美國勞動力市場5月和6月報告出現 「超出正常水平」 的向下修正

專題：美國7月僅新增7.3萬個就業崗位

　　最新月度就業報告顯示，美國勞動力市場 7 月新增就業崗位數量低於預期，失業率有所上升，而對前幾個月數據的修正則揭示出新增就業崗位數量遠低於最初統計。

　　美國經濟 7 月新增非農就業崗位 7.3 萬個，低於經濟學家預期的 10.4 萬個。失業率從上個月的 4.1% 升至 4.2%，與經濟學家的預期一致。

　　美國勞工統計局（BLS）在發佈的數據中表示，對 5 月和 6 月就業報告的向下修正 「超出了正常水平」，這些修正顯示，在這兩個月里，美國經濟新增的就業崗位減少了超過 25 萬個。5 月的新增就業崗位從 14.4 萬個下修至 1.9 萬個，而 6 月的新增就業崗位則從最初報告的 14.7 萬個大幅削減至僅 1.4 萬個。

　　牛津經濟研究院首席經濟學家南希・範登・霍滕在給客户的報告中寫道：「7 月就業報告比預期疲軟得多，這增加了美聯儲在 9 月降息的可能性。7 月非農就業崗位的增長弱於預期，但真正值得關注的是數據修正 —— 它幾乎抹去了 5 月和 6 月所有的新增就業崗位。」

　　7 月平均時薪同比上漲 3.9%，環比上漲 0.3%。經濟學家此前預期時薪環比上漲 0.3%，同比上漲 3.8%。與此同時，勞動力參與率從上個月的 62.3% 降至 62.2%。

　　這份最新的勞動力市場數據發佈的兩天前，美聯儲在 7 月的會議上決定維持利率不變。美聯儲主席傑羅姆・鮑威爾稱勞動力市場 「穩健」，並指出 「處於歷史低位」 的失業率是評估美國就業市場健康狀況時需要關注的關鍵指標。

　　鮑威爾承認，就業崗位創造速度有所放緩，但這是由於移民減少導致勞動力供給下降，因此整體勞動力市場仍保持平衡。

　　根據芝加哥商品交易所（CME）的美聯儲觀察工具，在周五就業報告發布后，市場對美聯儲 9 月降息的概率從一天前的 38% 飆升至 67%。

　　凱投宏觀北美經濟學家在給客户的報告中寫道：「這份報告中明顯的招聘勢頭減弱，將給聯邦公開市場委員會（FOMC）中的鴿派壯膽，增加 9 月降息的可能性。」

　　近期數據也反映出勞動力市場放緩的跡象。周三，自動數據處理公司（ADP）的數據顯示，7 月私營部門就業崗位新增 10.4 萬個，高於經濟學家預期的 7.5 萬個，也從 6 月減少 2.3 萬個的態勢中反彈。但如下表所示，近幾個月私營部門的整體招聘勢頭有所放緩。

　　「我們正處於一個已重新調整至較低平均水平的勞動力市場，」ADP 首席經濟學家內拉・理查森在接受雅虎財經電話採訪時對記者表示，「好消息是，這個水平仍然足以支撐消費者，而這最終將是檢驗勞動力市場健康狀況的可靠標準。消費者會繼續消費嗎？」

　　在勞動力市場的其他數據中，美國勞工統計局的新數據顯示，6 月底有 744 萬個職位空缺，低於前一個月的 771 萬個。招聘率從上個月的 3.4% 微降至 3.3%，為 2024 年 11 月以來的最低水平。

　　投資者一直密切關注勞動力市場是否有降温跡象，因為這可能促使美聯儲降息，而周五的就業報告正發佈於這一背景下。

　　本文作者喬希・謝弗是雅虎財經的記者。