核心增長引擎和新產品的推出達到臨界規模。創紀錄的營業利潤率、可觀的現金流產生以及降低的淨槓桿率使該公司在2026年收入增長超過1億美元，這得益於中高個位數有機增長、工程技術領域的兩位數擴張以及強勁的收購貢獻。Standex推出了超過15款新產品，快速增長的市場銷售額預計將超過2.65億美元，其嚴格的生產力、定價和戰略投資方法支持利潤率的持續擴大和實現長期目標的進展。

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