Peloton能否跳過過去的關税、訂户下滑以在第四季度重新實現增長？

Peloton Interactive Inc.（納斯達克股票代碼：PTON）定於8月7日星期四開市前公佈2025財年第四季度和全年收益。

Telsey Advisory Group分析師Dana Telsey重申了Peloton Interactive的Market Performance評級，預計價格為8美元。

特爾西指出，Peloton對Peloton和Precoror品牌設備中使用的鋁徵收25%的關税，並對從中國進口的某些Precor和服裝徵收額外關税。

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儘管該公司描述貿易格局正在不斷變化，但估計2025財年第四季度自由現金流壓力的近期影響約為500萬美元。

Telsey預計Peloton第四季度業績將顯示在成本控制和盈利能力方面持續取得進展，但由於持續的銷售壓力和缺乏明確的增長路徑，該公司仍持謹慎態度。

Telsey強調，需要有更明確的跡象來穩定訂户數量和硬件需求，同時指出採取的戰略措施，例如首席執行官Peter Stern領導下的領導層變動、亞馬遜Prime Day期間的促銷活動、可能對44美元的全訪問會員費進行調整以及Peloton Repowered市場的推出。

儘管在創新、客户擴張和留住方面做出了努力，但這位分析師仍持觀望態度，理由是消費者對大額購買的縮減。

Telsey保持市場表現評級，其基礎是EV/Sales倍數~ 1.5倍，適用於2026財年24.7億美元的銷售預測。

該分析師預計，Peloton的季度銷售額將同比下降9%，至5.86億美元，與公司指導的高端保持一致，但略高於FactSet的共識5.81億美元。

細分包括硬件銷售估計下降17%，訂閲收入下降5%。

Telsey模型連接健身用户同比下降5.8%，環比下降3%，至281萬。

調整后的EBITDA預計將達到8500萬美元，接近該公司6600萬美元至8600萬美元隱含範圍的頂部，而毛利率預計為51.4%，略低於52.3%的共識。

PTON Price Action：周五發佈時，Peloton股價下跌7.91%，至6.58美元。

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照片：Peloton提供